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生猪期货主力涨停 猪肉板块直线拉升!券商称远端产能下调的利好以股票市场为主

10月11日,猪肉板块午后直线拉升,鹏都农牧(002505)触及涨停,傲农生物(603363)、巨星农牧(603477)、天邦股份(002124)跟涨。

牧原股份(002714)盘中跌超3%,随后直线拉红。如果今日继续收红,将走出八连阳行情,涨幅近30%。

期货方面,大商所生猪期货主力合约涨停,涨幅为7.98%,报15285.0元/吨。

生猪出栏价一路下滑

21年1月以来,生猪出栏价一路下滑。6月9日,经国务院同意,发改委等多个部门,联合印发了《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》。6月下旬,我国猪粮比价短暂跌至5:1以下,随后在政策托市下猪价反弹20%。但生猪出栏价继续下行,跌破19年1月初低点,逐渐逼近18年低点。

股市率先到顶

从股市来看,猪肉板块指数于20年9月率先达到最高点,从此开始大幅回落。21年,在生猪期现价格的带动下,继续下行,累计最大跌幅达43%。板块中新希望(000876)从去年9月初一路跟随下滑,累计最大跌幅超70%。

第二轮第一批中央猪肉收储工作已于10月10日开展

收储政策方面,9月24日华储网公布第二轮第一批中央猪肉收储工作预计于10月10日开展,第一批次收储3万吨,参照第一轮收储经验,9月24日公布的猪粮比价为4.93:1,本月存在持续性收储的可能,提振养殖端信心。

云南省完成2021年省级猪肉储备收储工作

据相关媒体报道,目前云南省已完成2021年省级猪肉储备收储工作。云南省建立省级猪肉储备制度以来,各级商务主管部门不断加强猪肉储备管理工作,做到储得进、管得好、调得动、用得上,在节日市场保供稳价,保障地震等自然灾害及突发事件情况下的市场供应等方面发挥了积极作用。

天风期货:近端偏弱的操作运用期货为主 远端产能下调的利好以股票市场为主

月度供需:①育肥周期,过高的生猪出栏压力及冻肉库存压力下,12月份之前维持猪肉供给大于需求的预期不变,12月份-1月份供需基本平衡状态,因此利空2111和2201合约;春节后2-4月份即使出栏略有下滑,但消费步入淡季,供求或再次切换至过剩状态。

核心周期:②产能的核心指标-能繁母猪存栏:是否提前淘汰?9月初开始“旧猪舍旧母猪”的母猪逐渐进入亏损状态或推动母猪出现提前淘汰,利多10个月之后也就是2207之后的合约,因此维持contango结构;③9月中旬开始“旧猪舍新母猪”的仔猪繁殖普遍亏损的现实已经不利于后备母猪补栏,对应14个月之后生猪出栏量大幅下滑,对2212之后的合约利多。因此综合短期供需及周期变化的角度,2201前甚至2205之前的合约普遍偏空,在没有给出养殖利润之前,2207之后的合约会较近月合约偏强。

综上所述,四季度生猪供给过剩及交割制度对空头有力依然驱动价格走弱,长期产能下调有利于改变明年下半年供需格局。根据市场风格的偏好不同,建议近端偏弱的操作运用期货为主,远端产能下调的利好以股票市场为主。

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