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河南省下发2021年风电开发方案 风电板块再掀涨停潮

22日,风电板块继续走强。数据显示,截至22日收盘,风力发电指数涨幅超6%,其中福能股份(600483)、甘肃电投(000791)、节能风电(601016)等多股涨停,金雷股份(300443)、大金重工(002487)、天顺风能(002531)、泰胜风能(300129)等个股涨幅超8%。有分析人士向《大众证券报》记者表示,在近期能耗双控及风电下乡等政策推动下,不少风电类公司迎来估值重估,对于持续成长的优质风电类公司,仍有反复表现的机会。

消息面上,河南省发展和改革委员会近日发布《关于下达2021年风电项目开发方案的通知》,文件提出要加快列入开发方案项目核准,根据各地及全省电力消纳空间,此次下达2021年度风电项目开发方案共404万千瓦。通知要求各省辖市、直管县(市)发改委据此组织开发风电项目核准,督促企业加快开展风电前期工作及项目建设。

当前时点,风电板块上涨的逻辑在于需求。根据国家能源局发布的1-8月份全国电力工业统计数据,2021年1-8月,国内风电新增装机为14.63GW,同比增长4.59GW,8月风电新增并网规模2.06GW,同比增39%。一方面,清洁能源基地与海上风电基地建设+风电下乡+“十四五”规划,三方面因素提振了对后补贴时代风电装机预期;另一方面,考虑碳中和的推进,“十四五”期间单年装机量维持50GW以上可能性较大。

基于电力设备新能源各板块估值比较,风电整机及零部件厂商估值较低,在光伏、储能、锂电等估值处于中高位水平下,在需求相关政策的催化下,风电整体估值正在修复,和光伏的估值剪刀差有望收窄。从业绩端来看,由于订单交付周期的因素,整机商今年的业绩更多的体现了去年高价订单情况,毛利率较好。零部件厂商业绩体现当期采购订单影响,受上游钢价成本压力影响,当期业绩承压。

光大证券认为,风电行业最大的股价弹性应来自于成本端下降,对经济数据及钢价的趋势判断则是核心。9月15日,国家能源局公布8月全社会用电量增速,整体为3.6%,第二产业用电量为0.6%。此前PPI也处于高位,“金九银十”后,虽然供给端因冬奥限产政策有一定支撑,但钢价继续上涨或存在压力。若钢价下跌,风电零部件厂商盈利将迎来反转,并在2022年的业绩中兑现,且弹性较大;整机商2021年订单相对饱满,但毛利率或因今年低价订单稍受影响,应优选增速快或毛利率高的龙头厂商。

具体到投资标的,光大证券建议从风电零部件、整机把握投资机会,风电零部件板块建议重点关注:大金重工、金雷股份、泰胜风能、振江股份(603507)、日月股份(603218)、天顺风能;风电整机板块建议重点关注:三一重能(将上市)、运达股份(300772)、金风科技(002202)(A+H)、明阳智能(601615)。

太平洋证券建议关注优质风电零部件企业及整机龙头,持续看好风机大型化及海上风电的投资机会,建议关注明阳智能、中材科技(002080)、东方电缆(603606)、金雷股份、禾望电气(603063)。

“风电与光伏同属于清洁能源,此前投资者认为风电高成长无法持续,因此估值水平一直相对较低,但随着碳中和大战略背景下,近期能耗双控及风电下乡等政策推动,风电等清洁能源势必将迎来更快发展。因此不少风电类公司迎来估值重估,逻辑上没有没问题,但一旦股价偏离成长性和合理估值太多的品种,最后还是会一地鸡毛的。对于持续成长的优质风电类公司,仍有反复表现的机会。”22日一分析人士接受记者采访时表示。

记者 何玉晓

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