业聚医疗二次递表港交所：依赖于血管内介入医疗器械销售 2021年由盈转亏、总资产回报率为零

中华网财经4月21日讯中华网财经了解到，据港交所文件显示，4月20日，业聚医疗集团控股有限公司(下称“业聚医疗”)二度递表港交所，中金公司及建银国际为主承销商。

业聚医疗是全球PCI/PTA球囊开发和制造的领导者，根据灼识谘询报告，按销量及市场的地域覆盖范围计，是大中华区第一大的PCI/PTA球囊开发及制造商，产品销售到全球逾70个国家和地区。按销量计，已在全球多个国家和地区的PCI球囊市场占据全球领先地位，在日本位列第二、在欧洲位列第四以及在美国及中国境内均位列第六。按PTA球囊销量计，在日本位列第三及在美国位列第四。除PCI/PTA球囊外，业聚医疗还专注于冠状动脉支架产品并积极扩展神经血管介入及结构性心脏病领域业务。

业聚医疗总部位于香港，拥有由直销和分销组成的成熟全球销售网络，直销渠道分别覆盖八个、九个及十个国家和地区2019年、2020年及2021年，直销产生的收入分别占总收入的52.4%、55.5%及54.8%。

截至2021年12月31日，业聚医疗分别有25款获PMDA批准产品（所有均分类为IV类）、24款获CE标记产品（四款分类为IIa类及20款分类为III类）、14款获FDA许可或批准产品（13款分类为II类及一款分类为III类）及16款获国家药监局批准产品（所有均分类为III类），截至2021年12月31日，该等产品已获全球约70个国家和地区的医院广泛采用。此外，截至2021年12月31日，拥有约40款处于不同开发阶段的在研产品，包括16款冠状动脉介入在研产品、5款外周介入在研产品、8款神经介入在研产品及11款结构性心脏病在研产品。

业聚医疗总收入中的绝大部分来自向分销商的销售。2019年、2020年及2021年，业聚医疗来自向分销商的销售收入分别占总收入的46.5%、43.3%及44.9%。全球分销网络分别由69、62及174家分销商组成。

此外，业聚医疗总收入中的较大部分来自向医院的销售。2019年、2020年及2021年，业聚医疗向医院直接销售的收入分别占总收入的52.4%、55.5%及54.8%。

2019年、2020年及2021年，业聚医疗对最大客户的销售额分别占同期总收入的8.6%、7.0%及6.2%，对五大客户的销售额分别占同期总收入的21.5%、20.8%及15.6%。

业聚医疗披露风险称，依赖于血管内介入医疗器械的销售。若该等产品的销量下降，则业务前景、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。

2021年由盈转亏亏损444万美元

财务数据方面，2019年、2020年及2021年，业聚医疗营收分别为9634.2万美元、8847.2万美元、1.16亿美元。同期，净利润分别为696万美元、707万美元、-444万美元。中华网财经注意到，业聚医疗2021年由盈利转为亏损。

2019年、2020年及2021年，业聚医疗经调整净利润（非《香港财务报告准则》计量）分别为696万美元、707万美元及2135万美元。

再来看毛利率方面，据招股书显示，2019年、2020年以及2021年，业聚医疗的毛利率分别为67.9%、65.6%和69.7%，值得注意的是，业聚医疗毛利率2021年增至69.7%。

由于产品在日本的平均售价下降，自2019年至2020年，冠状球囊产品的毛利率由69.1%下降至2020年的65.5%，2021年，由于推出了新一代主要产品Sapphire3及SapphireNC24球囊，而该等产品的平均售价较高，毛利率进而增加至72.7%。

业聚医疗收益来自冠状动脉和外周介入医疗器械、其他医疗配件（包括为其他医疗器械制造商生产的某些产品）以及第三方产品的销售。其中，冠状动脉介入医疗器械收入是主要部分超过八成以上，2019年、2020年以及2021年占收入比分别为85.3%、83.4%、82.8%。

此外，2019年、2020年及2021年，业聚医疗来自政府补助收入分别为107万美元、233万美元、117万美元，分别占2019年、2020年及2021年总收入的1.2%、2.7%及1.2%。大部分政府补助为政府鼓励中国境内营运附属公司的研发项目，并激励投资医疗器械生产线的补贴。

2021年总资产回报率为零

招股书显示，业聚医疗2019年及2020年的总资产回报率分别为7.3%及7.1%，而2021年的总资产回报率为零，主要归因于与可转换可赎回优先股有关的公允价值亏损影响。

股权结构上，HART由钱永勋先生及刘桂祯女士分别拥有55%及45%的股权。HART、钱永勋先生及刘桂祯女士为公司控股股东。钱永勋为公司董事长、执行董事兼行政总裁，刘桂祯为公司执行董事兼首席营运官，钱永勋、刘桂祯为夫妻关系。

招股书披露，2021年，业聚医疗向第三方开放投资并完成了两轮上市前投资，包括深圳市创新投资集团有限公司、中国建设银行股份有限公司、中金资本运营有限公司及招商证券投资管理（香港）有限公司控制或拥有的实体，筹资合计2亿美元。

业聚医疗此次IPO募集资金净额35.0%用于在研产品开发及商业化；净额10.0%用于扩大销售及营销活动；净额5.0%用以提升公司品牌知名度和市场定位；净额20.0%用于扩大产能；净额20.0%用于为潜在战略收购、建立战略合作伙伴关系及其他业务发展提供资金，旨在扩大产品组合、增强研发能力、扩大医院覆盖范围及提高市场渗透率；净额10.0%用作营运资金及用于其他一般企业事项。

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