价格普降八成 人工关节集采今日开标 这些上市公司中选

9月14日，国家组织人工关节集中带量采购在天津开标。国家组织高值医用耗材联合采购办公室集中采购组组长高雪表示，此次拟中选的人工关节产品价格从平均3万元降到1万块以内，降幅达到80%以上。

据此前国家组织高值医用耗材联合采购办公室（以下简称：联采办），此次人工关节集采的产品为初次置换人工全髋关节、初次置换人工全膝关节。

其中，髋关节分为三个产品系统类别开展采购，分别为陶瓷-陶瓷类髋关节产品系统、 陶瓷-聚乙烯类髋关节产品系统和合金-聚乙烯类髋关节产品系统；膝关节作为一个产品系统类别开展采购。

各产品系统类别的意向采购量按参加本次集中带量采购的每一家医疗机构（以下简称：医疗机构）报送各产品系统采购需求量的 90%累加得出。其中，髋关节产品系统首年意向采购总量为305542个（陶瓷-陶瓷类髋关节产品系统126797个，陶瓷-聚乙烯类髋关节产品系统142757个，合金-聚乙烯类髋关节产品系统35988个），膝关节产品系统首年意向采购总量为231976个。上述髋关节三个产品系统最高有效申报价分别为1.9万元、1.8万元、1.6万元，膝关节最高有效申报价为1.9万元。

根据标点信息相关报告，2017年至2019年我国关节类植入医疗器械市场前十大公司基本保持稳定，其中本土厂商仅有爱康医疗（01789.HK）、春立医疗（01858.HK）、威高骨科（688161.SH）与天津正天四家，前三家均已上市，以下为三家上市公司的意向采购量统计：

威高骨科“大获全胜”

威高骨科在此次集采中可以说是大获成功，旗下的威高海星、威高亚华两个品牌分别提交的四个产品均成功中标。

按照此前心脏支架集采的情况，在产品进入集采之后，相关公司的盈利能力或会承受一定压力。

威高骨科也曾在招股书中提及集采带来的风险。公司表示，若公司未能中标或中标的价格出现大比例降幅的同时中标销量未达预期，可能会对公司的经营业绩产生负面影响。根据公司测算，如果带量中标价格下降传导，致使公司产品的出厂价格出现30%或以上的降幅，将对公司经营业绩影响较大。

根据威高骨科半年报，公司上半年实现营业收入10.95亿元，同比增长31.65%；实现归母净利润3.69亿元，同比增长37.85%。关节类产品实现销售收入2.6亿元，同比增长37.75%。

爱康医疗提前受集采影响

据上述表格显示，爱康医疗的产品也全数中选，其中陶瓷-聚乙烯类、合金―聚乙烯髋关节以及膝关节三类产品的意向采购量高于威高骨科和春立医疗，分别占采购总量的16.75%、18.47%、13.33%。

不过事实上，尽管此次集采的采购量居前，但爱康医疗今年上半年的业绩却有所下滑。

2021年上半年，爱康医疗髋关节系列产品营业收入为2.43亿元，同比减少10.21%，膝关节产品的收入为1.09亿元，同比减少11.22%。

对此，爱康医疗表示受全国关节植入物带量采购政策影响，价格趋势存在不确定性，经销商减少关节植入物进货，导致收入有所下降。

春立医疗膝关节产品落选

与上述两家企业的情况不同，春立医疗在膝关节产品中落选，髋关节三类产品中标，其中陶瓷-陶瓷类髋关节产品意向采购量占采购总量的16.67%。

春立医疗上半年关节系列产品实现营业收入4.63亿元，同比增长16.49%。如同行一样，春立医疗也曾表示，此次“带量采购”将对公司中标产品的价格带来不利影响，进而传导至产品的出厂价格，带来公司业绩水平和盈利能力波动的风险。

值得注意的是，春立医疗正寻求在科创板上市，为进入集采之后的产能扩张做准备。公司拟募资20亿元，其中8.6亿元用于骨科植入物及配套材料综合建设项目，项目建成后将增加年产植入物196万件、耗材 4.5 万件的产能，并实现表面生物材料处理工艺自主加工，扩大器械的生产能力。

然而即便都提示了风险，上述公司的股价在今天还是都迎来大涨。威高骨科一度20%涨停，截至收盘，爱康医疗暴涨20.25%、春立医疗大涨10.66%。

东莞证券的研报认为，目前我国各关节的原材料差距不大，在生产工艺、产品质量、 成本控费等方面有优势的企业将拥有更强的话语权。但考虑到集采将会对产品价格有较大影响，销量增加不一定能弥补降价所造成的利润损失，优秀关节企业也将需要多维度寻求出路。

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