券商“补血”忙，同行来捧场：这是笔好买卖吗？

中新经纬10月27日电 (林坚)虽互为竞争对手，但积极参与彼此的定增，助力同行再融资“补血”，这一现象在券业正在成为常态。25日晚间，东兴证券公开其45亿元定增情况，此次募集资金总额为人民币44.93亿元。

在14位获得最终配售额的投资者中，不乏有中信证券、申万宏源、银河证券、光大证券等四家同行券商，且银河证券、中信证券进入东兴证券前十大股东行列。

根据定增结果公告，中信证券投资2.23亿元入股，申万宏源投资2亿元入股，银河证券投资6亿元入股，光大证券投资2.1亿元入股。这四家券商累计获配股数1.31股，获配金额12.38亿元，占发行总量的27.55%。此外，定增完成后，银河证券持有东兴证券1.97%股份，位列第五大股东，中信证券持有东兴证券0.73%股份，位列第十大股东。

无独有偶，10月18日，中小型券商国联证券50.9亿元定增项正式落地，也吸引来了券商同行的加入。公告显示，国联证券此次定增共有23家机构入围，其中就有6家券商，分别是银河证券、光大证券、中金公司、海通证券、国泰君安及湘财证券，他们共斥资19.33亿元认购国联证券1.72亿股。

据“V观财报”(微信号ID：VG-View)统计，除了国联证券与东兴证券，今年年内还有天风证券、浙商证券及湘财股份等券商定增项目落地，同样也受到了券业同行的捧场。

具体来看，在天风证券81.79亿元定增案的15名发行对象中，券商就占据了五个席位，分别是银河证券、申万宏源、开源证券、联储证券、东海证券，这些券商合计认购天风证券16.22亿元，约占募资总额的20%；在浙商证券的发行对象中，银河证券、海通证券、华安证券及申万宏源也均有现身，其分别获配4.5亿元、2.4亿元、2亿元和0.5亿元，其中银河证券和海通证券新晋浙商证券前十大股东行列，分列第三位和第八位；在湘财股份的定增发行对象中，也出现了天风证券、东海证券两家同行的身影。

不难发现，今年以来，共有13家券商参与了同行定增并落地。其中，银河证券、光大证券及申万宏源出现频繁，银河证券出现的次数最高。

据“V观财报”观察，今年以来，券商板块出现多次调整，净资产收益率(ROE)屡次跑输其他热门行业，被资金“冷落”。券商定增募资额在今年年内频繁缩水。此次东兴证券最初拟募资额为不超过70亿元，但实际结果仅为44.93亿元；国联证券拟募资总额为不超过65亿元，最终落袋仅50.9亿元；天风证券最早的定增目标锁定在128亿元，但最终仅为81.79亿元；浙商证券募集资金数额计划在100亿元，最终到手也就28.05亿元。

尽管如此，也难掩券商捧场同行的热情。近日，有分析师在接受媒体采访时指出，今年以来，买方机构普遍不待见券商股，不太乐意认购券商定增，但券商却对自身版块持以乐观态度。

结合上述情况，一位资深券商人士告诉“V观财报”，在他看来，券商参与同行定增不一定是个好买卖，但也算不上是个差买卖。“券商之间相互捧场，完成发行，自己也不一定会亏钱，总体上券商估值不高，流动性也不差，作为资产配置其实还是不错的。但值得注意的是，券商参与定增并不是稳赚不赔的，因为不是所有券商都处在上升通道，加之市场的不确定性，可能会出现跌破定增发行价的可能，所以并不能排除会被套的风险。”

“V观财报”发现，今年7月19日，西部证券定增就出现了破发。当天，西部证券6.07亿股限售股上市流通，该股份属于定向增发机构配售股份，占公司总股本的13.59%。受解禁利空消息影响，西部证券股价开盘后下跌，最终以7.5元/股收盘，跌破定增发行价7.75元/股。

据同花顺iFinD数据显示，今年以来，截至10月26日，东兴证券、国联证券、天风证券、浙商证券及湘财股份股价分别跌去了11.63%、40.69%、33.06%、18.37%与40.31%。

前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙告诉“V观财报”，募资缩水或许与投资者对券商这样的周期性行业投资热情不高有关。按此逻辑，在市场热情有限的情况下，券商同行涌入定增属于明智之举吗？前述券商人士向“V观财报”直言，“尽管市场对券商热情整体上看十分有限，但从时间周期上看，也是一波一波的，如果券商股突然爆发一把，那就赚到了。”(中新经纬APP)

标签：