优矩互动今起招股、集资最多近11亿港元，毛利率逐年下降

中华网财经10月26日讯中华网财经了解到，优矩互动今日起至10月29日招股，计划发行1.2亿股，一成于香港作公开发售，集资最多近11亿港元，招股价介乎6.7港元至9.16港元，每手1000股，一手入场费约9252.3港元。优矩互动预期于11月8日挂牌。

优矩互动主要通过其媒体合作伙伴提供一站式跨媒体线上营销解决方案，尤其为线上短视频营销解决方案，去年收益63.6亿元人民币，按年增长84.3%，期内溢利1.3亿元人民币，升62.6%。今年首4个月，溢利6863.9万元人民币，按年飙升近4.5倍。

优矩互动所得款项净额约4.9%用于升级优量引擎平台，并专注于研究、开发及使用AI功能及SaaS技术；3.3%用于探索与其在线上短视频平台上从事电商业务之广告主客户之业务机会；6.6%用于提升内容制作能力；59.3%用于透过提升与现有媒体合作伙伴的关系以及扩大广告主客户及媒体合作伙伴群扩展业务；16%用于寻求对与其产生协同效益，并可增强其在当地营销之实力的商机进行战略投资和收购；9.9%用作营运资金及一般企业用途。

优矩互动2017年成立，2018年成立线上短视频制作团队，主要为客户策划、制作、投放及优化线上广告，尤其是短视频广告。公司拥有字节跳动、阿里巴巴、腾讯、百度、快手以及哔哩哔哩等媒体的代理资格。

根据艾瑞咨询数据，按于在线媒体平台投放的在线短视频广告所产生的总账单计，优矩互动2020年为中国第二大在线营销服务提供商，市场份额约为3.0%。

按于在线短视频平台投放的广告产生的总账单计，优矩2020年为中国第二大在线营销服务提供商，市场份额约为3.9%。

按一般电商平台广告主于在线短视频平台投放的广告所产生的总账单计，优矩2020年为中国最大的在线营销服务提供商，市场份额约为16.0%。

优矩互动2020年4月推出优量引擎平台，是一个智能在线短视频营销解决方案投放、优化及管理平台。此外，优矩互动拥有380人的内容制作团队，每月可制作超过20,000段在线短视频。同时在北京及重庆建立了在线短视频拍摄基地。

另外，优矩互动从在线媒体平台收集若干用户数据，包括通过API连接从在线媒体平台实时收集的各种数据，其中包括广告效果数据，例如展示次数、视频观看次数、点击次数、转化率及每次转化成本；及一些必要的广告效果数据。

股权结构上，马晓辉直接持股为50.76%。IPO前，马晓辉持有所有管理股份（占VastBusiness所有已发行股份31.3%），拥有整体管理权并控制在VastBusiness股东大会上由彼全权和绝对酌情权行使100%的投票权。

财务数据方面，据招股书显示，优矩互动2018年、2019年、2020年营收分别为11.56亿元、34.5亿元、63.6亿元；2021年1-4月为22.1亿元，2020年同期为14.4亿元。

优矩互动2018年、2019年、2020年期内利润分别为5014万元、8191万元、1.33亿元；2021年1-4月为6864万元，2020年同期为1259万元。

优矩互动2018年、2019年、2020年毛利分别为1.06亿元、2.39亿元、3.25亿元；2021年1-4月为1.21亿元，2020年同期为7100万元。

报告期内，优矩互动毛利率分別为9.2%、6.9%、5.1%、4.9%及5.5%。毛利率逐年下降，优矩互动解释为主要由于从顶尖在线媒体平台购买用户流量的流量获取成本上升。

报告期内，优矩互动流量获取及监测成本分别为人民币10.2亿元、人民币31.72亿元、人民币59.36亿元、人民币13.47亿元及人民币20.36亿元，分别占同期服务成本的97.2%、98.8%、98.4%、98.3%及97.2%。

此外，优矩互动在招股书中提示了对供货商A的依赖风险，其在线短视频平台行业的市场份额约为75%。截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度，通过供货商A的内容分发平台产生的总账单以165.0%的复合年增长率由人民币8.5亿元增长至人民币34.55亿元，并进一步增长至人民币59.7亿元，分别占同年总账单的43.1%、67.1%及68.1%。通过供货商A的内容分发平台产生的总账单为人民币20.65亿元，占截至2021年4月30日止四个月总账单的66.1%。

招股书显示，2018年-2021年1-4月优矩互动来自五大客户的收益分别占总收益约50.8%、47.7%、57.8%及48.8%，同期来自最大客户的收益分别占总收益约25.4%、24.5%、42.3%及36.0%。

电商公司是优矩互动最大的直接广告主客户群。报告期内，来自电商直接广告主的收益分别占总收益约41.3%、47.7%、53.4%、45.7%及47.0%。

招股书显示，优矩互动收入主要来自电商、互联网服务、游戏、休闲旅行、教育、金融服务等方面。其中，优矩互动2020年来自电商的收入为33.63亿元，占比为53.4%；来自互联网服务收入为9.18亿元，占比为14.6%；来自游戏收入为9.6亿元，占比为15.3%，来自教育的收入为6.46亿元，占比为10.3%。

从行业发展来看，中国在线短视频营销市场近年来经历快速增长。按占在线营销市场的市场规模的百分比计算，在线短视频营销的市场份额已由2015年的0.1%大幅增至2020年的24.1%。由于在线短视频内容带来的精彩纷呈、深入详尽和沉浸投入的观看体验，预期在线短视频营销市场于2020年至2025年将会快速增长。根据艾瑞咨询的资料，预期在线短视频营销市场的市场份额将由2020年的24.1%增至2025年的42.5%。

而中国在线短视频营销市场的市场规模由2018年的人民币302亿元大幅增至2020年约人民币1,846亿元，复合年增长率为147.3%。由于在线短视频平台的快速发展、在线短视频营销解决方案越来越流行以及互联网移动设备的普及与信息技术基础设施的升级，在线短视频营销市场预期将由2020年的人民币1,846亿元进一步增长至2025年的人民币7,043亿元，复合年增长率为30.7%。

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