现金短债比0.54倍，世茂股份：尽全力防控流动性风险

近日，世茂股份公布2021年度业绩，营收同比下降10.66%至193.92亿元。

世茂股份最大的营收来源为住宅销售及商业地产销售，两项业务营收分别下降22.6%、5.99%至79.9亿元、93.2亿元；房地产租赁、酒店服务、物业管理业务营收均有不同程度增加。

销售额方面，世茂股份逆势增长，去年全年累计实现销售签约288亿元，同比增长6%，销售签约面积159万平方米，同比增长47%。

其中，上半年世茂股份地产开发与销售业务实现销售签约166亿元，同比增长77%，但下半年受政策调控和市场急速下行的影响，实现销售签约122亿元，同比下降31%。

利润方面，毛利同比下降7.50%至70.98亿元，净利润同比下降34.27%21.35亿元，归属于上市公司股东净利润则下降38.01%至9.61亿元，其中去年四季度录得归属于上市公司股东净利润亏损2.29亿元。

毛利率方面，世茂股份该指标较上年增加1.3个百分点至36.65%。

报告期内，世茂股份成本控制成效明显，2021年该公司营业成本减少12.39%至122.9亿元。受商业物业销售收入增加、营销及企划费增加及利息支出费用增加影响，销售、管理及财务费用则有不同程度的增长。

2021年，世茂股份经营活动产生的现金流量净额同比由正转负，同比减少432.89%至负161.1亿元，主要系支付应付款项所致。同期，该公司借款规模较上年增长，筹资活动产生的现金流量净额增长369.8%至127.29亿元。

世茂股份正面临流动性风险。

截至报告期末，世茂股份拥有的货币资金余额88.91亿元，同比下降38.06%，其中非受限现金85.54亿元。同期，该公司短期借款及一年内到期的非流动负债总计149亿元，远大于其货币资金数。

三道红线方面，截至去年末，世茂股份现金短债比0.54倍，剔除预收账款之后的资产负债率为63.27%，净负债率为60.42%。

去年世茂股份审慎布局，上半年分别于杭州、长沙、宁波收获3幅商办综合用地，总价45.7亿元，总计容建筑面积约46万平方米，单方成本约10,000元/平方米。

展望2022年，世茂股份方面表示，今年公司开发业务的主旋律是“去库存、保交付”，计划实现合约销售130亿元，去化率为45%。

世茂股份还称，今年将从投资、开发和运营端多管齐下，尽全力防控流动性风险，缓释现金流压力。投资端将暂缓重资产投资并将积极推动非核心资产的优化；开发端将主动调整开发节奏，落实阶段性停缓建以减少开发建设投资；运营端将加强现金流管控，以收定支，量入为出。

年报公布同日，世茂股份宣布拟计划终止使用募集资金投资深圳坪山商业项目，并将剩余募集资金及利息收入永久补充流动资金。

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