“跨境券商”老虎证券被指境内“无照经营”，股价日跌17%，二季度净利润转亏

出品|搜狐财经

作者|冯紫彤

美东时间10月28日，知名互联网跨境券商、美股上市公司老虎证券股价大跌。截至收盘，老虎证券现价7.34美元/股，日跌17.06%，总市值11.1亿美元。

官网信息显示，老虎证券成立于2014年，是一家专注美港股的互联网券商，在多个国家和地区设有办公室，拥有近1000名员工。目前，已取得美国、新西兰、澳大利亚、新加坡等地的券商牌照或许可，并为当地居民提供证券、衍生品交易等服务。2019年3月20日，老虎证券正式在美国纳斯达克交易所挂牌上市。

此外，公开资料显示，老虎证券注册地位于开曼群岛，办公地址位于北京市朝阳区。

截止2021年Q2，老虎证券开户客户数达164.9万，季度新增24.9万。入金客户数达52.9万，季度新增15.3万，续创季度净增新高，其中超六成来自海外。

被指境内“无照经营”

老虎证券近来股价的巨大波动，正源于其“跨境”身份。

日前，央行金融稳定局局长孙天琦在第三届外滩金融峰会上表示，金融牌照有国界。孙天琦强调，对境内外投资者禁止的金融业务，以及未对外开放的金融业务，境外机构不得在境内经营；已对外开放的金融业务，境外机构必须持境内相关牌照合法合规经营；境外机构在境内从事禁止的、未对外开放的金融业务、或者仅持境外牌照在境内展业，属非法金融活动。

孙天琦还称，部分境外证券经营机构在未取得境内相关牌照、仅持有境外牌照的情况下，利用互联网平台，主要专门面向境内投资者提供境外证券投资服务，例如，美股、港股交易服务，属于“跨境交付”范畴，而除特定金融服务外，我国未承诺其他金融服务可通过“跨境交付”方式提供。

峰会上，孙天琦还用不直接点名的方式指出，注册在开曼群岛的A公司存量入金账户80％来自我国境内，注册在香港的B公司为55％。从业务实质看，跨境互联网券商属在我国境内“无照驾驶”，属非法金融活动，这种定性与资本项目是否完全可兑换无关。

据市场推测，孙天琦所说的A公司正是老虎证券。

而早在半月前，人民网便曾刊文表示，内地公民的个人信息出境问题或将成为提供美股、港股等全球主要市场股票交易服务的互联网券商将要面临的新考验。

该文发布当日便曾引发老虎证券等互联网跨境券商的股价动荡。

10月28日晚间，针对市场质疑，老虎证券回应称，其一直视合法合规运营为生命线，目前80%以上的增量入金客户来自海外，将积极和全球的监管机构保持沟通，坚守合规底线，服从各级监管要求。

老虎证券还表示，其和其他美国、中国香港券商业务模式一样，严格遵守全球各地监管规定要求，并没有任何法律合规上的变化和创新，只是通过中国科技力量提升用户体验。目前，集团在中国香港地区、新加坡、新西兰、澳大利亚、美国等多地持有证券牌照，始终严格遵守相关的监管要求，保障客户资产安全。

去年启动国际化战略，目前超四成入金客户来自新加坡市场

“为全球华人量身定制的专业股票交易软件”，老虎证券官网中对自身这样定位。

从其最新披露的财报来看，截至二季度末，老虎证券全球开户客户数新增24.9万至164.9万，为去年同期近2倍；入金客户增至52.9万，单季新增入金人数为15.3万，为去年同期4.5倍，创历史单季最高增量，其中超六成来自海外。

在老虎证券官网，“全球开户客户”的注解为来自美国、新加披、澳大利亚、新西兰等国家和地区。

老虎证券的国际化战略正式启动于2020年，财报中称为从零到一的海外布局。从Q2财报来看，老虎证券国际化战略取得了显著成效。

截至二季度末，老虎证券全球开户客户数新增24.9万至164.9万，为去年同期近2倍；入金客户增至52.9万，单季新增入金人数为15.3万，为去年同期4.5倍，创历史单季最高增量。

同时，据介绍，老虎证券这50余万入金客户中大约四成来自新加坡市场，单季新增的15万入金客户中，超六成来自海外。

由此数据来看，目前，老虎证券入金客户中境内账户数小于六成，但对于上文峰会中指出的“存量入金账户80％来自我国境内”，老虎证券并未正面回应。

牌照方面，目前老虎证券并无关于中国大陆地区证券经纪业务等相关牌照的信息披露，且其于香港地区业务的牌照10月26日方获审批。

10月26日，老虎证券公告称，其收购海悦证券事项已获香港证监会批准，该券商持有香港证监会第1、2类牌照，此次收购正式完成后，老虎证券可进入香港市场为当地客户提供证券经纪、期货经纪等服务。

国际化布局致使增收不增利

“一户买遍美股港股英股A股”，这是目前老虎证券打出的一句广告语，也体现了老虎证券的业务核心。

目前，老虎证券已经形成了以经纪业务为核心，企业与机构服务、投资者与用户、资产与财富管理业务相互联动的业务体系。

据老虎证券最新财报，二季度，老虎证券在零售经纪市场中仍保持领先地位，佣金及利息相关收入5002万美元，同比增长80.2%；其中佣金收入同比增长63.7%至3094万美元；利息相关收入同比增长115.1%至1908万美元。

同时，老虎证券客户资产增至239.3亿美元，为去年同期近3倍；客户交易规模达1020亿美元，为去年同期2.2倍，2021年上半年交易规模合计2258亿美元，已超去年全年总额。

打新方面，二季度老虎证券推出奈雪的茶、京东物流、BOSS直聘等29只美港股打新。同时，老虎证券表示，为了进一步提高投资者的资金使用效率，其在港股侧将20倍杠杆常规化，在美股侧推出IPO中签券，多重发力下，二季度，老虎证券客户参与打新总人数同比增长163.5%。

从增速来看，以投行、ESOP（员工股权激励计划）为主的企服业务成为老虎证券Q2业绩的一大亮点，收入达1021万美元，同比大增301.5%。

就ESOP业务来看，老虎证券季内新增51家客户，同比增长218.8%；上半年合计签约客户92家，已超去年全年。至此，老虎证券ESOP累计服务客户达216家。

老虎证券还在财报中表示，二季度，老虎证券正式推出面向A股的全流程股权激励服务，期内服务千亿人民币以上市值客户3家、百亿人民币以上市值客户8家。至此，老虎证券ESOP服务实现美股、港股、A股企业全覆盖，可为两地上市或多主体不同资本市场上市的中大型企业提供一站式股权激励服务。

财富管理方面，至二季度末，老虎证券资产管理规模（AUM）同比上涨149.0%，报告期内，新上线48支全球知名基金。

业务整体虽呈高速发展，但二季度，老虎证券的净利润却由盈转亏。数据显示，二季度，老虎证券实现营收6023万美元，同比增长98.7%，净亏损为435万美元。相比之下，2021年一季度，其净利润曾同比大增21倍至2349万美元。

对于业绩的亏损，老虎证券解释为，“加大了新加坡等市场的投放获客，从客户回本周期来看投入是合理且具有效率的，目的是为未来变现做大用户规模”。

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