万华化学营收破千亿净利246亿 三年派现160亿分红率近36%

得益于业绩快速增长，化工新材料龙头万华化学(600309.SH)将实行大方分红。

3月14日晚间，万华化学披露年报，2021年公司实现营收1455.39亿元，同比上涨98.19%；归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为246.49亿元，同比上涨145.47%。这也是公司首次营收超千亿、净利润超200亿。

万华化学是全球最大的MDI供应商和全球第三大TDI供应商。自2020年11月份开始，聚合MDI、纯MDI挂牌价大幅上涨，公司核心产品的产销率也均保持在96%以上。在量价齐升下，万华化学业绩实现爆发式增长。

基于业绩的高速增长，万华化学继续豪气派现。根据年报，万华化学预计向全体股东每10股派发25元现金红利（含税），共计分红78.49亿元。如果此次分红方案顺利实施，万华化学将在近三年合计派发现金股利超160亿元，占三年净利润总额的比例约为35.7%。

2021年业绩超前两年总和

年报显示，2021年度，万华化学实现营收1455.38亿元，同比增长98.19%；净利润246.49亿元，同比增长145.47%；扣非净利润243.56亿元，同比增长155.2%。

此前的2019年至2020年，公司营收分别为680.51亿元、734.33亿元，净利润分别为101.3亿元、100.41亿元，扣非净利润分别为91.56亿元、95.44亿元。由此看来，万华化学2021年的营收、净利均超过去两年总和。

对于业绩快速上涨，万华化学表示，报告期内全球化工产品阶段性供需失衡，化工产品价格上涨，叠加公司MDI装置技改、百万吨乙烯等新产能、新装置投产，聚氨酯、石化以及精细化学品等主要产品量价齐升，公司营业收入及利润实现大幅增长。

万华化学是一家全球化运营的化工新材料公司，目前，公司已形成产业链高度整合、深度一体化的聚氨酯、石化、精细化学品及新材料三大产业集群，是全球最大的MDI供应商和全球第三大TDI供应商。

产能方面，截至2021年末，万华化学在烟台拥有110万吨/年MDI、30万吨/年TDI装置，在宁波拥有120万吨/年MDI装置，在匈牙利BC拥有35万吨/年MDI、25万吨/年TDI装置，福建拥有10万吨/年TDI装置。

此外，万华化学的石化业务目前主要发展C2、C3和C4烯烃衍生物，并依托世界级规模PO/AE一体化装置和大乙烯装置，以100万吨/年乙烯及75万吨/年丙烷脱氢装置为源头，实现产业链联动和价值链协同。

拟分红78.49亿占净利31.84%

自2020年下半年以来，万华化学核心产品之一的聚合MDI、纯MDI价格持续上涨。

长江商报记者梳理发现，在整个2021年期间，虽然6月、7月聚合MDI挂牌价一度下调至19600元/吨，但聚合MDI、纯MDI平均挂牌价超过20000元/吨，尤其在当年3月，挂牌价均达到新高28000元/吨。

而根据万华化学最新相关公告显示，自2022年3月份开始，公司聚合MDI挂牌价22800元/吨、纯MDI挂牌价26800元/吨。

从产销情况来看，万华化学各系列产品产销量均大幅提升。并且，长江商报记者梳理发现，2019年至2021年，万华化学聚氨酯系列的产销率分别达到97.66%、100.44%、97.01%；石化系列的产销率分别达到99.41%、100.31%、97.5%；精细化学品及新材料系列的产销率分别达97.13%、96.85%、96.2%，公司核心产品的产销率均保持在96%以上。

在保持较高产销率的同时，万华化学也在持续加码研发投入，推动核心制造技术不断迭代升级，竞争力不断增强。目前，万华化学拥有科研人员约3100余名，各类高层次技术人才约150余人。

年报显示，2018年至2021年，公司的研发费用分别为16.29亿元、17.05亿元、20.43亿元、31.68亿元，同比增长31.53%、4.67%、19.84%、55.07%，持续增长。

值得关注的是，伴随着经营业绩的快速增长，万华化学加大了对股东的回馈力度。继2019年和2020年年报连续推出10派13元的分红方案后，2021年年报中，万华化学推出10派25元（含税）的分红方案，共计分配利润总额为78.49亿元，占当期公司净利润的比例约为31.84%。

根据财报数据，2019年及2020年，万华化学均分红40.82亿元。如果此次分红方案顺利实施，万华化学在近三年合计派发现金股利将超过160亿元，占三年净利润总额的比例约为35.7%。

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