变化较大！新证券法下月起实施 信息披露要求进一步强化

新证券法将于3月1日全面实施。作为我国资本市场的根本法，新证券法历经多年修订，其中新设信息披露专章，是本次修订的一大亮点。

从具体内容来看，新证券法在强化信息披露要求，明确董监高责任方面，与旧证券法相比发生了较大的变化。

新证券法第78条规定，发行人及法律、行政法规和国务院证券监督管理机构规定的其他信息披露义务人，应当及时依法履行信息披露义务。与旧版不同之处在于，新证券法对信息披露主体进行了重新定义，将旧版的“发行人”和“上市公司”，变更为“信息披露义务人”。

华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》记者采访时表示，新证券法中，“信息披露义务人”的提法，扩大了信息披露主体的范围，改变过往发行人和上市企业以外，大股东、收购人等其它相关主体信息披露责任不明确、监管不足的弊端，有利于实现信披全方位和全程的监管。

同时，此举会推动上市公司在信息披露工作中，各责任主体更好地归位尽责，提升信披质量。通过“及时、真实、准确、完整”的信息披露为注册制保驾护航。

在上市公司董监高责任划分方面，与旧版相比，新证券法第82条新增规定，监事应当签署书面确认意见。董事、监事和高级管理人员，无法保证证券发行文件和定期报告内容的真实性、准确性、完整性，或者有异议的，应当在书面确认意见中发表意见并陈述理由，发行人应当披露。发行人不予披露的，董事、监事和高级管理人员可以直接申请披露。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时分析认为，规定在强化了对上市公司信息披露内容要求的同时，强化和规范了董监高在信披中的行为、义务和责任。

袁华明则认为，此举将有利于上市公司董监高在信息披露工作中，发挥更大、更积极特别是制衡的作用，也为监管提供了法律基础。

“新证券法第82条新增的这些调整，将会引导上市公司董监高更广泛的参与信息披露工作，制衡并减少可能的违法违规行为，同时结合显著提升的处罚力度，推动上市公司信息披露工作质量的提升。”袁华明说。

此外，对于上市公司信息披露工作，新证券法第84条新增规定，发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事高级管理人员等作出公开承诺的，应当披露。不履行承诺给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。

对此，袁华明表示，新增规定对上市公司高管说空话、炒作股价的问题将形成更强威慑。

“资本市场的复杂性，决定了单纯依靠法律法规遏制违法违规行为的期望，并不切实际。而包括董监高在内的更多信披主体的参与和纳入监管，会制衡部分违法信披行为，减少其发生概率，同时，结合配套法律法规措施推进和强有力的执行，相关违法违规行为将有望减少，有效改善市场环境。”袁华明说道。

对于新证券法在上市公司信息披露工作方面的调整，私募排排网基金经理胡泊在接受《证券日报》记者采访时表示，新证券法明确了上市公司董监高，在信息披露工作中的权利责任划分，优化了上市公司治理结构，有助于上市公司信息透明化，是未来证券市场发展的大趋势。同时，上市公司信息透明化，也会有效降低信用风险，提升投资决策质量和效率。

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