【新华财经调查】邮储银行ROE增速六大行垫底 久陷存贷比低位“怪圈”

新华财经北京4月15日电（记者吴丛司） 作为最年轻的国有大行，邮储银行日前交出了一份非常漂亮的成绩单。不管是2021年净利润增速、营收增速，还是不良贷款率、拨备覆盖率，多项重要经营指标都优于其他五家国有大行。

不过，新华财经注意到，邮储银行2021年净资产收益率（ROE）增速在六大行中严重落后，连倒数第二名的工商银行都是其十倍。

ROE增长疲弱

邮储银行2021年财报全线亮眼，实现营业收入3187.62亿元，同比增长11.38%；净利润765.32亿元，同比增长18.99%；中间业务收入220.07亿元，同比增长33.42%。截至2021年末，该行不良贷款率0.82%，较上年末下降0.06个百分点；拨备覆盖率418.61%，较上年末上升10.55个百分点。

不过，其ROE仅同比上升2个BP，在六大行中严重落后，中国银行同比上升67个BP，是邮储银行的33.5倍，增速倒数第二的工商银行，同比上升20个BP。

图为：国有六大行2020年—2021年净资产收益率 数据来源：各家银行2021年财报

净资产收益率是银行（企业）税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量银行（企业）运用自有资本的效率。该指标值越高，说明投资带来的收益越高，体现了自有资本获得净收益的能力。

2021年，虽然邮储银行运用自有资本的效率处于六大行中游，但其效率提升的速度却远远落后于其他五大行，且比2019年下降了近10%。

图为：邮储银行过去5年净资产收益率情况

存贷比长期偏低

数据显示，2021年邮储银行存贷比交通银行低37.41个百分点，比其他五大行均值的84.43%低27.59个百分点。一直以来，邮储银行存贷比显著低于其他五大行，其2021年存贷比的增速（3.0%）在六大行中排名倒数第二。

图为：国有六大行2017年—2021年存贷比

银行存贷比是银行贷款总额除以存款总额的比值。从银行盈利的角度讲，存贷比越高越好，因为存款是要付息的，如果一家银行的存款很多，贷款很少，就意味着它成本高、收入少，盈利能力就比较差。

简单来说，邮储银行对于所吸收的存款的利用效率不够理想，这种局面为何长期存在呢？

公开资料显示，邮储银行成立于2007年，前身是邮政储蓄，主要办理个人存款业务而无放贷功能。所以早期的邮储，只是一个资金吸收平台，所有吸收进来的资金全部缴存或者转存中国人民银行。由于邮政网点多，联系群众广泛，其个人储蓄业务发展很快，收储余额迅速增加。

2006年3月，原银监会下发《关于加强邮政储蓄机构小额贷款业务试点管理的意见》，不久又批准邮政存款可以开展银团贷款业务，打破了邮政“只存不贷”的局面。邮储银行于2007年成立后，继承了中国邮政的存款业务，而放贷业务才刚刚起步，目前依然没有摆脱存贷比较低的局面。

同业存单投资激增千亿元

邮储银行年报披露，2021年该行经营活动产生的现金净流入1,095.57亿元，同比减少522.15亿元，主要是加大交易性同业存单投资，本期支付的现金较上年同期增加。

图为：邮储银行2021年现金流量表

东方金诚首席金融分析师张丽在接受媒体采访时表示，2021年以来，受监管趋严、公开市场违约现象增加等影响，商业银行房地产贷款、城投企业相关贷款有所收窄，由此带来的揽储压力有所上升。对于部分客户黏性不高的商业银行，负债端压力加大，叠加2021年年末考核等因素，2021年全行业同业存单净融资额达到近年来峰值。

邮储银行2021年年报显示，交易性同业存单投资为1098.77亿元，2020年为0，2019年为365.45亿元，2018年为0。

业内普遍认为，发行同业存单是银行主动负债的重要渠道。在高息揽储被叫停后，结构性存款不断压缩，银行业之间的揽储竞争日益激烈，发行同业存单可以有效缓解银行负债端压力。

不过，邮储银行揽储能力较强，且对吸收来的存款利用效率并不高，主动增加1098.77亿元的负债，无疑将额外增加自己的运营成本。

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