上市公司上半年业绩表现两重天

　　中汽协8月刊《产销快讯》披露了17家重点车企集团（简称集团）今年上半年经济指标汇总表，并对集团经效作了“简析”。“上半年集团营业收入20910亿元，同比增长24.4%；营业成本17798.18亿元，增长26.0%；利润总额1591.9亿元，增长23.0%。”集团的营收利润率7.6%，高过全国汽车制造业平均水平0.9个百分点。“简析”称，上汽为首的15家盈利，其中，8家利润同比正增长，江淮和奇瑞扭亏为盈；2家亏损但亏损额同比进一步减少。

　　车企集团多数是整车上市公司，他们的“半年报业绩”均在近期发布。上市公司“半年报业绩”和中汽协的“简析”彼此映证，表明集团上半年经济运行总体稳定向好，经济效益持续改善。具体到集团个体表现，存在发展不平衡，业绩两重天。一重是营收利润双增长，另一重增收不增利。

　　1.营收利润双增长

　　营收利润双增，甚至利润增速高过营收。

　　长城汽车（601633）上半年营业收入619.28亿元，同比增长72.4%。其中，整车收入552.10亿元、零部件收入67.18亿元。归母净利润35.29亿元，增长 207.9%。整车销量61.82万辆，大幅增长56.5%。称长城“在汽车板块非常优秀出类拔萃，在整个A股也是优等中的优等，尖子中的尖子。”

　　上汽集团（600104）上半年营业总收入3660.96亿元，同比增长29.0%。归属于上市公司股东的净利润133.14亿元，增长58.6%，扣除非经常性损益的净利润118.54亿元，增长65.2%。集团整车销售224.70万辆，增长10.9%，其中新能源车突破28万辆，增长400%；出口26万辆，同比翻番。两大利润“奶牛”，上汽大众贡献净利润28.85亿元，上汽通用贡献了23.48亿元净利润。

　　东风汽车（600006）上半年营收698.56亿元，同比增长38.12%。毛利102亿元，增长130.8%；归母净利润86.29亿元，大幅增长136.9%。集团整车销量168.22万辆，增长20.2%。其中，乘用车业务销售收入106.39亿元，增长39.9%；商用车业务销售收入545.19亿元，增长38.7%。

　　广汽集团（601238）上半年营收343.18亿元，同比增长34.9%。归母净利润43.37亿元，增长87.1%，扣除非经常性损益的净利润40.45亿元，增长99.8%。集团整车销量102.60万辆，增长24.4%，自主和合资两板块市场均稳步提升。其中，自主传祺19.40万辆，增长40.6%，合资广丰和广本分别为41.72万辆、37.16万辆，增长30.0%、17.3%。

　　北汽集团上半年营收903.75亿元，同比增长16.1%。归母净利润27.58亿元，高增长163.5%。集团整车销量98.71万辆，增长10.8%，其中，北奔31.60万辆、北福（含宝沃）30.30万辆、北汽新能源6.50万辆。北奔成为集团营收利润的支柱。

　　2.营收增长利不增

　　营收两位数增长，利润下挫甚至负数，经纬分明。“大宗商品等原材料价格上涨，是增收不增利主因”，是该类上市集团给出的共性理由。

　　吉利汽车上半年营收450.32 亿元，同比增长22%，汽车销售收入393.12亿元，增长16.6%。毛利率17.2%，同比微增0.1%，增收不增利。扣除股份支付的股东应占溢利30.2亿元，增长31%；股东应占溢利23.8亿元，增长4%；净利润为24.1亿元，增长4%。整车销量63.02万辆，增长18.8%。“新车型星瑞爬坡及产品结构改善以及上半年实施期股权激励影响净利润（6.4亿元）”，企业如是说。

　　比亚迪（002594）上半年营业收入908.85亿元，同比增长50.2%；其中，汽车、汽车相关产品及其他产品业务板块营收约391.47亿元，增长22.1%。归母净利润11.74亿元，下降29.4%。上半年整车销售24.91万辆，增长55.1%。企业表示：本身产品结构变化，使公司毛利率由去年上半年的18.1%下降至11.1%。

　　长安汽车（000625）上半年营收567.85亿元，同比增长73.22%。归母净利17.29亿元，下降33.6%，增收并不增利，扣除非经常性损益的净利润7.40亿元，增长128.3%。集团整车销量120.08万辆，增长44.5%。其中，自主品牌乘用车66.99万辆，增长69.5%；商用车16.80万辆，增长25.8%。企业自评：“上半年管理费用22.17亿元，同比近乎翻倍，主要用于计提新能源积分。”

　　3.“切换”受压商用车

　　面对原材料价格上涨、资源供应不稳和排放标准“切换”等内外部挑战，商用车企沉着应对，多数经营业绩稳步增长，个别持续亏损但在减亏。

　　中国重汽（000951）上半年营业收入651.7亿元，同比增长52.3%。实现归母净利润36.2亿元，增长23.2%。重卡销量19.17万辆，增长58.8%，高于行业平均水平（28.0%）。研发投入3.25亿元，增长10.4%，以加大创新研发力度，加快技术升级与产品结构调整。

　　一汽解放（000800）上半年业绩同向上升，整车销量34.70万辆，同比增长21.4%；其中，中重卡29.4万辆，增长22.8%，市场份额26%。归属于上市公司股东的净利润31.2亿元-33.3亿元，同比预增45.1%-54.9%。

　　宇通客车（600066）上半年销售客车2.06万辆，同比增长38.2%；实现营业收入98.06亿元，增长28.8%；实现归属于上市公司股东的净利润1.45亿元，增长130%。上半年研发支出6.30亿元，占营收的6.4%左右，居于行业较高水平。

　　江淮汽车（600418）上半年销售轻型商用车12万辆，创历史新高；出口近3.4万辆，同比大幅增长125.8%。归属于上市公司股东的净利润4.8亿元左右，同比大幅增长425%，扭亏为盈。企业认为，发动机自配率逐步提升，严控成本费用，主营业务毛利增加约6.11亿元；乘用车二工厂资产转让，资产处置收益增加约2.55亿元。

　　此外，同是集团内的厦门金龙汽车（600686），上半年净利润-1.6亿元，与上年同期（-2.2亿元）比，减少0.6亿元。

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