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产能狂飙后的急刹车!光伏扩产在即 曾经疯狂过的金刚线产业能否“拨开云雾见青天”?

2020-02-18 17:34:31 来源:上海证券报

近日,光伏产业龙头通威股份一则高达200亿元的投资扩产计划,引发蝴蝶效应,利好光伏产业多项环节,各路机构纷纷喊出“光伏新周期开启”。

光伏产业一路发展,金刚线功不可没。在光伏硅片领域,金刚线助力单晶硅片“降本增效”,使单晶硅片市占率碾压老对手多晶硅片。

金刚线的“上位史”

光伏产业链由硅料、硅片、电池片、组件、光伏发电系统五个环节组成。金刚线主要用于光伏行业的上游环节,也就是硅料、硅片的生产制造。

金刚线是金刚石切割线的简称,主要应用于硬脆材料的切割。

在光伏硅片领域,相较于传统的砂浆线切割,金刚线切割磨损更小,切割速度更快,且工艺更为环保。

从2015年起,隆基股份率先将金刚线切割大规模应用于硅片切割,将切割时间由10小时缩减至2小时,线耗量由原来的100米缩减至1.5米,为光伏行业带来革命性突破。2016年前后,国产金刚线迅速崛起,逐步替代了进口。

2017年,是晶硅片切割行业发展的分水岭,传统砂浆切割工艺被金刚线切割工艺快速替代,“金刚线三剑客”岱勒新材、三超新材、东尼电子相继登陆A股市场。

同年,岱勒新材、三超新材、东尼电子三家公司金刚石切割线业务的毛利率达到峰值,分别为48.57%、48.29%、56.21%。而被替代的传统砂浆线霸主易成新能当年则是业绩巨亏,全年亏损10.39亿元。

如今,国内主要的光伏硅片生产厂商几乎全面采用了金刚线切割工艺,应用于切割光伏硅片的金刚线的基线直径在 50-65μm 之间,基线直径比人体头发丝(80-90μm)还要细。金刚线产业内部再细分,电镀金刚线是目前的主流工艺。

产能狂飙后的急刹车

金刚线产业发展带来的造富盛宴,使各路资本大举涌入。据记者不完全统计,仅2017年,就有易成新能、天原集团、豫金刚石、恒星科技等上市公司上马金刚线项目。

“三剑客”也不甘示弱,“比、学、赶、超、帮”,金刚线产能突然狂飙,价格也随之急转直下,而在“光伏531”巨震之后,光伏产业进入寒冬。

据2019年美畅新材披露的招股书显示,其金刚线2018年底总产量达到1892.79万千米,行业产能的急剧扩充下,60线单价下滑甚至超过50%。

美畅新材产品价格变化表

东尼电子、岱勒新材、三超新材“三剑客”中,2019年亏损最大的为东尼电子,预计全年亏损1.4亿-1.5亿元,主要是金刚石切割线业务大幅下滑、大额资产减值损失计提所致。岱勒新材则预计2019年亏损4150万-4650万元。三超新材2019年预计实现盈利928万-1300万元,但相比去年同期业绩也出现了大幅下降。

严重的产能过剩给该细分产业带来极大的创伤。2019年初还对发展前景表示乐观的“三剑客”,年内纷纷刹车,停止扩产计划。

东尼电子2019年曾多次表示,计划后续对金刚线业务将进行减产或者停产处理。岱勒新材2019年10月份公告,将募投项目 “年产60亿米金刚石线产业化项目”延期。恒星科技这样的“新兵”也在有意无意的放缓产能释放速度,其2019年半年报显示,公司2017年上马的600万km 超精细金刚线项目,项目进度仅为58.00%。

这是金刚线翻身的机会吗

近日,光伏产业龙头通威股份一则高达200亿元的投资扩产计划,以及打造“世界级清洁能源企业”的豪言壮语,彰显出公司对光伏产业发展的强烈看好,各路机构也纷纷喊出“光伏新周期开启”。

除通威股份外,其他光伏产业巨头此前也先后宣布扩产,经历一轮大浪淘沙的金刚线产业也有望迎来发展新阶段。

拟登陆科创板的高测股份招股书显示,按照市场最新行情,每片硅片(约4W)需耗用金刚线约1.5米测算,生产1GW硅片需要37.5万千米金刚线,按60元/千米不含税单价计算,即2250万元金刚线需求。

产业逐步回暖,行业集中度收缩,金刚线产业有望“拨开云雾见青天”。东尼电子、岱勒新材、三超新材凭借上市公司资源优势,已经占据了主流市场,三家公司近期也在互动易平台上表示产业已经逐步回暖。

三超新材表示,公司目前年产1000万公里金刚石线锯项目正在建设中,公司从中村购进的设备正在陆续到厂并安装调试,按照双方约定,预计在2020年3月20日前相关设备完成安装调试并达到可运行状态。

金刚线产业,能否在“光伏新周期”来临之际迎来新一轮大发展?让我们静观其变。

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