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稀土永磁板块开盘拉升 稀土南北双寡头格局呼之欲出 中信给出稀土长牛五大核心逻辑

9月24日,稀土永磁板块开盘拉升,五矿稀土(000831)竞价一字涨停,华虹科技开盘后直线拉板,厦门钨业(600549)、广晟有色(600259)、中炬高新(600872)跟涨。

9月23日晚,五矿稀土公告,接到中国五矿集团有限公司通知,中国铝业(601600)集团有限公司(下称中国铝业集团)、中国五矿集团有限公司(下称中国五矿集团)、赣州市人民政府等正在筹划相关稀土资产的战略性重组。有关方案尚未最终确定,亦需获相关主管部门批准。

据工信部数据显示,2020年南方稀土、中国铝业和五矿稀土开采轻稀土产量47300吨,占总轻稀土近4成。重稀土13010吨,占比68%。2021年第一批来看,南方稀土、中国铝业和五矿稀土开采轻稀土产量2.8万吨,占总轻稀土39.1%。重稀土开采产量7806吨,占总重稀土67.9%

稀土南北双寡头格局呼之欲出

业内人士分析称,稀土南北双寡头格局呼之欲出,中铝集团、五矿集团、赣州市正在筹划相关稀土资产战略重组,合计占全国稀土矿产品的43%、冶炼分离产品的42%

供需、政策有望共振,稀土价格或稳中有进

中信证券指出,9月上旬轻稀土价格平稳运行,重稀土价格持续上涨,前期受到雨季和疫情影响,缅甸稀土供给出现扰动,近期缅甸战事又起,供给扰动进一步加重,同时国家环保督察仍在持续,稀土传统需求旺季即将来临,叠加稀土行业相关政策的推出预期,供需与政策有望共振,稀土价格或稳中有进,当前时点重点关注下半年稀土指标具体情况。

持续强调本轮稀土板块长牛的五大核心逻辑:

1)流动性合理充裕;

2)新能源等下游需求驱动,根据中国汽车工业协会数据,1-8月新能源汽车产销分别达181.3万辆和179.9万辆,同比均增长1.9倍,四季度传统需求旺季渐行渐近,稀土价格有望得到支撑;

3)涨价顺周期配置策略;

4)国家政策扶持,7月初工信部副部长王江平指出将推动《稀土管理条例》尽快出台,我们预计该条例年内大概率推出,国家层面立法规范稀土行业高质量发展,稀土上游供给端扰动或大幅减少,叠加稀土上游企业可能存在的合并重组预期,预计稀土行业将迎拐点;

5)业绩与估值的戴维斯双击。我们预计2021年氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格或将突破80万元/吨、400万元/吨、1500万元/吨,稀土价格有望开启长牛,稀土产业链相关公司利润有望长期可持续增长,中国特色稀土资源战略价值重估进行时。

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