大举扩张致费用激增 博世科Q3盈利创近4年新低

财联社（南宁，记者 陈默）讯，博世科（300422.SZ）10月27日晚间披露的三季报显示，公司三季度净利润创下四年来同期新低。对此，博世科相关负责人在接受记者采访时表示，主要系PPP投资类项目质量严筛、开拓市场带来的管理费用及销售费用增加所致。

数据显示，博世科今年Q3实现营业收入8.13亿元，归母净利润2452.89万元，分别较去年同期减少5.98%、58.23%。整个前三季度，公司总营收23.42亿元，同比下降0.17%，净利润1.12亿元，同比减少38.04%。

2021年业绩持续下滑，与博世科业务过度扩张和在建工程耗资过大有关。该公司负责人表示，公司加大力度开拓市场，有针对性地重点拓展发达地区市场，导致管理费用、销售费用有所增加。

博世科业务领域重点为工业环境治理、城乡环境、土壤环境修复、固废处置与危废处置、智慧环卫、环境综合咨询等。服务范围覆盖咨询、设计、环评、检测、研究开发、装备制造、工程建设、投资运营等环保产业链。

此外，记者注意到，博世科聚焦环保领域，加速农村污水及农村人居综合整治、含油污泥处置、环卫一体化等细分板块市场拓展和技术成果产业化，相关支出或为公司财务增压。

在建工程带来的压力不容忽视。上述负责人表示，PPP工程项目是公司较大的收入来源，近两年公司持续对承接的较多PPP投资类项目进行“瘦身”调整和优化合同结构，在竞标前的风险勘查阶段严筛掉质量不佳、未来回款力不足的项目，同时对整体订单质量进行严格把关，这就导致整体营收同比去年有所下降。

博世科2021年半年报披露公司在建工程以PPP项目为主，包括阜阳市颍东区乡镇污水处理工程PPP项目、株洲市攸县乡镇污水处理及配套管网工程PPP项目、宁明至凭祥饮水工程PPP项目、古丈县城乡供排水一体化PPP项目等，值得注意的是，这些项目的款项来源全部为自有资金及借款，上半年在建工程账面余额27.99亿元；截至三季度末，在建工程余额上涨至29.18亿元，与此同时，因增加银行贷款导致短期借款额度逾26亿元。该公司负责人表示，PPP项目属性是必须进行先期投入，资本金投入是比较大的，相关借款主要用于项目。

面对超26亿元的短期借款，博世科虽存在偿债风险，但压力已有所缓解。具体来看，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-6.18亿元，较去年同期大降348%。截止三季度末，公司货币资金余额为18.67亿元。10月25日，公司新一轮定增发行。博世科方面表示，所募集到的资金净额7.5亿元将全部用于偿还银行借款，有助于进一步支持公司发展，优化公司资本结构，降低公司资产负债率。

上述负责人同时表示，公司未来会持续增强自身造血功能，首先是继续加大力度开拓市场，其次是加大应收账款回款力度，慢慢从之前重工程的经营方向转向做EPC、做运营这样一些对现金流回流较快的项目，逐渐调结构，有助于降低资产负债率。目前，PPP投资类项目减少了，但EPC工程等在运营项目是增加的。

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