股东减持股价遭腰斩，“胰岛茅”甘李药业未来竞争力在哪？

10月22日，甘李药业股份有限公司（甘李药业）发布股东集中竞价减持股份计划公告，公司股东明华创新和宽街博华拟合计减持不超过1123.08万股，占公司总股本比例不超过2%。

截至22日下午收盘，甘李药业报收70.81元/股，跌幅达4.31%。

股东减持为哪般？

截至公告披露日，甘李药业股东明华创新技术投资（香港）有限公司（简称，明华创新）持有甘李药业股份8728.8万股，占公司总股本的15.54%；北京宽街博华投资中心（有限合伙）（简称，宽街博华）持有甘李药业股份1401.2万股，占公司总股本的2.5%。

公告显示，明华创新拟通过集中竞价交易方式减持数量不超过561.54万股，即不超过公司总股本的1%；宽街博华拟通过集中竞价交易方式减持数量不超过561.54万股，即不超过公司总股本的1%。

值得注意的是，二者的减持股份均来源于公司IPO前持有的股份，以及基于其持有的该等的股份取得的股票股利。不同的是，明华创新的减持原因为基金出资人资金需要，而宽街博华的减持原因则是因为财务投资者的退出决策。

据悉，以上两位股东在过去一年内还存在其他减持股份的情况。

据2021年6月29日披露的减持计划显示，明华创新于2021年7月20日至2021年10月11日减持561.54万股，减持比例为1%；宽街博华于2021年7月20日至2021年10月19日减持243.86万股，减持比例为0.43%。

此外，除上述集中竞价方式的减持外，2021年7月7日至2021年8月19日期间，明华创新通过大宗交易方式减持公司股份98万股，占公司总股本的0.17%。

上半年净利超3亿的“胰岛茅”市值遭腰斩

10月22日开盘，甘李药业低开低走，盘中一度跌超5%，股价创年内新低70元/股，截至收盘，甘李药业跌4.31%，最新股价报70.81元/股，最新总市值为397.63亿元。

据数据显示，1月11日，甘李药业曾走出年内最高价180.88元/股，总市值一度达1016亿元。随后，股价便一路跌至10月22日收盘的70.81元/股，9个月左右的时间，股价累计跌幅达60%，总市值蒸发约620亿元。

据了解，股价下跌的原因主要是集采的不确定性给投资人带来的恐惧感。自3月份便有消息传出，称胰岛素或将成为第一批“专项带量采购”产品。

9月10日，胰岛素集采正式官宣，上海阳光药品采购网发布第六批国家组织药品集中采购(胰岛素专项)的相关企业及产品公示清单，此次集采清单涉及10家企业的81款产品，其中包含外资药企诺和诺德、赛诺菲以及甘李药业、通化东宝等国内药企。

此次集采落地后，相关上市公司股价如何走？胰岛素市场格局又会发生怎样的变化？

国内的胰岛素市场多年被诺和诺德、赛诺菲、礼来三大海外药企巨头所垄断。2021年上半年，诺和诺德胰岛素在国内销售额达61.99亿丹麦克朗（9.855亿美元），占总市场规模的50.8%；赛诺菲市场份额约15%，礼来在10%以上。因此，此次集采代表胰岛素市场格局的重构，对国内胰岛素厂商一定程度上非常有利，国产替代并不是空话。

另外，胰岛素属于高毛利产品，销售毛利率超过80%，甘李药业2021年上半年产品销售毛利率为88.35%，通化东宝同期为82.48%。高毛利意味着在集采中国内厂家有足够的降价空间。

胰岛素目前已经进入第三代，在国产三代胰岛素市场中，甘李药业占据市场份额最大，2020年甘李药业的三代甘精胰岛素占国内市场份额超过40%。资料显示，甘李药业主要从事重组胰岛素类似物原料药及注射剂的研发、生产和销售，唯一掌握产业化生产重组胰岛素类似物技术的中国企业，在A股有着“胰岛素茅台”之称。

2021年上半年，甘李药业总营收14.75亿元，同比增长22.20%；归母净利润3.73亿元，增长21.17%。主要产品包括甘精胰岛素注射液、赖脯胰岛素注射液、精蛋白锌重组赖脯胰岛素混合注射液（25R）、门冬胰岛素注射液、门冬胰岛素30注射液、精蛋白人胰岛素混合注射液（30R）等多个胰岛素类似物和重组人胰岛素品种。

由于国产胰岛素产品相较于进口产品具有价格优势，相对外资企业必须以较大降价幅度才能中标而言，国产企业似乎更加容易；加之国产产能充沛，受产能限制因素影响更小，未来或将能够获得更多增量分配。

而在此次国产胰岛素的竞争中，目前基本呈现通化东宝、甘李药业、联邦制药三分天下的竞争格局，或能打破外企占主导地位的格局，占据200多亿的胰岛素市场。

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