“植发第一股”雍禾医疗盘中暴跌33%，程序员被Cue“大厂裁员无钱植发”，民营医疗机构到底怎么了？

财联社（深圳记者，成孟琦）讯，“植发第一股”雍禾医疗盘中“秃然”大跌33%，最终收报7.79港元，创上市以来的最低价。这一走势令市场万分讶异，何种因素成为压垮植发第一股的最后一根稻草？

“这是因为短期内程序员等群体的植发意愿下降，引发市场对未来植发需求的担忧”，面对这一荒谬的推论，程序员小刘不可置信地揉揉自己的头顶，表示这个锅程序员不背，还称此段子“太欺负程序员”了。市场分析人士称，引发大跌或与政策导向有所关联。

招股书中曾提到字节与爱奇艺

虽然雍禾大跌是个在科网股下跌当中让程序员更加崩溃的段子，但互联网大厂与植发医疗机构的“相爱相杀”由来已久。

在招股书中，雍禾医疗表示其营销策略包括品牌广告、效果广告以及线下客户教育。而其中线下客户教育一条里，雍禾表示旗下的专业医护人员以及销售和营销人员会不时访问区域内的大型企业，包括字节跳动及爱奇艺等大型互联网公司，以及金融行业中的大型企业。

碰巧，今年三月以来，“爱奇艺裁员”、“阿里裁员”以及“腾讯裁员”轮番登上微博热搜。

除了与程序员相爱相杀的段子外，植发市场的确是个资本格外青睐的“黄金赛道”。

中国健康促进与教育协会数据显示，受脱发问题困扰的中国人达近2.5亿，也就是说，每6个中国人中就有1人脱发，庞大的脱发人群撑起了一个“黄金赛道”。据弗若斯特沙利文报告，2020年中国的毛发医疗服务市场为184亿元人民币，预计到2030年将达到1381亿元人民币。其中，植发医疗市场在2020年的规模约为人民币134亿元，预计将以18.9%的复合年增长率发展，到2030年将达到756亿元。而兴业证券研报显示，2020年我国植发医疗服务市场规模为134亿元，植发手术约51.6万例，渗透率仅0.21%。

公开发售或超160倍认购的雍禾医疗，去年12月13日正式登陆港交所，打破了笼罩数月的新股首日破发魔咒，当天涨5.06%，收报16.6港元。而资本也对这家国内最大的植发医疗机构青睐有加，雍禾的基石投资者，包括NCCFund、清池资本、HudsonBay、礼来亚洲、易方达、WTCapital等知名机构。另外，CPE源峰旗下磐茂上海通过YongheHairService持股21.59%，中信证券旗下CYH持股21.59%，同为最大的机构股东。

东吴证券近期也曾发研报看好雍禾医疗，研报称植发行业正处于快速增长的风口期，其中中游植发机构是产业链的核心环节，头部连锁植发机构是主要的发展方向，有望受益于行业增长的红利。推荐始终坚持规范化发展思路的、市占率第一的连锁植发龙头雍禾医疗。

股价自高位下跌近6成

事实上，用和医疗上市以来，虽然有恒指与港股通轮番加持，其股价依然如同坐上了“过山车”。

2022年3月7日，港股通新一轮调整名单正式生效，雍禾继被纳入恒指综合指数后成功进入港股通名单。浙商证券研报称，纳入港股通将有效提升内地投资者对公司的认知度，有望提升公司股票流动性。

但是，雍禾自12月17日宣布纳入恒指后股价触顶达19港元后，便开启了震荡下跌模式。截至3月15日收市，雍禾股价自高位下跌近6成。

据浙商证券研报，雍禾医疗2020年植发与养固收入分别为14.1亿元与2.1亿元人民币，截至2021年底，雍禾经营的53家医疗机构已经覆盖52个城市，规模和机构数量均领先同业。且雍禾目前拥有246名注册医生和919名护士，数量超过市场第二及第三总和，人员培养标准化、易复制、成本较低。雍禾还是全国首家建立数据分析系统的民营毛发服务机构，可实时获取患者人数、手术及毛囊移植数量，有效提升运营管理效率与患者的治疗体验。

3月15日，雍禾一度大跌33%，收跌24.81%，同时，港股民营医疗股午后集体下挫，海吉亚医疗、固生堂、锦欣生殖分别收跌30.1%、28.08%、24.59%。

对于大跌原因，市场众说纷纭。有市场分析人士称，雍禾医疗主营植发业务，营收占比超70%，疫情背景下植发作为可选医疗需求减少。3月7日雍禾医疗被纳入深港通，成交量持续低迷的情况并未改善，资金参与度低导致市场对后续资金持续流入的预期降低。

A股医疗龙头企业爱尔眼科跌11.41%，通策医疗跌停。

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