进出口持续增长看内需 经济内生动能增强

历时9个月，中国进出口规模从年初的同比下跌9.6%恢复至去年同期水平。

海关总署在10月13日公布的数据显示，中国进出口逐季回稳向好，呈现一季度大幅回落、二季度止跌企稳、三季度全面反弹的发展态势。前三季度，中国货物贸易进出口总值23.12万亿元人民币，比去年同期增长0.7%;其中，出口增长1.8%，进口下降0.6%。

海关总署发言人李魁文指出，中国出口从4月份开始，连续6个月正增长，前三季度表现超出市场普遍预期。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智在13日接受时代财经采访时表示，从目前来看，进出口的修复速度好于之前市场预期，预计四季度进出口将延续增长。“全球经济整体都在复苏回暖，也会带动我国进出口的增长。从全年来看的话，进出口有望实现小幅度的增长。”

与此同时，对于即将公布的其他经济数据，分析机构普遍预计将保持上行态势。

进出口持续增长看内需

如果将时间拉长来看，中国的货物贸易出口在今年上演了一出从谷底强势拉升的戏码。

年初，出口在新冠疫情下首当其冲，1-2月份以人民币计的货物出口总额同比大幅下跌15.9%。时隔两个月后，在防疫物资的拉动下，出口数据在4月份当月率先实现同比增速回正。

到目前为止，海关数据显示，货物贸易的出口已经连续6个月实现正增长。

李魁文表示，前三季度防疫物资拉动出口增长2.2个百分点，“宅经济”商品拉动出口增长1.1个百分点。与此同时，国内复工复产有序推进出口订单的增加，生产端率先恢复，有效弥补了全球因疫情冲击造成的供给缺口，部分企业出口订单增加，也支撑出口的持续增长。

刘学智向时代财经指出，三季度进口增长表现突出，主要原因是企业对初级产品正处于补库存的过程，叠加最近全球大宗商品的价格也在逐渐回升，带动了中国进口增速的上升。

值得注意的是，中国进出口占国际市场的份额也在稳步提升。根据WTO(世界贸易组织)公布的月度主要经济体货物贸易数据测算，1-7月份，中国进出口国际市场份额为12.6%，其中出口份额为13.8%，进口份额为11.3%，同比分别提升1.0、1.1和0.8个百分点，三项数据均创历史新高。

进出口的增长势头较好，不过刘学智也指出，目前依靠外需增长的模式需要调整。“未来的政策还是要逐渐扩大内需。随着中国进出口在全球的比重持续提升，我认为未来(出口)很难长久性维持快速增长，首先还是要去扩大内需。”

他认为，在维持出口增长的同时，重点应放在外贸产业的升级，持续提升高技术产品的出口比重。

事实上，今年以来国内的进口一直处于缓慢修复的进程，而三季度进口的超预期增长无疑令人眼前一亮。

数据显示，三季度进口总额达到3.88万亿元，同比增长4.3%，创下季度历史的新高。但值得注意的是，今年前三季度，国内的进口总额仍未及去年同期。统计数据显示，前三季度进口总额同比下跌0.6%。

刘学智认为，随着内需政策的启动，未来进口的力度将加大，进口博览会将成为积极的拉动因素。

消费、投资，经济内生动能增强

随着内需政策的启动，经济逐步回暖，分析机构普遍认为消费和投资在三季度的增长势头也在持续向好。

国家统计局将于10月19日公布三季度国民经济运行情况。在过去的8月份，社会消费品零售总额同比实现了今年以来的首次正增长。

国信证券分析指出，随着疫情带来的不确定性持续弱化，前期额外的预防性储蓄将逐渐转化为消费力，推动消费的补偿性增长，消费的快速修复又会促进制造业投资的增长，进一步加强国内经济增长内生动能。

根据Wind数据显示，14家机构预测9月份社会消费品零售总额同比增长平均值为2.3%，较8月份拉大1.8个百分点。

光大银行金融市场部宏观分析师周茂华在13日接受时代财经采访时表示，近几个月中国外贸进口增速逐步加快，显示国内需求动能逐月增强。由于国内疫情防控常态化，消费者活动加速正常化，国内采取有针对性的措施释放消费潜力，加之四季度是传统的消费旺季，国内消费零售复苏有望进一步加快，消费复苏动能进一步增强。

而在制造业投资方面，在8月的高增长之后，9月当月的投资增速有望恢复平稳态势。

申万宏源分析指出，由于基数原因消散，制造业将维持缓慢回升态势，预计单月增速有所回落至4.5%的增长，但在工业企业盈利高增和资产负债率回落背景下，至年底预期温和复苏，并小幅上调全年制造业预期至-5.0%。

今年以来，央行协同多部门加大对小微、民营企业、制造业等方面的支持力度，政策效果逐步释放。

周茂华指出，3月以来，国内固定资产投资增速呈现触底反弹走势，1-8月固定资产投资累计同比-0.3%。他预计9月将转正;四季度基建与制造业投资有望推动固定资产投资增速加快。

此外，国信证券乐观预测，消费的补偿性增长叠加积极财政政策带动的基建投资高增长，国内经济短期内可能会出现一定过热现象。

不过与此同时，外部需求也增加了四季度经济的不确定性。周茂华指出，由于欧美等多地疫情反弹，局部封锁、美国大选等不确定性可能对消费、投资构成抑制。

“近几个月，欧美主要经济体公布的零售、就业、消费者信心、制造业与服务业PMI指标呈现趋缓态势。另外，由于全球经济不确定性，外汇市场剧烈波动可能对全球外贸构成干扰。”周茂华表示。

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