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银行股再度普跌 机构:基本面长期有支撑

记者 黄敏

9月22日,电力、煤炭板块表现强势,大面积破净的银行板块跌幅较大,令指数承压。机构人士表示,外部事件因素冲击不会改变A股核心赛道的投资逻辑,因此短期调整有望带来新的布局机会。从基本面看,银行股长期有支撑。若政策能够继续支持银行化解不良资产,则长期风险的积累也并不令人担忧。估值方面,银行股估值处于历史低位,价格并不昂贵。

银行板块再度大面积下跌

继近日港股银行板块重挫后,节后开盘的A股银行股也显低迷。9月22日开盘,A股银行股大幅低开,41家上市银行均处于全线下跌态势。直至收盘,仅有苏农银行(603323)一家上涨,紫金银行(601860)、郑州银行(002936)平盘,剩余银行均出现了不同程度的下跌。具体来看,成都银行(601838)领跌,跌幅达到5.26%;江苏银行(600919)、厦门银行(601187)、长沙银行(601577)、无锡银行(600908)、招商银行(600036)、兴业银行跌超3%;平安银行(000001)、常熟银行(601128)、瑞丰银行(601528)、南京银行(601009)、张家港行(002839)则跌超2%。

目前市场对于银行板块的担忧主要来自房地产贷款。那么,银行业房地产贷款的实际状况到底如何?

苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金认为,22日A股银行股大跌是对香港股市相关银行股票大跌的反馈,其导火索仍然是市场对地产企业信用风险传导至银行领域的担忧,同时由于房地产融资环境继续趋紧,地产信用风险的范围存在继续扩张的可能,由于地产抵押与银行信贷高度绑定,地产风险导致的房地产市场降温、房价下跌、抵押品价值下跌等影响,都可能侵蚀银行的信贷风险。另一方面,地产信用风险叠加经济下行风险,银行不良资产积累加速,银行信贷扩张还可能进一步加速这一过程。

从已披露的银行中报数据来看,今年上半年银行房地产业不良贷款确实呈现上涨态势,其中,招商银行、平安银行截至2021年6月末房地产业不良贷款余额分别为43.3亿元、16.6亿元;房地产业不良贷款率分别较上年末上涨0.77个和0.36个百分点。在招商银行中期业绩交流会上,其风险管理部相关人士也坦言,“未来房地产行业经营风险压力有所增大”。

不过,东吴证券表示,据统计截至今年6月末,41家上市银行的对公房地产贷款占比为6.35%。根据测算,假设下半年样本银行的房地产对公不良进一步增加,同时保守假设2021年末总贷款相较6月末增长3%,对总不良率的边际提高幅度仅1BP。即便极端假设下,对总不良率的边际提高幅度也只有6BP。因此,房地产对公贷款对银行总体资产质量的影响是可控的。

估值处历史低位 龙头银行股或迎来反转机会

9月22日,地产板块迎来上涨,其中,招商蛇口(001979)涨停,金地集团(600383)大涨9.66%,保利发展(600048)涨超5.7%,万科A涨5.3%。中信证券认为,房地产本轮周期和历史有相似之处却也有较大不同。稳房价、稳地价、稳预期,促进行业健康平稳发展,意味着需求侧的逆周期调节政策可能似曾相识。在房价趋于下跌的背景之下,建议投资者对政策的能力和定力保持信心。逆周期调节的目标是真正推动产能出清,看好高信用地产企业发展前景。

东吴证券表示,当前位置优质的龙头银行股也将有机会迎来反转机会。

一位商业银行资深宏观研究员也指出,从银行板块整体走势看,银行板块的整体中枢在缓慢抬升,同时,银行个股与整体板块走势结构分化明显。整体看,目前国内经济仍处于复苏轨道,随着短期干扰因素减弱,托底政策发力,经济稳步恢复,银行资产质量与经营前景偏乐观。

陶金表示,从基本面看,银行股长期有支撑。若政策能够继续支持银行化解不良资产,则长期风险的积累也并不令人担忧。估值方面,银行股估值处于历史低位,价格并不昂贵。从结构看,鉴于普惠金融和C端业务的重要性持续加大,银行股可能继续呈现分化态势:在普惠金融领域先行先试并获得实质性业务扩张、零售业务投入产出更大的银行将比其他银行获得更多的市场青睐。

多家上市银行回应:与恒大业务往来风险可控

《投资快报》记者关注到,9月22日多家上市银行回应与恒大的业务往来。浙商银行(601916)表示,目前对恒大集团的授信金额38亿元,有足额的抵质押物,整体风险可控。兴业银行表示,一直严格监控对恒大集团的授信业务,存量业务抵质押充足。

常熟银行表示,截至8月末对恒大控股企业的贷款有1笔,贷款余额391万元,担保方式为土地抵押。青农商行(002958)表示,与恒大业务合作规模较小,均为项目贷款。郑州银行表示,恒大集团贷款业务主要为房地产开发贷款,整体风险可控。无锡银行表示,和恒大没有信贷业务往来。

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