舍得酒业拟投70.5亿元扩充产能：投资约为净利润5.8倍，2021年产能利用率达72%

出品丨搜狐财经

作者丨李文贤

4月22日，舍得酒业公告，拟投资建设增产扩能项目，项目预计总投资70.5亿元。

建成后，舍得酒业预计将新增年产原酒约6万吨，新增原酒储能约34.25万吨，年新增制曲产能约5万吨。

搜狐财经盘点发现，截至2021年年底，舍得酒业产能利用率约72%。70.5亿元是舍得酒业2021年净利润的5.8倍。

扩产项目总投资70.5亿元 规划5年建成

根据公告披露，舍得酒业拟投资建设增产扩能项目，项目预计总投资约70.5亿元，所需资金由公司用自有资金并结合银行融资 方式自筹解决。

项目总规划用地面积约1774.11亩，建设工期预计为5年。建设内容具体包括：酿造区建设、污水处理区建设、 酿酒副产物综合处理区建设、办公区建设、生活区 建设、酒业文旅区建设。

建成后，舍得酒业预计将新增年产原酒约6万吨，新增原酒储能约34.25万吨，年新增制曲产能约5万吨。

舍得酒业表示，项目不属于关联交易和重大资产重组事项，相关议案已经公司第十届董事会 第十三次会议审议通过，尚需提交公司股东大会审议。

根据舍得酒业预估，项目投产后，在公司正常经 营的情况下,年平均净利润预计达到13亿元，税后内部收益率23.30%，动态投资回收期8.96年。

不过，能否实现取决于内外部环境等多种因素，存在一定不确定性，舍得酒业提示投资者注意投资风险。

产能利用率为72% 项目建成后扩充一倍

截至2021年年底，舍得酒业设计产能6万千升，实际产能为4.3万千升，产能利用率约72%。

投资的项目将新增年产原酒约6万吨，届时舍得酒业产能约为目前设计产能的2倍。

据舍得酒业最新披露的年报及一季报显示，2021年，舍得酒业营收为49.69亿元，同比增长83.80%，净利润为12.11亿元，同比增长120.89%。

一季度维持了上年的高增长，营收达18.84亿元，净利润5.31亿元。

不过，70.5亿元是舍得酒业2021年营收的1.4倍，净利润的5.8倍。

按照5年的建设期，每年投入约14亿元，约为2021年一年的净利润。

从资产负债率来看，截至2022年第一季度，舍得酒业资产总计87.42亿元，负债总计32.08亿元，资产负债率达36.69%。

其中，货币资金为22.07亿元。

多家酒企扩充产能 舍得70.5亿元投资远超同体量酒企

近两年中，包括茅台、五粮液、泸州老窖等在内的多家酒企扩充产能。作为区域酒企，今世缘和酒鬼酒也提出了扩充产能计划。

根据今世缘今年2月发布的公告，拟投资90.76亿元建设南厂区智能化酿酒陈贮中心项目，预计将新增优质浓香型原酒年产能1.8万吨、优质清雅酱香型原酒年产能2万吨、半敞开式酒库储量8万吨、陶坛库储量21万吨，届时公司制曲生产能力将达到10.2万吨/年。

根据公告，项目预计总投资90.76亿元，其中固定资产投资约85.2亿元，流动资金5.56亿元，分五年投入，所需资金由今世缘用自有资金并结合其他融资方式自筹解决。

以今世缘业绩财报，2021年营收为64.06亿元，是舍得酒业的3.5倍；净利润为20.29亿元，超过舍得酒业8个亿。

与今世缘90.76亿元的投资相比，舍得酒业70.5亿元的投资同样是“大手笔”。

根据财报披露，今世缘2021年酿酒车间产能利用率为90%，高于舍得酒业72%的产能利用率。

此外，2020年，古井贡酒披露89.25亿元酿酒生产智能化技术改造项目计划，建设周期5年，将建成年产6.66万吨原酒、28.4万吨基酒储存、年产13万吨灌装能力的现化智能园区。

2021年古井贡酒营收132.7亿元，净利润23亿元，远超舍得酒业体量。

截至2021年上半年，古井贡酒成品酒产能利用率不足50%。

2021年，酒鬼酒在前期投资7.79亿元建设生产三区一期项目后，再度启动二期工程，拟投资金额为15亿元，将新增基酒产能7800吨及储酒规模4000吨。

酒鬼酒2021年净利润约为8.8-9.5亿元，目前不及舍得酒业12亿元的净利润。

搜狐财经盘点发现，2017年中国白酒销量开始显现小幅下滑，当年销量达1161.7万千升，同比下滑11%，之后迎来拐点。

2018年中国白酒销量大幅下滑26%，降低至854.7万千升；2019年、2020年中国白酒销量分别为755.5万千升、740.7万千升，分别下滑11.6%和2%。

据国家统计局数据，2021年中国白酒累计产量达715.6万千升，同比下滑0.6%。

宣布扩产产能的酒鬼酒财报中也提到：“从行业层面看，中国白酒行业总体产能过剩，市场竞争依然激烈。”

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