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绿色电力成新风口 电力股被机构爆买

记者 彭浩

编者按:

近日,《完善能源消费强度和总量双控制度方案》出台、绿色电力交易试点正式启动。“双碳”目标下,机构认为,电力向绿色低碳加速转型,推动了电力股近期集体大涨,成为市场最大的亮点。

能耗双控方案出台

9月17日,国家发改委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》(以下简称《方案》)的通知。《通知》要求,到2025年,能耗双控制度更加健全,能源资源配置更加合理、利用效率大幅提高。到2030年,能耗双控制度进一步完善,能耗强度继续大幅下降,能源消费总量得到合理控制,能源结构更加优化。到2035年,能源资源优化配置、全面节约制度更加成熟和定型,有力支撑碳排放达峰后稳中有降目标实现。《方案》要求,增强能源消费总量管理弹性。

《方案》重点提到鼓励可再生能源消费、推行绿电市场化交易、国家能耗统筹及“两高”项目加强管理四个方面。多方面地提高了绿电产业溢价。国家相关部门频繁出台有关电力企业节能降耗的新标准、新举措,促使电力企业加快节能降耗的步伐,努力实现低碳绿色发展。

国家发改委就近日印发的《完善能源消费强度和总量双控制度方案》发布政策解读――《完善能耗双控制度助力实现碳达峰碳中和目标》指出,实行能源消费强度和总量双控(以下称能耗双控)是党中央、国务院加强生态文明建设、推动高质量发展的重要制度性安排,是推动实现碳达峰、碳中和目标的重要抓手。

解读称,能源活动产生的二氧化碳排放占我国二氧化碳排放的绝大头。无论从国内实践还是国际经验看,节能和提高能效都是减少能源活动二氧化碳排放的有效途径。持续提高能源利用效率有利于降低经济社会发展对能源和碳排放增长的依赖,合理控制能源消费总量有利于推动碳达峰碳中和目标实现。

业内人士向《投资快报》记者表示,随着《方案》的进一步实施,光伏和风电等新能源将会得到更快发展。以广东省为例,其明确提出合理控制煤电装机规模,坚决关停环保、能耗、安全等不达标的30万千瓦以下燃煤机组,大力发展海上风电、光伏发电等可再生能源,积极接收省外清洁电力,安全高效发展核电。对可再生能源消纳量超出激励性消纳责任权重对应的能源消费量,不计入相关地市能耗双控考核。

绿电交易机制试点开启

近日国家发改委、国家能源局正式复函国家电网公司、南方电网公司,推动开展绿色电力交易试点工作。

国家发改委、国家能源局正式批复了国家电网公司、南方电网公司编制的《绿色电力交易试点工作方案》,《工作方案》首次提出了绿色电力产品的定义:绿色电力产品主要为风电和光伏发电企业上网电量,条件成熟时,可逐步扩大至符合条件的水电。初期,绿色电力交易将优先组织未纳入国家可再生能源电价附加补助政策范围内的风电和光伏电量参与,电力用户主要选取具有绿色电力消费需求的用电企业。随着全社会绿色电力消费意识的形成,逐步引导电动汽车、储能等新兴市场主体参与。交易方式上,鼓励电力用户与新能源直接交易,也可向电网企业购买其保障收购的绿色电力产品。

简单来说,绿电交易就是将风、光等绿色电源从传统电源分离,单独设计绿电交易品种,通过市场发现价格,依托区块链技术追溯绿电属性,获得相应认证,实行绿电从生产、销售到使用的全生命周期管理,实现用电零碳排放。

新能源体现着更多的环境价值和绿色价值,这一特性在过去并没有用市场手段来定义它的价值和价格,尽管在上网电价上有优惠政策,但是对广大的用电市场主体来说,并没有体现出对于新能源特有价值的认可和支持。

9月7日,绿色电力交易试点正式启动,共17个省份259家市场主体参与。本次交易预计将减少标煤燃烧243.60万吨,减排二氧化碳607.18万吨。

据悉,交易当日,南方区域共有30家市场主体成交绿色电力9.1亿千瓦时,其中风电、光伏分别为3.0亿千瓦时、6.1亿千瓦时,体现环境价值的交易价格在风电、光伏现有价格的基础上平均提高了2.7分/千瓦时,交易标的涵盖2021年内以及未来多年的绿色电力需求,最长需求周期达到十年。

国金证券研报指出,证电一体化绿电为制造业企业加持“绿卡”。预计2022年,随着绿电市场的推进,市场规模至少在200-300亿千瓦时(2021年仅半年规模)。

东兴证券认为,绿色电力交易价格中的环境溢价部分是发电企业在平价上网电价之外的增量收益,可以增厚企业利润,利好绿色电力生产运营商。长期来看,绿电交易还将为新能源消纳提供支撑。组合推荐:长江电力(600900)、中国广核(003816)、城发环境(000885)、瀚蓝环境(600323)、龙马环卫(603686)。

