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酒类股拉升,酒鬼酒涨停,山西汾酒大涨7%重返300元上方

酒类股17日盘中走势强劲,午后再度拉升。截至发稿,金种子酒(600199)、酒鬼酒(000799)涨停,舍得酒业(600702)、重庆啤酒(600132)涨逾7%,山西汾酒(600809)大涨近7%重返300元上方,水井坊(600779)涨逾5%,贵州茅台(600519)涨逾3%,盘中一度突破1700元。

近期部分渠道和终端对白酒中秋动销的预期较为负面,市场担心今年旺季消费疲软、库存高企。方正证券认为,不必对中秋的消费需求过分悲观,今年只是回归到正常的旺季表现:一方面,去年由于中秋国庆双节合一、疫情封锁导致宴席回补等原因,基数被显著抬高;另一方面,白酒旺季的终端消费往往集中在节前的最后一周,现在下结论为时仍早。虽然跨区域疫情管控以及酱酒的高库存压力可能会造成一定的负面影响,但总体来看影响是局部的,白酒的基本面不存在大的系统性风险,景气度依然很高。况且现在的中秋已经不是传统意义上单纯由消费驱动的销售旺季,而是酒企完成全年任务的关键节点。

截至目前多数龙头和次高端酒企全年任务完成度较好。高端来看,茅台9-10月合并打款,中秋加大投放,“100%拆箱、100%清零”;五粮液(000858)计划内的货款(889元/瓶)基本回完,团购渠道仍在继续;国窖1573打款约九成,发货八成以上。次高端加速成长,山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒业等公司回款基本都在八成以上,其中山西汾酒的省内大商、内参的经销商等都已顺利完成全年目标;区域酒今世缘(603369)、古井贡酒(000596)、迎驾贡酒(603198)等产品结构都有显著提升,不少大众酒也在今年实现了顺价。从报表端来看,虽然白酒三季度普遍面临基数压力,但五粮液、酒鬼酒、古井贡酒等诸多酒企中报现金流和预收款表现亮眼,为下半年留了充足的“余粮”,全年业绩确定性较强。板块整体经过前期调整,估值已处于合理偏低水平,部分优质标的迎来配置机会,建议积极布局,以时间换空间。

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