首页 快讯 > 正文

燃气板块高开 天然气价格海内外普涨 机构预计我国天然气供需仍将维持紧平衡

9月14日,燃气水务中燃气细分板块高开,该细分板块近期呈现高位震荡态势;板块中九丰能源(605090)暂时领涨,新疆火炬(603080)、长春燃气(600333)、贵州燃气(600903)等表现强势。

期货方面,美天然气主连持续大涨,昨晚收涨5.13%。

天风证券(601162)最新研报指出天然气淡季不淡、全球共振,本轮涨价特殊性强。核心观点如下:

涨价自七月启动,天然气价格“淡季不淡”

我们对今年以来的全国LNG价格走势进行回溯,上半年除了年初外整体价格平稳运行,平均价格为3989元/吨,同比抬升27%,较2019年上半年甚至有5.1%的下滑。下半年以来,LNG价格呈现出鲜明“淡季不淡”的特征,进入7月之后LNG价格快速抬升,7月当月涨幅达30%,8月涨幅18%,两个月累计涨幅52%。这一轮的涨价,相较前两次高点而言,第一个特殊点在于淡季涨价,即涨价的启动时点7月为传统的天然气淡季;第二个特殊点在于海内外普涨,TTF、NBP、HH等均创下新高。

原因分析:旺盛的需求,高企的成本

供需方面,上半年生产及管道气增长稳健,分别同比增长10%和17%,LNG进口作为供给中最具弹性的一环,受需求刺激产生高增,上半年天然气表观消费同比增长17%,对应LNG进口量实现27%的大幅增长。我们将今年国内需求的高增原因总结为三点:两碳催化、产业基本盘稳固、高温刺激。

成本方面,国际气价的大幅走高,抬升了我国LNG进口成本。根据海关数据,6月我国LNG平均进口价格为446美元/吨,换算后约为2899元/吨,同比增长37%。对于国际气价的大幅走高,我们同样可以从需求、供给以及库存三个角度去理解:需求端,全球经济复苏&全球碳中和提速;供给端,资本开支缩减,产量跟进仍需时日;库存端,主要消费地低位库存拉动补库需求。

展望:短期-冬季上浮,中长期-中枢上移

短期:首先从经验上看,临近供暖季LNG价格往往支撑较足。此外,从具体供需角度看,预计下半年供需比例为0.9802,相较上半年将进一步收窄。短期来看,预计下半年我国天然气供需仍将维持紧平衡

标签: 天然气 燃气 板块 高开

精彩推送