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减产调控,黄磷价格破6万元,概念股股价跟风大涨

化工板块17日盘中再度活跃,磷概念、氟概念表现亮眼。截至9月17日收盘,磷概念方面,六国化工(600470)(600470.SH)涨停,兴发集团(600141)(600141.SH)、新化股份(603867)(603867.SH)等涨幅超5%;氟概念方面,深圳新星(603978)(603978.SH)涨停,滨化股份(601678)(601678.SH)涨幅超7%。

近期,磷化工产业链相关产品价格持续上涨。大宗商品咨询机构百川盈孚发布数据显示,9月15日黄磷报价为60082元/吨,一举站上60000元整数关口,较年初上涨约280%。

从产业链上看,黄磷位于磷化工产业链中游,报价大涨的原因除了供应端收紧,下游刚需支撑作用同样显著。磷矿石下游大致可分为湿法磷酸和热法磷酸工艺等,下游主要是化肥、防火剂,以及电子级、工业级磷酸等。

9月11日,云南省发改委发布《云南省节能工作领导小组关于坚决做好能耗双控有关工作的通知》,为遏制高耗能、高排放项目盲目发展,云南省发改委提出加强重点行业管控、强化属地责任、加强督促落实等事项与工作要求。其中提到加强黄磷、工业硅行业生产管控,确保2021年9月至12月黄磷生产线及工业硅企业月均产量不超过2021年8月份产量的10%(即削减90%产量)。

对此,国金证券指出,云南是我国主要的黄磷产地,极大程度上影响我国的黄磷供给。受到我国磷资源分布和下游应用的影响,我国的黄磷产能主要分布于云南、四川、贵州、湖北以及江苏等地区,其中云南是我国主要的黄磷产地,2020年云南省的黄磷产量约占我国总产量的一半,是主要的供给区域。而今年以来,云南地区黄磷产能先后多次受限产影响,导致我国黄磷整体行业开工率较往年有明显下行。

该机构表示,黄磷行业供给侧结构性改革有望提升黄磷价格中枢,短期云南限能将明显带动黄磷维持价格高位。黄磷行业持续进行供给端的治理,新增产能严格受限,相比于以往的行业发展,黄磷行业的政策壁垒明显提升,而伴随小规模企业的清退,黄磷的价格中枢有望逐步提升。而此次云南限能将明显延长今年的黄磷景气周期,因主流区域供给受限,库存明显处于低位,且下游有刚性需求支撑,所以黄磷价格维持高景气,主要的黄磷生产企业有ST澄星、兴发集团、云图控股(002539)等。

新安股份(600596)(600596.SH)、晨化股份(300610)(300610.SZ)半年报显示,目前原料库存合理,成本变化最终会体现到产品的涨价上,最终价格情况取决于成本和市场供需关系。

中邮证券表示,磷化工相关产品价格持续增长的原因在于下游新能源汽车销量爆发,带动磷酸铁锂需求高增长,从而导致供需失衡,随着新能源车、储能等新兴行业的发展,磷资源的重要性将逐步凸显。

另外,磷肥需求增加也是促进磷化工产业链景气提升的重要原因。国金证券认为,目前来看,磷肥行业基本面运行强势,成本支撑强,库存水平低,下游需求良好,预期对行业的边际影响将有所放大,磷肥行业将维持强势运行。从百川盈孚发布的磷肥相关产品报价情况看,磷酸一铵、磷酸二铵年内分别上涨约64%和48%。

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