从涨停到跌停 可转债现“一日游”行情

新华财经北京4月21日电 近两个交易日，可转债板块中部分个券炒作气氛浓厚，“华峰转债”“天地转债”等盘中大涨触发临停，在A股走势不佳的氛围下，格外吸引眼球。4月19日上市的“聚合转债”更是开盘即上涨50%，并以全天133%的涨幅创造了新债上市纪录。

不过，从可转债板块整体表现来看，并未出现普遍涨势。反映沪深两市可转债整体表现的中证转债指数近半个月涨跌幅都在1%下方，并未出现大起大落。

行情数据显示，4月19日多只涨幅上榜的可转债，在4月20日，同样登上跌幅榜。

以“华峰转债”为例，自4月15日起，该只转债连续三日放量大涨，张幅分别为24.00%、16.68%、12.72%，期间多次触及涨幅限制被盘中临时停牌。不过到了4月20日，“华峰转债”走势急转直下，一笔日线浓重长阴将前三个交易日涨幅回吐过半，收盘下跌23.04%，盘中因跌幅触及20%被暂停交易半小时。正股华锋股份4月20日全天振幅16.59%，盘中冲高回落，收盘下跌8.92%，结束了此前连续三日的涨停走势，成交量放大近四倍。

4月20日，多只转债收盘跌逾10%，除“华峰转债”外，“天地转债”跌超18%，盘中也因跌幅过大触发临停。此外，“丝路转债”跌超16%，“城市转债”跌超14%，“中大转债”跌逾10%。

其中，“天地转债”4月19日上涨43.02%，“丝路转债”上涨27.93%，“城市转债”上涨17.61%，均一次或多次因触发涨幅限制被实施临停。

上述“一日游”行情转债个券当前规模普遍较小，多在2亿元左右。具体来看，“华峰转债”余额为2.03亿元，“天地转债”余额1.72亿元，“丝路转债”余额2.4亿元，“城市转债”余额4.6亿元，“中大转债”余额2.7亿元。

上市即遭爆炒的“聚合转债”同属小盘转债之列，发行规模仅为2.04亿元。

在近期A股热点泛善可陈、走势较弱的背景下，转债因其股债兼备、T+0的交易制度等特点，成为部分投资者的炒作标的，不过板块内部存在的较大分化，以及盘中大幅波动，同样蕴含着投资风险。

华泰证券固收研究张继强团队建议，转债投资仍需以正股业绩持续性、估值匹配度和转债性价比为锚。在股市赔率进一步改善，大概率已经处在阶段性底部的背景下，转债继续保持中低仓位，不妨多关注转债新券和条款博弈机会；从转债风格角度看，股债性平衡因子明显优于纯进攻或纯防守因子，可能是近期择券的最优解。

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