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发生了什么?4000亿迈瑞医疗一度大跌超10%!“顶流”刘彦春葛兰坚定持有

10月20日,迈瑞医疗(300760)盘中一度大跌超10%,此后跌幅收窄,截至收盘,股价报356.95元/股,总市值4339亿元。大跌或与其第三季度净利环比下降及巨量限售股解禁有关。

今年已大赚超66亿但第三季度净利环比下降

19日盘后,迈瑞医疗发布三季报。公告显示,2021年前三季度,公司实现营业收入193.92亿元,比去年同期增长20.72%,实现归属于上市公司股东的净利润66.63亿元,比上年同期增长24.23%。

前三季度,迈瑞医疗归母净利润已经超过了2020年全年归母净利润的66.58亿元,业绩持续稳健增长。此外,自2018年10月上市以来,迈瑞医疗单季度净利润增速持续保持在20%以上。

分季度来看,2021年第三季度,迈瑞医疗实现营业收入66.13亿元,同比增长20.25%,实现归属于上市公司股东的净利润23.18亿元,同比增长21.42%。

但其Q2净利为26.29亿元,以此计算,迈瑞医疗第三季度净利环比下降12%。

财报还显示,今年前三季度,迈瑞医疗的毛利率为65.60%,相比上年同期下降1.24个百分点。公司研发投入为17.9亿元,同比增长19%。

迈瑞医疗表示,国内和部分国际地区医院诊疗活动和常规采购的逐步恢复,使得超声、血球、生化、发光等常规诊断采购需求持续恢复,拉动医学影像和体外诊断两大业务领域在报告期内实现了高速增长。得益于国内医疗新基建的逐步开展,以及AED和微创外科等新兴业务的高速发力,使得生命信息与支持业务在报告期内延续了良好的增长态势。

公司利润增速快于收入,主要由于国内和国际的散发性疫情原因,今年很多线下推广活动未全面开展,但是得益于公司从去年抗疫以来建立起的品牌效应和影响力扩大,同样的投入销售效率更高,叠加运费当中海运比例同比回升导致运费结构优化,使得销售费用率有所改善;同时,高效的经营和研发管理,使得管理和研发等相关费用率维持稳定水平,因此整体净利率有所优化。

刚迎2761亿元巨量限售股解禁

10月18日,迈瑞医疗7.17亿股限售股正式解禁,占公司股本总额的58.94%;解禁市值高达2761亿元。本次解除限售后,迈瑞医疗股份将实现全流通。

迈瑞医疗此次解禁共涉及四位股东,分别为SmartcoDevelopmentLimited、Magnifice(HK)Limited、珠海睿隆管理咨询合伙企业和珠海睿福投资咨询合伙企业。具体来看,其解禁数量分别为3.27亿股、2.97亿股、4733.65万股和4519.72万股。其中前两家股东合计持有迈瑞医疗51.33%的股份,分别由公司董事长李西廷、董事徐航控制,减持压力相对较小。

受集采影响股价最低跌至276元/股

迈瑞医疗8月至9月的投资者关系记录显示,集中带量集采和整体性价格谈判对公司业绩的影响是机构投资者最为关心的话题。

公司方面表示,安徽此次化学发光试剂集采,从规则和结果来看是为了精简渠道、净化营商环境,更多挤出流通环节水分,使得医院采购效率提高,让老百姓(603883,股吧)受益。随着部分产品领域集采的实施,优质的头部企业,凭借优质的产品、充沛的产能、完善的客户覆盖和高效的管理,将积累更强的竞争优势,获取更多份额。在充分的市场竞争中,只有技术和产品力才是企业的核心价值。

事实上,受集采影响,7月份以来迈瑞医疗股价从高点502元最低跌至276元。

8月中旬,安徽省医药集中采购服务中心发布《安徽省公立医疗机构临床检验试剂集中带量采购谈判议价公告》,针对全省公立医疗机构对肿瘤、感染疾病、心肌、激素、降钙素原五大类化学发光高值试剂产品,公立医疗机构以谈判成功产品省药采平台上年度采购量的80%作为协议采购量,周期2年。迈瑞医疗入围了14个化学发光检测项目。

10月8日,迈瑞医疗在《投资者关系活动记录表》中披露,9月29日南京市医保局组织南京地区医疗机构联盟与迈瑞开展整体性价格谈判,聚焦于体外诊断试剂(IVD)、部分骨科耗材两大类。在“整体性价格谈判”后,其产品整体降价35.51%。

而根据公开资料显示,迈瑞医疗的体外诊断产品主要包括血液细胞分析仪、生化分析仪、化学发光免疫分析仪等及相关试剂,而体外诊断产品占总营收的四成。

对此,迈瑞医疗在2021年中报里已有表示,“随着国内乃至全球医保支付压力的逐渐增大,终端客户在采购产品时会加重产品性价比的权重考虑,市场竞争格局日益激烈,对该公司持续提升市场竞争力提出新的挑战”。

“顶流基金经理”刘彦春葛兰坚定持有多家券商给予“买入”评级

在迈瑞医疗最新公布的三季报中,景顺长城基金持续以合计3.51%的持股占比继续位居机构股东第三。刘彦春旗下两只基金,景顺长城新兴成长(260108)和景顺长城鼎益都重仓了迈瑞医疗。

中欧基金则以1.24%的持股占比排行第七,这部分持股全部来自于葛兰的中欧医疗健康A。自2020年三季度以来,迈瑞医疗一直在中欧医疗健康A的前十大重仓名单里。

作为医疗器械龙头公司,迈瑞医疗也一直备受机构关注,并且为今年以来获得最多机构调研的A股公司。Wind数据显示,前三季度,迈瑞医疗接待机构数量达1395家。9月,有合计有700多家机构调研了该公司,包括107家基金公司、90家证券公司、98家私募、27家保险公司等。

此外,三季报发布后,多家券商机构给予正向评级。其中安信证券发布研究报告称,预计2021-23年的收入增速分别为20.7%/20.6%/20.5%,净利润增速分别为23.8%/22.8%/21.8%,6个月目标价为440.8元,相当于2021年65倍动态市盈率。

和讯SGI数据显示,迈瑞医疗最新SGI评分为95分。

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