转型五年后的宜华健康现巨亏 押宝医疗养老生意难做

五年前，在地产公司纷纷转型，宜华健康也借机彻底从地产圈进入医疗圈这个“朝阳行业”，同时也成为典型案例。

看着过去几年业绩的不如意，由此可见，缺乏“医疗基因”的宜华健康在踏入医疗之路并不好走。

近年来，随着国家鼓励社会办医政策的出台，不少地产公司都开始布局大健康产业，比如：万科、万达、恒大等。但大部分房产上市公司都属于跨界，并非彻底剥离原始业务，而宜华健康却属于剥离原始业务最为彻底的一家公司。

五年前，在地产公司纷纷谋求转型之时，彼时的宜华地产也顺势抓住机会。其公司名“宜华地产股份有限公司”)更变为“宜华健康医疗股份有限公司”(下称“宜华健康”，000150.SZ)，彻底从地产圈进入医疗圈这个“朝阳行业”，同时也被称之为一个“典型案例”。

那么，经过五年的发展，当初的那笔买卖做得如何?如今的宜华健康在医疗圈又“混”得怎样呢?

2015年，宜华地产做出一个重要决定，将广东宜华、汕头荣信、梅州宜华100%股权全部出售，实现将原有地产业务的全部置出。随后便耗资16.25亿元收购了达孜赛勒康、花3亿元收购爱奥乐100%股权，从而将医疗服务业务和以远程医疗器械为主的健康管理业务。就这样，宜华健康“脱胎换骨”，从一个地产商正式蜕变成了一个医疗大健康企业。

2016年，宜华健康又花了4亿元收购亲和源集团有限公司58.33%的股份，宣布正式进入中国养老产业。于此之后，宜华健康将医疗产业服务和养老产业服务为主的两大业务方向。

目前，宜华健康已构建医疗养老后勤服务、医疗机构专业服务和养老社区专业服务的“三位一体”服务体系，同时延伸到医疗专业工程、慢病及健康管理、护理康复、互联网医疗等领域。

一直不断更换跑道五年的宜华健康，如今“混”得如何?

日前，宜华健康公布了2019年的业绩预告，预计2019年净利润亏损12.5亿元至16.2亿元，同比上年下降804%至1013%。预计计提商誉减值 10亿元至16亿元;应收账款坏账准备9000万元至1.6亿元;长期资产减值准备2亿元至3亿元。

再看2015年至2019年前三季度，期间的营业收入分别为10亿元、12.9亿元、21亿元、22亿元和13.9亿元，同比增长554%、26%、63%、4%和下滑17%;归母净利润分别为0.52亿元、7.4亿元、1.74亿元、1.77亿元和259.9万元，同比增长73%、增长1342%、下滑76.6%、增长1.99%和下滑98.7%。

由此看出，2016年宜华健康的净利润之所以你能够增长14倍，这都是因为当年正是公司剥离地产的第一年。不过，就此之后，公司的发展不如人意。

押宝医疗养老生意难做

看着过去几年该公司业绩的不如意，由此可见，缺乏“医疗基因”的宜华健康在踏入医疗之路并不好走。这一路，宜华健康靠的都是疯狂收购。数据显示，2014年开始至2018年期间，该公司总共收购14家医疗类公司，正是如此也给宜华健康留下了“后遗症”。

在不断收购的同时，宜华健康不得不靠银行贷款来弥补资金缺口，从而使得公司“负债累累”。截至2019年三季度末，其负债总额为55.82亿元，资产负债率为68.8%，高于305家同行上市药企。为解除资金紧张问题，2018年宜华健康还曾发布了30亿元的配股融资方案，可这份计划在9月份就被迫“流产”。由此可见，押上全部“身家性命”地跨界布局医疗并非那么简单。

那么，宜华健康收购的这些公司如今的业绩又怎样?

截至2019年上半年，宜华健康旗下8家重要的参控股公司分别为众安康、达孜赛勒康、亲和源、宜华健康养老、宜华健康医疗、新疆宜华健康医疗、宜华岭南投资、宜鸿投资，其中，众安康、亲和源等6家亏损，其中，亲和源的亏损最大。由此可看出，公司从房地产企业转为医疗产业并不一帆顺利。

亏损最大的亲和源自2016年公司进入养老产业，但随后的发展并不顺利。收购之时亲和源董事长承诺2016年至2018年亏损金额分别不超过3000万元、2000万元、1000万元，并于2019年实现扭亏为盈，净利润不低于2000万元。而在2019年上半年亏损就达2424.58万。养老产业的亏损如此大，实现承诺的可能性极小，公司日后如何处置?就此，《投资者网》多次联系宜华健康，但最终都未得到只言片语。

根据前瞻产业研究院数据显示，随着我国养老产业市场规模的不断扩大，我国养老产业已进入投资窗口期，伴随养老意识普及，需求还将进一步提升。但经过前阶段高速发展，未来养老产业规模仍将扩大，但增速趋于平稳。2024年中国养老产业市场规模预计将突破10万亿元。那么，宜华健康又从这10万亿市场规模中抢到多少羹?

有业内人士指出，养老市场规模虽大，但是投入成本高，回本周期长，以高端养老院为例，大约需要10年以上才可回本。

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