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华大基因业绩回调,海外业务缩减!高瓴资本一季度挥泪斩仓

体外诊断龙头华大基因(300676.SZ)2021年营收净利双降,并且该趋势延续到了2022年一季度。

4月22日晚发布的年报数据显示,2021年全年,华大基因实现营收、净利润和扣非净利润,分别为67.66亿元、14.61亿元、13.58亿元,同比分别下滑19.42%、30.08%和33.71%。

对此,华大基因解释称,这主要是因新冠业务市场竞争加剧,全球新冠核酸试剂和检测单价下降,以及部分国家和地区防疫策略的变化,公司主动战略性调整新冠相关产品结构与供应链策略,基于新冠相关的利润较2020年较高基数相比有所下降。

同日晚间,华大基因还发布了2022年一季报。当季,该公司实现营收、净利润和扣非净利润分别是14.3亿元、3.3亿元和3.03亿元,同比分别下降8.52%、37.06%、43.88%。

华大基因业绩增速下滑始于去年二季度,股价此后也连续调整。对比去年年报和一季度股东名单来看,高瓴资本已减持止损,同时减仓的还有万家行业优选等基金。

4月22日,华大基因报收68.19元/股,下跌2.59%,总市值282.25亿元,较2020年7月中旬的近期高点已跌去近七成。

业绩遇冷

华大基因主营业务为通过基因检测、质谱检测、生物信息分析等多组学大数据技术手段,为科研机构、企事业单位、医疗机构、社会卫生组织等提供研究服务和精准医学检测综合解决方案。

华大基因在年报称,核心业务覆盖全产业链,上游测序仪和配套试剂自主可控,中游在全球范围内运行超过200个基因组学实验室,下游至行业各细分领域进行布局。

服务下游临床及科研应用的精准医学检测综合解决方案,依然是华大基因最主要的收入来源。2021年,该项业务营业收入33.82亿元,同比下降39.2%,毛利率65.23%,同比微降1.31个百分点。

来源:公司年报

贡献17.12%营收的感染防控基础研究和临床应用服务,2021年录得营收11.58亿元,同比上涨73%,是涨幅最大的一项业务。华大基因表示,目前已形成病毒测序、核酸检测、核酸快检、抗原快检、抗原自测等产品体系。

华大基因在年报称,坚持持续低价惠民原则,在全国各地继续开拓新的基因健康筛查民生项目。截至报告期末,公司已开展的民生项目覆盖全国20余个省、自治区和直辖市,民生项目筛查人次累计达1300余万次。

同时,华大基因大力布局的海外业务也不断遇冷:2021年全年海外业务营收38.81亿元,占总营收近六成,降上年下滑9.3个百分点。华大基因称,业务遍及全球100多个国家和地区,合作的海外医疗和科研机构超3000家,与30多个国家和地区的卫生主管机构建立合作关系。

海外市场缩减是华大基因收入规模下滑的的主要因素。2021年,华大基因在中国大陆的营收为28.85亿元,同比增长3.08%。它在海外各大洲的销售额均有所下降。来自亚洲及大洋洲的营收下滑明显,由2020年的37.77亿元降至25.11亿元,降幅超过33%。

来源:公司年报

2021年,华大基因销售费用为12.38亿元,同比增长14.82%。其中,市场推广费5.89亿元,同比上涨134.15%。而其研发投入为5.42亿元,同比下降14.8%。

高瓴减持

一年多前,高瓴资本通过定增入股华大基因。今年一季度,高瓴资本已斩仓止损。

2021年2月,华大基因历时近半年的定增项目落地,4家机构入围。发行价145元/股,为基准价格的1.3倍。其中,高瓴资本旗下礼仁投资进驻,通过卓越长青私募证券投资基金持有421.95万股,占总股本1.02%,成为华大基因第七大股东。

2021年二季度开始,华大基因的业绩增速开始出现下滑,股价震荡下行。高瓴在二季度减持18.24万股至403.71万股之后,持股数量未有变动。年报显示,这部分股权改由高瓴旗下的另一平台瓴仁基金持有。

来源:大智慧

一季报显示,瓴仁基金已退出华大基因前十大流通股东之列。

“像这种情况,一般是两种结果,要么高瓴已全部清仓,要么是减仓后持股数较低,未能在前十大股东名单中体现。根据高瓴一贯的投资风格,在华大基因业绩及股价持续遭受‘戴维斯双杀’的背景下,清仓是大概率事件。”一名业内资深市场人士对时代周报记者表示。

回看华大基因股价一季度走势,3月11日和3月14日曾放量上涨,涨幅在10%左右,尤其是3月14日当天曾上摸105.66元/股,最高涨幅曾达18%。而一季度其余交易日,大部分均是震荡下行走势。

“假设按最后清仓价以平均价95元计算,剔除掉去年二季度略微减仓的因素,高瓴此笔投资亏损比例大致在35%左右。”上述市场人士预测。

与高瓴一道减仓的机构还有万家行业优选。一季度,它减仓133.32万股,巧合的是这正是其去年三季度增仓的股数。目前,该基金仍是第二大流通股东;招商国证生物医药指数分级持有300.47万股,一季度也小幅减仓了2.82万股。据2021年10月底披露的数据,该基金曾在当时增持60.65万股。

除万家行业优选,万家基金旗下还有两只基金持有华大基因,分别是万家创业板2年定期和万家经济新动能,持股数分别为166.67万股和153.33万股。

公募基金中,华宝中证医疗在一季度小幅增仓,持有238.86万股,是第七大流通股东。

来源:大智慧

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