中一签赚9620元 德昌股份上市首日涨幅排今年主板新股“倒数第四”

10月21日，宁波德昌电机股份有限公司（下称“德昌股份”，605555.SH）登陆沪市主板，开盘价38.82元/股，开盘一分钟，公司股价快速上扬，最高报46.58元/股，涨幅43.99%。

随即上海证券交易所发布《关于N德昌盘中临时停牌的公告》，称N德昌今日上午交易出现异常波动。根据有关规定，自9时30分开始暂停N德昌交易，自10时00分起恢复交易。

然而恢复交易后，德昌股份未能持续“封住”涨停板，股价涨幅收窄，在日内均线附近震荡，但始终未能再次触及今日高点。截至10月21日收盘，报41.97元/股，涨幅29.74%。

本次首发上市，德昌股份共计发行5000万股新股，发行价32.35元/股，网上发行中签率为0.012%，每签1000股。若按照21日的收盘价计算，中一签盈利9620元。

招股说明书显示，德昌股份当前主要从事小家电及汽车EPS电机的设计、制造与销售业务，其中，小家电产品线的吸尘器制造业务为当前公司主要收入来源。

德昌股份通过为国际龙头品牌ODM/OEM的方式开展小家电业务，产品主要销往美国、欧洲市场，是创科实业（简称TTI，证券代码：0669.HK）、海伦特洛伊家电（简称HOT，证券代码：HELE.O）等企业的代工生产商。

TTI是全球知名的电动工具及家用清洁设备厂商，截至2020年底，市值超过2500亿港元，旗下拥有Hoover、Vax、Dirt Devil等吸尘器品牌。根据 EuroMonitor 数据，在吸尘器领域，TTI 已处于美国市场第一、英国市场第二超过十年，尤其在美国市场中，份额占比始终超过35%。

HOT主要产品为小家电领域中的环境家具电器、个人护理电器。根据EuroMonitor数据，HOT个人护理业务（当前与德昌股份合作的主要板块）在美国的市场占有率为9.7%，排名第二，当前德昌股份主要为其代工卷发梳。

银柿财经记者注意到，德昌股份对TTI和HOT两大核心客户的销售占比保持在95%以上，客户集中度高企。如果未来重要客户的经营状况、品牌声誉等发生重大不利变化，或者经营策略、采购模式、合作关系发生重大调整，对德昌股份将造成重大影响。

2018年至2020年，德昌股份主营业务收入分别为12.07亿元、11.71亿元和20.39亿元，同期净利润分别为1.43亿元、1.50亿元和3.04亿元，其中吸尘器为主的环境家居电器收入占比在80%以上。

2020年度公司收入较2019年度增幅较为明显，德昌股份在招股书中表示，收入增长主要来自于吸尘器业务、头发护理电器业务的增长。其中，公司在2020年度吸尘器整机销售收入增长了5.9亿元，达到16.0亿元，成为公司收入增长的核心部分。

根据欧瑞国际发布的《报告：美国吸尘器（2021年1月）》，由于美国居民居家时间超过以往，使得无论首次消费还是二次替换的吸尘器消费变得更加普遍，促使销量出现上升；同时，在新冠疫情引起的健康危机下，环境清洁已经成为居民首要需求，美国居民的清扫次数也更加频繁。

值得注意的是，德昌股份在招股书中坦言，2020年度疫情期间，包括吸尘器在内全市场小家电需求均呈现快速增长，公司2020年度订单基本饱和，甚至出现一定程度的产能不足，全年业绩也明显优于以前年度。

而未来随着终端市场疫情得到有效控制，下游市场需求存在逐步恢复至以前年度状况 的可能性。前述短期因素可能会导致公司在2020 年度、2021 年度出现一定的业绩波动， 甚至出现上市当年营业利润比上年下滑50%的情形。

2021年前三季度，德昌股份预计实现营业收入21亿元~22.5亿元，同比增长50.02%~60.74%，预计实现净利润2.1亿元~2.3亿元，同比增长8.82%~19.19%。

同花顺iFind数据显示，在2021年上市的主板新股中，德昌股份上市首日股价涨幅排名“倒数第四”。除德昌股份外，仅有神农集团（605296.SH）、沪农商行（601825.SH）、九丰能源（605090.SH）、四方新材（605122.SH）、太和水（605081.SH）和中国电信（601728.SH）六只股票未能在上市首日封涨停板收盘。

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