减产调控，黄磷价格破6万元，概念股股价跟风大涨

化工板块17日盘中再度活跃，磷概念、氟概念表现亮眼。截至9月17日收盘，磷概念方面，六国化工（600470）(600470.SH)涨停，兴发集团（600141）(600141.SH)、新化股份（603867）(603867.SH)等涨幅超5%；氟概念方面，深圳新星（603978）(603978.SH)涨停，滨化股份（601678）(601678.SH)涨幅超7%。

近期，磷化工产业链相关产品价格持续上涨。大宗商品咨询机构百川盈孚发布数据显示，9月15日黄磷报价为60082元/吨，一举站上60000元整数关口，较年初上涨约280%。

从产业链上看，黄磷位于磷化工产业链中游，报价大涨的原因除了供应端收紧，下游刚需支撑作用同样显著。磷矿石下游大致可分为湿法磷酸和热法磷酸工艺等，下游主要是化肥、防火剂，以及电子级、工业级磷酸等。

9月11日，云南省发改委发布《云南省节能工作领导小组关于坚决做好能耗双控有关工作的通知》，为遏制高耗能、高排放项目盲目发展，云南省发改委提出加强重点行业管控、强化属地责任、加强督促落实等事项与工作要求。其中提到加强黄磷、工业硅行业生产管控，确保2021年9月至12月黄磷生产线及工业硅企业月均产量不超过2021年8月份产量的10%（即削减90%产量）。

对此，国金证券指出，云南是我国主要的黄磷产地，极大程度上影响我国的黄磷供给。受到我国磷资源分布和下游应用的影响，我国的黄磷产能主要分布于云南、四川、贵州、湖北以及江苏等地区，其中云南是我国主要的黄磷产地，2020年云南省的黄磷产量约占我国总产量的一半，是主要的供给区域。而今年以来，云南地区黄磷产能先后多次受限产影响，导致我国黄磷整体行业开工率较往年有明显下行。

该机构表示，黄磷行业供给侧结构性改革有望提升黄磷价格中枢，短期云南限能将明显带动黄磷维持价格高位。黄磷行业持续进行供给端的治理，新增产能严格受限，相比于以往的行业发展，黄磷行业的政策壁垒明显提升，而伴随小规模企业的清退，黄磷的价格中枢有望逐步提升。而此次云南限能将明显延长今年的黄磷景气周期，因主流区域供给受限，库存明显处于低位，且下游有刚性需求支撑，所以黄磷价格维持高景气，主要的黄磷生产企业有ST澄星、兴发集团、云图控股（002539）等。

新安股份（600596）（600596.SH）、晨化股份（300610）（300610.SZ）半年报显示，目前原料库存合理，成本变化最终会体现到产品的涨价上，最终价格情况取决于成本和市场供需关系。

中邮证券表示，磷化工相关产品价格持续增长的原因在于下游新能源汽车销量爆发，带动磷酸铁锂需求高增长，从而导致供需失衡，随着新能源车、储能等新兴行业的发展，磷资源的重要性将逐步凸显。

另外，磷肥需求增加也是促进磷化工产业链景气提升的重要原因。国金证券认为，目前来看，磷肥行业基本面运行强势，成本支撑强，库存水平低，下游需求良好，预期对行业的边际影响将有所放大，磷肥行业将维持强势运行。从百川盈孚发布的磷肥相关产品报价情况看，磷酸一铵、磷酸二铵年内分别上涨约64%和48%。

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标签： 减产 调控 黄磷 价格