茅台股价欲重上2000元 白酒板块四季度不太冷

10月13日，贵州茅台（600519）开盘逆势上涨，向上突破1900元关口，并保持上行态势，距离重返2000元关口仅一步之遥。

截至今日午间收盘，贵州茅台报收1928.84元，上涨3.09%。在贵州茅台的带动下，白酒板块整体表现抢眼。水井坊（600779）、金徽酒（603919）、山西汾酒（600809）、洋河股份（002304）等涨幅居前，超过4%。其中，水井坊更是大涨8.73%，逼近历史高点。老白干酒（600559）、五粮液（000858）、酒鬼酒（000799）、伊力特（600197）、泸州老窖（000568）涨幅均超过3%。

消息面上看，自10月11日起，茅台旗下的茅台国际大酒店停售1499元飞天茅台酒，即入住该酒店不再享有以1499元购买飞天茅台酒的资格。

公司方面回应称，茅台大酒店制定“订房购酒”政策的初衷，本是为了让更多外来游客到茅台镇旅游的同时，能购买到茅台产品。但长期以来，倒卖茅台酒的“黄牛党”群体利用各种手段订购房间，搅乱电话、网络等预定系统，导致有真正入住需求的客人无法预定房间，因此决定取消茅台大酒店“订房购酒”政策。

在分析人士看来，这释放了茅台“换帅”后营销渠道改革的又一个积极信号。在9月24日贵州茅台股东大会上，新任董事长丁雄军就茅台酒价格和价格体系、营销渠道、产能等热点话题进行了回应。

丁雄军表示，致力于维护茅台酒市场秩序稳定。茅台酒是商品，价格形成遵循市场规律，受供求关系等多重因素影响，脱离价值规律本身是不科学的，茅台会遵循市场规律，呼应市场信号，反映合理价值。

与此同时，茅台产量实际上是在一定产能前提下取决于市场容量，而市场容量的关键在供需匹配，公司将密切关注终端市场变化，建立数理模型，实现供需紧平衡。

记者了解到，近期以来，500ml飞天茅台的终端售价在2800元/瓶附近窄幅波动，较去年近3500元的价格有大幅回落。

白酒行业专家蔡学飞分析称，新董事长公开表态扩大产能、加大直营化，以及可能通过涨价来强化市场管理，对茅台的销售产生了一些影响，也带动了茅台终端价格的理性回归。

在茅台释放积极信号的同时，舍得酒业（600702）开启了新的提价举措。10月9日消息，四川沱牌舍得营销有限公司发布通知。

通知称，自2021年10月15日起，水晶舍得（含晶品舍得）终端供货价格建议上调20元/瓶，品味舍得（第四代）和品味舍得（精华版）终端供货价格建议上调20元/瓶，舍之道、舍之道（天道）、舍之道（地道）终端供货价格建议上调10元/瓶。

业绩预期方面，主营酒类销售的华致酒行（300755）的三季度业绩预告则是一个观察的窗口。

10月12日，华致酒行发布2021年前三季度业绩预告，公司预计2021年1-9月实现营业收入在59亿元至60亿元之间，同比增长60.29%-63.01%；净利润5.70亿元至5.91亿元，同比增长77.81%至84.48%。

对于白酒板块的近期表现，天风证券（601162）分析认为，目前白酒板块估值相对合理，估值已经反映市场需求疲软、政策指导价格等众多悲观情绪，当前个别酒企基本面波动将会触发板块短期预计情绪或有好转，三季报业绩增速较高且中长期基本面稳健的标的将会有股价支撑。

开源证券分析称，中秋国庆双节合计来看，白酒动销基本符合预期。中秋节礼品需求基本释放，国庆节餐饮复苏，带动饮用需求增加，估计白酒销量相比2020年同期相仿。其中高端白酒整体稳定，五粮液与国窖整体批价与销售保持平稳。次高端白酒双节期间仍延续高增长态势，一方面批价小幅提升，另一方面回款进度加快，汾酒、酒鬼酒等均表现较好。酱酒分化明显，一线酱酒品牌优化，动销顺畅，消费者接受程度更高。

开源证券进一步表示，整体来看双节期间名酒价格平稳，囤货氛围减弱，库存低位，节日动销符合之前预期。展望春节，如果疫情控制得当，返乡高峰可能带动消费活跃度提升，对于包括白酒在内的多数消费品形成正面影响。

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