资本市场对外开放程度不断加深 A股优质资产获外资机构增持

　　9月14日，上证指数盘中上升到3723点，逼近春节后的年内最高值。实际上，今年8月份以来，上证指数走出一波回暖趋势，同时，A股成交额也连续40个交易日突破万亿元。

　　A股成交额连续破万亿元的背后，北向资金是推动力量之一。沪深交易所官网统计的交易数据显示，今年8月份，沪股通交易金额为13654.11亿元，深股通交易金额为16466.46亿元，且保持净流入的态势。截至9月13日，今年以来北向资金净流入超过2900亿元，已经连续6年保持净流入态势。

　　“外资机构竞相涌入中国市场，缘于资本市场对外开放步伐不断加快。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，一方面，外资准入门槛持续降低，极大提高了布局中国资产的便利度和投资热情；另一方面，注册制下成长型企业不断涌现，外资机构对这些企业的关注度持续提高。

　　外资多渠道增持A股优质资产

　　随着A股资产吸引力不断增强，外资持续保持流入态势。香港联合交易所数据显示，与今年7月份相比，8月份，外资通过沪港通、深港通等机制增持沪深两市股票规模增加一倍多。截至2021年8月末，外资持有A股流通市值3.47万亿元，占流通市值比重约4.7%。

　　北向资金的流向一向是投资者的风向标，而近两个月北向资金的动向与A股结构性调整路径相似。以今年8月深股通交易金额前十位的股票为例，宁德时代（300750）、阳光电源（300274）、迈瑞医疗（300760）、比亚迪（002594）、赣锋锂业（002460）、美的集团（000333）等新能源、高端制造业企业，获得北向资金的净买入，而五粮液（000858）、泸州老窖（000568）等则有大规模的北向资金净流出。

　　新能源尤其获得外资的青睐。在北向资金流入排行榜中，宁德时代、隆基股份（601012）、赣锋锂业占了前四位中的三位。其中，9月13日沪深股通成交活跃股中，宁德时代全天成交16.76亿元，成交净买入7.41亿元，为连续第13个交易日净买入。13个交易日期间，宁德时代获深股通累计成交282.98亿元，合计净买入86.72亿元。从机构评级来看，近一个月宁德时代被12家机构评级为“买入”。

　　除北向资金外，QFII（合格境外机构投资者）重仓行业也是投资者关注的对象。今年8月，随着上市公司中报的披露，QFII持仓也浮出水面。数据显示，截至今年二季度末，共有519家上市公司的前十大流通股股东的名单中出现QFII的身影，合计持仓数量为121.40亿股，持仓总市值3148.39亿元，同比增长53.3%，较2019年增长近一倍。

　　从持仓标的来看，QFII今年上半年投资风格也发生了变化。以往重仓大金融、大消费的QFII今年上半年开始加仓新能源和半导体行业上市公司股票，其前十大重仓股中，新进了隆基股份，最新持仓3.1亿股。

　　外资投资A股便利度提升

　　外资对A股资产增持力度的不断提升，首先缘于境外投资者队伍不断壮大。今年8月3日，证监会公布的QFII名录显示，今年以来截至7月28日，新批准75家QFII，至此，QFII的总数达628家。合格境外机构投资者制度的不断修订也为境外投资者进入市场提供了便利。2020年11月起实施的合格境外投资者新规，进一步降低了境外投资者准入门槛，扩大了可投资范围，对境外投资者的吸引力显著增强。

　　巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣表示，QFII相关制度改革后，市场有两个明显变化：一方面，外资不断进入，给股市和债市带来源源不断的“活水”；另一方面，资金大进大出现象较少，外资整体流入背景下，市场表现平稳，有利于资本市场健康发展。

　　我国经济从新冠肺炎疫情影响中逐步恢复，以及上市公司业绩持续向好，也是吸引外资的重要原因。外资重仓的宁德时代发布的2021年半年报数据显示，上半年，宁德时代实现营业总收入440.75亿元，同比增长134.07%；实现归属于上市公司股东净利润44.84亿元，同比增长131.45%。

　　另外，科创板和创业板注册制改革，让更多高科技企业上市融资，也给外资提供了更多高质量投资标的。今年4月份，上交所发布的科创板年报统计显示，纳入沪港通标的的12家公司和富时罗素A股指数的11家公司业绩稳健，7家公司营业收入和归母净利润双增长，科创板影响力和国际化程度持续提升。

　　外资参与科创板程度正逐步加深，国际投资者对科创板持仓规模持续增长。上交所发布的科创板上市公司半年报统计显示，截至7月底，外资持有科创板流通市值为666亿元，较去年年底大增115%。截至8月末，已有24只科创板股票进入沪股通标的、16只科创板股票分别纳入富时罗素、明晟（MSCI）核心指数体系。

　　制度型开放是重要抓手

　　“面对疫情冲击和影响，中国资本市场改革开放的步伐没有放缓，反而进一步加快。”证监会主席易会满在日前举办的第60届世界交易所联合会（WFE）会员大会暨年会上表示，科创板、创业板试点注册制平稳落地；证券基金期货行业外资股比和业务范围国民待遇全面落实；沪深港通、沪伦通、ETF互通等持续拓展；公募REITs、期货期权等产品创新开放稳步推进，对全球金融机构和投资者的吸引力明显提升。

　　随着金融开放的推进，外资进入中国已经成为一种长期趋势。中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林表示，今年外资保持流入态势，中国资本市场对于外资的吸引力与日俱增。当前，外资投资A股的比重依然有很大提升空间。

　　“国际投资者有一个共同的看法，他们在中国市场上的资产配置都是处于低配的状态，他们觉得目前的配置跟中国经济的规模和中国经济在全球的地位是不相称的。”证监会副主席方星海在2021中国国际金融年度论坛上表示。

　　“在资本市场开放上，制度型开放将是重要抓手。要继续扩大机构、产品和业务在制度规则方面与国际接轨。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示。

　　方星海表示，证监会将继续坚定不移扩大对外开放，统筹发展与安全，推出更多务实型开放举措。将扩大商品和金融期货市场对外开放，推出更多国际化品种，探索“结算+授权”等多元化开放路径，深化境内外资本市场的互联互通。

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标签： 资本 市场 对外开放 程度