514家企业计划募资逾7695亿元 定增性价比提升
记者发现,再融资新规以来,定增市场出现多项新变化。不仅定增预案数量和募资金额大幅增长,发审委审核节奏加快,而且控股股东、高管、员工持股计划参与度较高,定增集中科技类行业,竞价发行占比也明显提升。
514家企业计划募资逾7695亿元
年内实施金额已超去年同期
记者据上市公司公告及同花顺iFinD数据统计,截至6月10日,仅在6月份的前10天,已经有26家公司发布定增预案。自再融资新规以来,514家上市公司发布或修订定增预案(剔除已停止实施的项目,不包括配套定增,下同),合计计划募资7695.36亿元,较去年同期增长175%。而去年同期仅97家公司发布预案,计划募资2797.82亿元。
如是金融研究院执行院长、首席研究官朱振鑫对《证券日报》记者表示,再融资新规实施后,从供需两端利好定增市场。一方面,放宽供给准入,定增股本比例上限从20%提高到30%,让创业板企业获得与主板同等的机会,将再融资批文有效期从6个月延长至12个月,提供更多发行窗口选择,增加了再融资项目发行成功的概率。另一方面,降低定价折扣上限、定增股份限售期减半、减少解禁减持限制、增加发行对象数量到35名等,为定增市场的盘活创造出有利的条件,吸引战略投资者参与定增市场。
从行业上来看,计划定增的公司中,电子、计算机等科技类企业占比最高。朱振鑫表示,科技类企业成为定增的主力之一,主要有三方面原因,第一,政策鼓励对高新技术企业和战略新兴企业的发展;第二,2019年开始,5G引领开启新一轮科技上行周期,为科技企业带来更多业务需求,相应的定增增加。第三,科技类企业前期研发投入较高、成长性高,因此在政策环境宽松后显示出较大的弹性和更高的融资需求。
前海开源基金首席经济学家杨德龙亦对《证券日报》记者表示,今年定增市场集中在电子、计算机行业,主要和这些行业快速发展,有较多的优质定投项目有关。
从发审委审核角度来看,今年以来增发项目上会以及过会率均高于去年。同花顺iFinD数据显示,截至6月10日,年内发审委审核51家上市公司增发项目,较去年同期增长96%,51家公司全部获得通过,过会率100%,去年同期为96%。
从定增实施上来看,自4月份以来,定增项目实施数量迅速恢复,年内定增募资额已经超过去年同期。记者据同花顺iFinD数据梳理,截至6月10日,100家公司定增实施完成,合计募资2935.08亿元,较去年同期增长5.8%。
定增性价比提升
控股股东、高管参与比例提升
另外,记者发现,今年以来,公司控股股东、高管、员工持股计划参与定增的比例提升,上述514家定增预案中,有149家公司定增对象出现了控股股东控制的企业、高管、高管持股公司、员工持股计划等,占比约为29%(去年同期约15%)。
对此,朱振鑫表示,大股东一般对公司和行业的了解更加深入,具有一定信息优势,上市公司大股东认购定增的比例高,表明他们看好项目的未来发展,认购的意愿比较强烈。高管、员工持股计划参与彰显了公司高层对公司未来发展的看好,还可绑定核心员工,有利于公司的长远发展。此外,上半年A股估值处于历史低位,参与定增投资的性价比凸显。
杨德龙表示,再融资新规的实施,对定增市场起到了较大的推动作用,定增市场比较火爆。股东、高管和员工参与定增的比例提高,在一定程度上也和新规有关。“锁定期缩短一半,加之折扣增加,定增的性价比提升,变得更具有吸引力。”
此外,再融资新规以来,发布的定增预案中,竞价发行占比也明显提升。上述514家发布定增预案的公司中,有344家选择竞价发行,占比66.93%,而去年同期该比例约为45%。
“竞价发行是成熟市场上市公司融资的常用模式,也是我国资本市场再融资制度非公开发行股票改革发展支持的方向。”朱振鑫表示,再融资新规出台后,一大变化在于战略投资者标准更加严格。除了具有重要战略性资源、帮助提升上市公司治理水平、具有良好诚信记录等标准外,还应当符合两个标准其中一个:一是能够给上市公司带来国际国内领先的核心技术资源,二是能够给上市公司带来国际国内领先的市场、渠道、品牌等战略性资源。只有上市公司确定的战略投资者才能定价发行。在战投标准明确后,一些达不到标准的上市公司只能放弃定价发行方式,改为采用竞价模式。导致目前定增市场格局由此前的以定价方式为主,变成了以竞价方式为主。
标签: 定增
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