茅台遭史上单日最大外资净卖出！股价三个月跌近30%，业内人士直指当前困境关键症结

财联社（上海，编辑陈丽红）讯，上证50指数3月15日收跌5.23%创年内新低，第一大权重股贵州茅台收跌5.71%，总市值20137亿元。拉长时间来看，自去年底达到2216元阶段性高点之后，公司近三个月股价累计最大跌幅为27.69%。

贵州茅台股价日线走势图

盘后数据显示，北向资金3月15日大幅净卖出160亿元。其中，贵州茅台净卖出额27亿元居首，且为史上单日最大外资净卖出。除了贵州茅台外，东方财富和宁德时代均遭外资卖出超10亿，分居净卖出二三位。

此前，贵州茅台最大外资单日净卖出额为2020年3月13日的26.58亿元，伴随着一波近15%的股价回调。

巧合的是，就在一周前的3月8日，创业板指第一大权重股宁德时代北向资金净卖出额26.31亿元居首，且为史上最大单日净卖出。（具体内容详见财联社此前报道“宁王”遭史上最大单日外资净卖出！镍价暴涨引发新能源行业成本担忧，还有两大压力高悬头顶）

3月7日晚间，贵州茅台史上首次发布月度经营数据，1至2月净利同比增长20%左右。

据财联社记者此前采访分析，对于这份成绩单，多位白酒专家均认为明显超预期，算得上开门红。

究其增长原因，白酒行业分析师蔡学飞表示，“一二月份是白酒春节销售季，而茅台消费场景多在高端社交场合，具有很强的刚需性，为其业绩打下了基本盘。其次，茅台已经具备了金融属性，这种金融属性加剧了市场销售的追捧。最后，直接的原因就是去年年底到1月2月茅台大量上市的新品，在不同的细分市场贡献了销量，这些产品不仅供不应求，价格上还得到了市场的追捧热潮。”

东方证券叶书怀等人在3月9日发布的研报中表示，贵州茅台推出珍品茅台、茅台1935两款新品，进一步完善产品体系，推动结构升级。分析师预估茅台1935在22年若投放1000吨以上，有望新增15亿元以上收入。

叶书怀等人根据盈利预测与估值测算，预计贵州茅台2022年归母净利润同比增速为19.8%。

茅台业绩表现不俗，二级市场走势却相对萎靡。业内人士分析，贵州茅台目前困境的关键症结是：核心产品飞天茅台零售价一路上扬，但作为厂家却没有享受到零售价上涨带来的红利。也就是说，对于贵州茅台酒股份公司来说，飞天茅台出厂价多年维持在969元/瓶，零售价在3000元以上，但这中间的差不多2000元的差价，却被中间商、各种黄牛与市场炒家们赚去了，跟贵州茅台没有一毛关系，相反，由于市面上每瓶1499元的飞天茅台一瓶难求，公司还要背乱涨价的黑锅。因为种种原因，飞天茅台的出厂价轻易不敢上涨，这样的困境已不是一年两年。

根据PE/PB-Band数据显示，随着股价高位回调，贵州茅台当前处于历史估值相对低位附近。

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