首页 要闻 财经 保险 调查 房产 健康 行业 快讯 黄金 期货 外汇 原油 基金 银行 理财

化工行业:5G时代来临叠加干电极技术兴起 PTFE需求有望大幅增长

2020-03-17 15:36:47 来源:光大证券

原标题:5G时代PTFE“王者归来”,干电极催生需求大增长——PTFE行业深度研究报告

报告摘要

5G时代来临叠加干电极技术兴起,PTFE需求有望大幅增长

氟聚物是化学工业发展到较高水平后的产物,聚四氟乙烯(PTFE)随着各种新应用场景的发展成为产量最大、消费增长最快的氟聚物品种。从需求端来看,随着全球5G市场的兴起,PTFE消费将在高频覆铜板、射频线缆、基站天线滤波器等领域迎来大幅增长;而特斯拉基于干电极技术的超高镍正极材料锂电技术的推出,不仅带来锂电行业的技术变革,还将带来PTFE粘结剂的巨大需求增量。此前制约中国材料行业进步的障碍主要在于:先进材料的应用场景主要在发达国家。随着中国在5G领域和锂电池领域迈向全球领先水平之后,中国企业在先进材料的开发应用上也拓宽了市场空间。而同时与这两条主线密切相关的就是“塑料之王”—PTFE。

全球行业竞争格局稳定,国内占据半数产能

全球PTFE行业经过多年发展和数次兼并重组之后,目前行业竞争格局稳定,海外产能集中在美国杜邦、法国阿科玛、日本大金、旭硝子、吴羽化学等企业手中。而近二十多年来随着国内氟化工技术的突破,以及丰富的萤石资源和终端市场的优势,PTFE产能逐渐从海外向中国转移。2019年国内PTFE产能约为14万吨,在全球产能中占比40%以上。

新增产能存在强约束,环保治理决定实际供给弹性

国内PTFE行业近年产能利用率低于70%,但是从供给端来看,PTFE生产需要从上游配套R22和氢氟酸,R22配额制下对新增产能存在较强约束,此外PTFE装置存在副产废酸处理问题,因而环保制约决定了实际开工水平和供给弹性。

投资建议:

5G时代开启叠加干电极技术在锂电领域的大规模渗透,PTFE行业有望迎来新一轮成长期,推荐巨化股份(现有2.57万吨PTFE,且持续扩能中)、昊华科技(2.2万吨PTFE,在建5000吨)、新宙邦(国内最大的超级电容器电解液生产企业,在建2800吨PTFE),建议关注东岳股份(国内氟硅行业龙头,有机硅业务已完成分拆独立上市,4.5万吨PTFE产能,全国最大)、沃特股份(外延并购积极布局5G用PTFE和LCP等材料,有望实现从改性塑料企业向5G材料领军企业的转型)。

风险提示

:1)宏观经济因全球公共卫生事件而恶化的风险;2)供给端环保约束不及预期导致行业供给大幅增长;3)5G通讯推广不及预期;4)干电极技术在动力锂电领域的技术成熟度风险。

免责声明:本文不构成任何商业建议,投资有风险,选择需谨慎!本站发布的图文一切为分享交流,传播正能量,此文不保证数据的准确性,内容仅供参考

相关文章

“大宗商品之母”石油价格“大跳水”!国内石化产业链啥反应?

大宗商品之母石油价格的大跳水,引发全球资本市场的同频共振。而国际油价巨震激起的巨大涟漪,也层层波及至国内下游产业。布伦特原油期货结

来源:上海证券报

旅游业已“冬去春来”步入回暖期?看看携程大数据怎么说

这次新冠肺炎疫情,对旅游行业而言无疑是凛冬突至。伴随着复工复产步伐的提速,旅游行业是否到了触底反转的时候?3月5日晚,携程举行旅游复

来源:上海证券报

华为小米抢先布局 WiFi6技术再引关注 最正宗概念股仅这几只

WiFi 6技术再次引起关注,A股上市公司中WiFi 6相关概念股有33家以上,市值合计1 25万亿。WiFi 6普及势头猛进,产品不断亮相本周,Qorvo

来源:数据宝

“性价比”竞争:新能源车用钕铁硼放量引领行业进入新周期

投资要点钕铁硼行业整体看是一个市场竞争较为充分的行业,高低端钕铁硼盈利水平差异明显,出现了明显的行业景气两极分化,新能源车用钕铁硼

来源:中泰证券

汽车和汽车零部件行业:经销商短期承压 龙头抗风险能力更强 之后有望迅速提升盈利能力

摘要经销商作为汽车产业链中重要的一个环节,处于消费的最前端,对市场的敏感度最高,近期由于疫情的影响,汽车消费低迷。经销商的运营模式

来源:平安证券

交运行业:航空、机场拐点将至 短期政策利好快递企业减负

摘要航空运输拐点将至:2020年2月10日至15日,全国航班取消率连续6天超过75%,同期根据交通运输部统计,民航客运量同比减少超过90%,表明在

来源:平安证券

产能狂飙后的急刹车!光伏扩产在即 曾经疯狂过的金刚线产业能否“拨开云雾见青天”?

近日,光伏产业龙头通威股份一则高达200亿元的投资扩产计划,引发蝴蝶效应,利好光伏产业多项环节,各路机构纷纷喊出光伏新周期开启。光伏

来源:上海证券报

长达8页的报告 维他奶遭机构沽空

又一家港股上市的快消企业被做空机构盯上。1月16日上午,沽空机构Valiant Varriors发布一份针对维他奶国际的做空报告。在这份长达8页、标

来源:国际金融报

非洲电商市场携手中国共享电商发展红利

南非约翰内斯堡的一家takealot配送仓库内,工作人员正在清点货物。  本报记者 吕 强摄核心阅读拥有超过12亿人口、互联网用户快速增长的

来源:人民日报

LGD管理层大换血 新管理层难挽颓势

近日,LG Display(以下简称LGD)一工厂因环保问题被罚60万元。LGD该工厂8 5代OLED今年8月底开始量产,然而一度被寄予厚望的OLED电视今年国

来源:广州日报