机构爆买电力股

9月22日周三开盘,电力板块高开高走,午后更是进一步拉升,领涨两市。截至收盘,粤电力A、内蒙华电(600863)、华能国际(600011)、中闽能源(600163)、浙江新能(600032)、上海电力(600021)、黔源电力(002039)等30多只个股涨停。

《投资快报》记者注意到,机构爆买电力股助推涨停潮。国电电力(600795)昨日放量涨停,同时公司股价创出4年多以来新高,从盘后龙虎榜数据来看,4机构席位合计净买入约2.9亿元。同样涨停的内蒙华电亦有机构席位现身,昨日盘后数据显示,2机构席位合计净买入1.67亿元,9月份以来累计涨幅超过60%,公司股价同样创出近6年新高。

电力领域也是近期机构密集调研的领域之一。9月13-17日,中集集团(000039)、九洲集团(300040)、新天绿能(600956)、运达股份(300772)、金风科技(002202)等10余只电力股接受了机构密集调研。分析人士指出,“双碳”目标下,电力向绿色低碳加速转型,推动了板块近期集体大涨。天顺风能(002531)日前接受机构调研时表示,2021年上半年,面临陆上风电“抢装潮”结束后市场的短期回调,公司陆上风塔产、销出现一定下降。报告期内,公司风塔及相关产品销售量24.0万吨,目前在手订单100万吨,预计全年产量达70万吨。下半年行业装机将大大超过上半年,目前公司交付压力很重,工厂也处于满产状态。

光大证券表示,《完善能源消费强度和总量双控制度方案》的发布,利好风电板块和新能源运营商。绿电交易机制试点开启、加快发展新能源发电,双重逻辑下重点关注新能源运营商投资机会。

华泰证券指出,除了电价本身带来的业绩弹性,火电在新型电力系统中存在的必要性也逐渐被广泛接受,更重要的是电力作为最重要生产要素可以获得价值回归。我国电力板块在ROE相当甚至更高的情况下,估值较欧美港折价显著,整体板块有望迎来重估。

开源证券指出,全球“碳中和”、可再生能源比例提升背景下,风电年新增装机量预期维持高位。国内风机零部件厂商迎来成长机遇,一方面,平价降本压力下,国内风机主机厂商积极推动配套供应链国产化,上游轴承、滚子等核心部件厂商迎切入契机,百亿级市场实现“0”到“1”的突破;另一方面,从需求结构上看,风电海上化、大型化趋势明朗,单机零部件价值量增加、竞争优势强化,头部厂商盈利能力提升。

电力公司业绩稳步增长

从业绩来看,2021年中报显示,电力行业多家公司上半年业绩稳步增长。其中,南网能源(003035)上半年营收10.78亿元,同比增长29.46%;归母净利润1.65亿元,同比增长31.15%。国电电力上半年营收598.65亿元,同比增长13.86%;归母净利润23.81亿元,同比增加248.74%。

电力企业在新能源方面也是扩产动作不断,华能水电(600025)9月2日在投资者互动平台表示,目前公司已投产风电光伏装机容量合计23.5万kW。此外,公司正与云南省内多个地市开展合作,积极开发风电、光伏新能源项目。

中信证券表示,随着电价上涨预期不断催化,板块情绪有望加速改善并推动火电股估值向正常化水平修复。长江证券认为,短期看,在电力供需紧张、煤价持续攀升的情况下,看好煤电电价合理提升和火电经营边际改善;中长期看,随着电力的商品化属性得到增强,火电将逐步实现从“逆周期”属性到“公用事业”属性的转变,看好电力资产价值回归。

天风证券(601162)分析预计,未来随着市场化改革的进一步推进,电力资源将更好地回归商品属性,供需关系对于电价水平的影响有望提升。尤其是碳中和背景下,全社会用电量仍有较大增长空间。预计2020-2025年我国用电量复合增速有望达到5.5%,2020-2035年达3.4%。基于目前各电力运营商新能源业务持续发力,传统火电公司的新能源资产重估空间大。

长江证券认为,短期看在电力供需紧张、煤价持续攀升的情况下,看好煤电电价合理提升和火电经营边际改善;中长期看,随着电力的商品化属性得到增强,火电将逐步实现从“逆周期”属性到“公用事业”属性的转变,看好电力资产价值回归。此外,电价上涨预期的不断强化,也成为近阶段机构看好电力板块的重要原因,板块情绪有望加速改善并推动火电股估值向正常化水平修复。

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