3个月就“焕颜” 医美股于转机中创新局

　　本报记者 吴珊

　　经过连续3个月的调整后，医美行业开始回暖，9月份以来行业指数涨幅跑赢上证指数1.94个百分点。

　　事实上，基于行业成长空间大、公司业绩增速快，机构对医美行业未来发展一直充满信心，其中，天风证券（601162）就认为，2021年是行业充满变化的一年，在转机中孕育先机，于变局中创造新局。

　　可以看到，6月份，国家卫健委等八部门发布《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》；8月份，市场监管总局发布《医疗美容广告执法指南（征求意见稿）》；9月份，国家药监局表示，将重点加强整形用注射填充物和光治疗美容设备等产品的管理。从医美产品到医美机构，从医美金融服务到医美广告，前段时间，医美行业的监管政策陆续出台。

　　相信不少投资者要问，为何医美行业严监管时代开启，但却更受资本宠爱？

　　对此，业内人士普遍认为，虽然医美行业迎来短期阵痛，但完善的监管将有利于加速挤压非法市场份额，肃清行业发展环境，为正规合法运营机构和企业的中长期规范化发展夯实了制度基础。这不管是对于整个医美行业，还是对于正规合法经营的机构企业都是良性的。

　　接受《证券日报》记者采访的森瑞投资研究员田新杰表示，国内医美行业处于初期快速发展阶段，之前存在很多不符合行业规范的地方，同时行业的规则也存在一些需要加强监管的地方，因此医美行业的监管正在查漏补缺，这对消费者来说也是一种保护，逐渐使行业有一个比较完善和健全的长期发展环境。在这种背景下，一些之前存在的“黑”医美肯定会逐渐被淘汰，利好整体行业更健康发展。

　　此外，需求的持续爆发不容小觑，仅从抗衰项目来看，新氧数据颜究院数据显示，以今年6月份为例，注射类、光电类为主的皮肤美容消费同比增长分别高达41%、39%。

　　粤资基金研究员任涛在接受《证券日报》记者采访时表示，爱美是人之天性，随着娱乐圈影响和颜值经济的兴起，以及收入和生活水平的持续提高，消费者对美的诉求越来越高，从化妆品升级到医美，受欢迎程度越来越高，颜值经济带来的市场需求处于高速发展阶段，不同年龄段都有相应的医美需求，且年龄越大的群体，付费能力越强。

　　需要注意的是，“监管趋严给合规市场释放出更大空间以及渗透率提高恰恰是未来推动中国医美市场持续增长的驱动力。”申万宏源证券（000562）现代服务研究部负责人、首席分析师王立平进一步表示。

　　当然，任何新兴行业都有一个高速发展的时期，这个时期相关上市公司股票估值都能得到较好的挖掘，但是这一高速发展时期过后，行业就会进入成熟期，公司之间将会出现分化，一定会有优秀的品牌出现，但同时也会有很多公司亏损甚至倒闭。

　　在9月份以来的这波反弹中，医美股的分化趋势已有所体现，期间有31只医美概念股呈现不同程度的上涨，占行业内成份股比例为60.78%，华邦健康（002004）、爱尔眼科（300015）、开能健康（300272）、物产中大（600704）、济民医疗（603222）等个股期间累计涨幅均在10%以上。反观出现下跌的个股，超半数最新动态市盈率在50倍以上，国际医学（000516）、爱美客（300896）、贝泰妮（300957）、华熙生物等4只个股最新动态市盈率均高于100倍。

　　对于接下来的投资机会，私募排排网研究主管刘有华认为，未来有核心技术和产品优势的医美企业优势凸显。

　　田新杰则表示，目前A股上市以及有意向或者准备涉足医美的公司比较多，总体来看还是比较遵循二八法则，较好的公司主要还是在头部，这些头部公司在产品和商业模式上还是比较有竞争力和投资价值。

　　表：月内股价实现上涨的医美股一览

　　制表：吴珊

　　（编辑 上官梦露 策划 赵子强）

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