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医药行业颇受资金青睐 三模式助医药电商成行业黑马 板块持续拉升

10月11日,医药电商持续拉升,截至发稿,百洋医药(301015)涨超13%,大参林(603233)、益风药房、恩华药业(002262)涨5%,柳药股份(603368)、华东医药(000963)等纷纷跟涨。


消息面上,相关数据显示,9月以来,截至10月8日,两市共计发生3128笔大宗交易,与上月相比增长11.20%,机构开始大手笔“买买买”。从机构大手笔买入的对象来看,医药行业公司是很大的亮点。

经过多年发展,医药电商细分领域成了医药行业一匹较亮眼的黑马,受利好政策影响,市场规模继续高速增长,在疫情的催化下中国2020年医药电商市场交易规模逼近2000亿元,渗透率稳步提升,随着政策的开放与推进,行业将迎来新一轮增长,市场规模还将继续扩大。

目前医药电商形成三种成熟的商业模式,加速线上线下(300959)融合,解决传统医药通路痛点,构筑医药新零售生态圈。政策规范行业健康发展的同时,也为医药电商带来下一步红利,伴随着医药物流的升级、运营能力的提升,医药电商将加强综合服务能力建设,满足患者更深层次的用药和医疗需求。

1、自营+平台B2C兼顾,满足用户多元需求

医药电商的B2C模式是指卖方直接面向消费者的商业模式,分为自营式B2C和平台式B2C,互联网医药电商平台一般二者兼顾,提升产品供应能力,满足C端用户多元需求。

2、B2B加速成长,自营式以产品和价格优势更能吸引终端客户

医药电商的B2B模式是指卖方面向采购终端的商业模式。和B2C模式相似,B2B也可以分为自营式和平台式,尽管各有优劣,但自营式B2B具备产品和价格的优势,能够吸引更多终端客户,更能成为企业的主流选择。此外,政府主导B2B是非营利性的药品集中招标采购平台。

3、消费习惯逐步养成,O2O持续为线下药房吸引流量

医药电商的O2O模式是指消费者在线上下单,零售终端安排线下指导及药品配送,通过销售价差、交易佣金和为线下导流等方式进行盈利。同样,医药电商O2O既有依托线下连锁店物流的轻资产平台模式,也有自建物流团队配送药品、布局线下药店的重资产自营模式。目前O2O模式规模仍较小,通常订单呈现“小而散” 的特点,更多的是作为线下药店的延伸服务而存在。随着用户用药及时性需求被挖掘、外卖习惯的养成,医药O2O得到一定程度的增长。

开源证券指出,从规模效应、产业链延伸布局、互联网布局等角度,看好九州通(600998)、合纵药易购(300937)这类中小药店及基层医疗机构为主要客户的流通企业,这类客户结构更利于企业推广电商B2B平台,并且周转率高、现金回款周期短。受益标的:国药股份(600511)、上海医药(601607)、九州通、柳药股份、瑞康医药(002589)。

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