A股市场优胜劣汰机制再次强化

新证券法将退市的权限下放到一线监管部门后，A股市场优胜劣汰的机制被再次强化。截至4月10日，本周沪深两市各有一家公司因信息披露违规触发交易所公开谴责，从而面临退市风险。

具体来看，沪市公司ST锐电曾在明知资金有限的情况下，披露大额回购计划，但最终仅完成回购下限的2.36%，涉嫌拉抬股价、规避退市。因此，4月6日，上交所对公司及其董事长兼总裁予以公开谴责。此外，4月7日，深市某公司因未按规定及时披露业绩预告修正公告，违反相关规定，被深交所对公司及其相关当事人公开谴责。据悉，4月8日，该公司发布公告称，公司最近三十六个月内累计受到深交所二次公开谴责，根据《深圳证券交易所股票上市规则》规定，“上市公司最近三十六个月内累计受到深交所三次公开谴责的，深交所有权决定终止其股票上市交易”，公司股票交易存在可能被终止上市的风险。

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川财证券研究所所长陈雳表示，退市的权限新证券法已下放给交易所，从执行力度和效率来看会进一步加强，优胜劣汰的机制被强化。

中信改革发展基金会研究员赵亚赟表示，新证券法将退市权利下放到一线监管部门，这有助于市场净化，去伪存真。同时也警告了投机活动。

中国人民大学重阳金融研究院产业部副主任卞永祖表示，交易所对这两家上市公司的公开谴责，体现了在资本市场深化改革的大背景下，无论是相关监管机构，还是投资者，都提高了对上市公司信息披露的要求。对于空口承诺、财务信息不准确等可能侵犯投资者利益的现象，公开谴责警示上市公司要严守底线;同时，也让投资者更加关注公司的经营能力，充分认识到市场风险。

新证券法将监管关口提前，通过实时监控、限制交易、现场检查、收取惩罚性违约金等措施，并通过大数据、人工智能等新技术，可以事中、事后分析异常交易，维护市场的正常交易秩序，减少恶意操纵行为，很大程度上对上市公司的造假等行为形成震慑，能够更加及时制止相关的违法违规活动，减少投资者损失。

小编通过梳理自去年以来退市公司数量与类型发现，都有了明显改善。

数据显示，2019年沪深两市共有18家公司退市。其中退市类型也多样化，有的因股价低于面值而被退市、有的因未在法定期限内披露年报、还有的因公司被吸收合并等。

而今年从4月1日至10日，已经1家上市公司退市，2家上市公司收到退市警示。从退市类型和警示类型来看，*ST保千是触及了净资产、净利润和审计报告意见类型3项财务类强制退市指标。上述2家公司的风险分别属于面值退市和被公开谴责退市。

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川财证券研究所所长陈雳表示，之前很多公司用尽“花样”避免退市，比如调剂财务报表、腾笼换鸟等，随着制度的不断优化，新的退市制度会引导上市公司更加重视主业经营，减少概念炒作，同时让A股市场优胜劣汰的机制更好发挥。

中国人民大学重阳金融研究院产业部副主任卞永祖表示，退市制度的优化是保证市场健康运行的必要前提，为资本市场的长远发展提供了基本保障，有利于吸引更多的长线资金加入，对A股市场是长期利好。尤其在外围市场波动加剧的背景下，依法依规实现不良公司的退市，也是把我国市场尽快打造为全球资产避险地的重要一步。

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