欧元区通胀再创纪录新高 欧洲央行陷窘境

新华财经北京4月1日电（王姝睿） 供应链、能源、食品价格......推升欧元区通胀的因素一个也没有解决，欧洲央行陷入决策困难的漩涡。

分析称，由于俄乌冲突扰乱了全球供应链，并为本已飙升的能源成本提供了新的推手，欧元区通胀加速升至又一个历史高点。

数据显示，欧元区3月CPI年率初值录得7.5%，续刷纪录新高；欧元区3月CPI月率录得2.5%，也创下纪录最大增幅。

更令欧洲央行担忧的是，食品价格、服务和耐用品的通胀也都在2%以上，这表明欧元区价格增长是相当广泛的，而不仅仅是由于更高的石油价格。这将继续让欧洲央行陷入两难境地，因为最坏的情况可能尚未到来。

彭博经济研究预计，在俄罗斯天然气供应不确定性加剧的情况下，家庭支出将继续攀升。考虑到能源、食品通胀等方面的压力继续加大，预计欧元区未来几个月价格将加速上涨，通胀率将在今年夏季突破8%以后达到峰值。金融市场预期欧洲央行管委会将偏向鹰派，在6月资产购买结束后不久就会加息。交易员目前押注欧洲央行的存款利率将在11月前升至零，此前预计为12月前。彭博的观点是，需求受到的冲击很大，欧洲央行将等到年底才会加息。

欧洲几个最大经济体的通胀率在3月继续飙升，意大利、法国、德国和西班牙的物价涨幅在3月都达到数十年高位，加剧了欧洲央行的政策困境，央行必须在对抗物价飙升的同时，避免扼杀已在消退中的经济增长。

在燃料和天然气价格飙升的驱动下，意大利的通胀率达到7%，法国的物价增长了5.1%。较贫穷家庭所受到的影响通常比其他人更大。

欧洲劳动力市场也呈现几十年来最紧俏的局面，表明潜在的物价压力也开始积累。虽然目前还没有发现物价工资螺旋式上涨的迹象，但无论是专家调查还是市场数据所反映的未来三到五年的欧元区通胀预期都已接近欧洲央行2%的目标。欧洲央行副行长金多斯称，如果未来的数据证明通胀此前被低估了，“我们就会采取行动”。

经济学家还担忧欧元区会走向滞胀。欧洲央行一直强调货币政策走向取决于未来的数据，但这可能落后于形势。欧洲央行保持耐心的背景来源于欧洲央行专家的最新预期，在最坏的情况下，欧元区经济在今年仍能保持逾2%的增速。但目前国际环境高度的不确定性使经济学家认为欧洲央行决策陷入困境。

另外，经济学家还在提醒“通胀恶性循环”的可能性。分析认为，油价和天然气价格上涨将使欧元区通胀率突破6%关口，而俄乌局势可能会拖累欧元跌至二十年前其刚刚诞生以来的最低水平，俄乌与欧洲其他地区地理位置上接近，为欧元和其他欧洲货币带来了显著的风险溢价，欧元下跌通胀则居高不下，会引发恶性循环。欧元与石油和天然气的负相关性越来越高，意味着这些商品涨得越多，欧元下跌的幅度就越大。经济学家提醒称，欧元兑美元贬值现在开始对欧元区造成损害，欧洲央行需要开始思考阻止这种情况的方法。而如果欧洲央行因为俄乌局势而延长刺激措施，可能令欧元汇率保持低位，并加剧全球大宗商品危机的经济衰退影响。

标签： 经济学家 恶性循环 不确定性