雪铁龙、标致品牌中外分管：神龙汽车一年亏损20亿，分而治之能否振兴？

出品|搜狐财经

作者|张莹于文頔

“两室一厅”模式终于得到官方证实。

近日，Stellantis集团透露，标致品牌由Stellantis主导，雪铁龙品牌由东风公司主导；生产制造方面，神龙汽车的工厂将对第三方开放，以降低固定成本。

而东风集团股份(HK:00489)也于3月2日发布公告称，东风集团现正就神龙汽车有限公司一项新的业务安排与Stellantis进行磋商。

标致、雪铁龙分开运营后，神龙汽车将如何发展？

“两室一厅”模式被证实

3月2日早间，东风集团股份发布公告称，东风集团现正就神龙汽车有限公司一项新的业务安排与Stellantis进行磋商。

但目前，Stellantis与东风集团还未就有关新业务安排订立法律约束协议。

公开信息显示，神龙汽车成立于1992年5月，是东风汽车集团有限公司与法国PSA集团合资兴建的乘用车生产经营企业，东风公司和PSA集团各占50%的股比。

2021年1月16日，PSA集团和FCA集团完成合并，新集团名称为“Stellantis”。

神龙公司官网显示，神龙公司拥有东风标致、东风雪铁龙两大合资品牌，积累销售610万辆。而Stellantis与东风集团如何分配标致、雪铁龙的管理权也备受关注。

3月1日，Stellantis集团公布“DareForward2030”战略规划，此前传言的“两室一厅”模式得到证实：标致品牌由Stellantis主导，雪铁龙品牌由东风公司主导，共享包括制造在内的公共资源与领域；生产制造方面，神龙汽车的工厂将对第三方开放，以降低固定成本。

据汽车行业分析师张翔介绍，现在神龙工厂产能应该是过剩，因为神龙汽车的销量最近几年下滑得厉害。

数据显示，2015年，神龙公司的销量达到最高峰，实现71.07万销量。但进入2016年，神龙公司露出疲态，销量为60.02万辆，同比下滑15.54%。到2020年，神龙公司销量仅5.03万辆，同比下降55.74%，仅为2015年销量的7.08%。

2021年，神龙汽车销量出现回升。

数据显示，2021年神龙汽车的销量为10.06万辆，同比增长100.07%。其中，新能源汽车达9288辆，同比增长648.4%。

此外，“合资双方独立管理两个品牌，他们都能有充分的决策权，而且在管理过程中不受合资伙伴的干扰。”张翔认为，如果合资双方有不一致的时候，对品牌反而有阻碍的作用。

合营企业撑起东风半边天

从财务表现上看，合营企业在东风集团中发挥重要作用，但神龙汽车的贡献较为有限。

2021年上半年，东风集团股份实现营业收入698.56亿元，同比增长38.12%；实现净利润92.59亿元，同比增长173.93%；实现归母净利润86.29亿元，同比增长136.87%。

其中，合营企业为其贡献了64.58亿元利润，占当期净利润的69.75%，较上年同期的32.24亿元同比增长100.31%。

而在2018年至2020年，合营企业应占溢利占当期净利润的比重由97.62%下降至89.58%，这一比重在下降的同时也维持着较高数值。

对于2021年上半年合营企业利润大增，东风集团在财报中解释称，合资业务销量同比增加。

财报显示，其中：东风汽车有限公司较同期增加4.15亿元，东风本田汽车有限公司较同期增加13.47亿元，神龙汽车有限公司较同期减少亏损1.99亿元，东风本田发动机有限公司较同期增加3.27亿元。

据了解，神龙汽车的收入正逐年下降，亏损对于其而言亦是常事。

2018年至2020年，神龙汽车的收入为246.53亿元、142.89亿元、70.48亿元，综合收益连续三年亏损，分别亏损17.69亿元、26.27亿元、20.05亿元。

与之对比的是，2020年东风有限的收入为1693.85亿元，综合收益达120.83亿元；东风本田的收入达1186.57亿元，综合收益达98.43亿元。

2021年，神龙汽车的表现开始回暖。

根据东风集团股份公布的产销快报，2021年神龙汽车销量达10.06万辆，同比增长100.07%。而东风集团集团股份有限公司2021年的总销量为277.50万辆。

就神龙汽车而言，标致与雪铁龙两大品牌“平分秋色”。乘联会数据，2021年标致销量为51056辆，同比增长73.8%；雪铁龙销量为49511辆，同比增长137.2%。

而对于合资的另一方Stellantis集团，神龙汽车贡献几何？

据了解，Stellantis集团最重要的市场在北美及欧洲。2021年，Stellantis集团全球销量超600万辆，而其在华合资公司神龙汽车和广汽菲克，全年销量分别为10万辆和2万辆。

广汽菲克股比或将生变

据了解，此次被证实的“两室一厅”模式在2月份便引发讨论。

彼时，据《每日经济新闻》报道，一位内部知情人士日透露，“东风内部称为‘两室一厅’模式，即神龙汽车作为生产基地保留，保持现有股比；旗下两大品牌，其中东风标致由法方主导，东风雪铁龙由中方主导。”

目前，“保持现有股比”暂未被官方证实。

值得一提的是，Stellantis的另一在华合资公司股比或将生变。Stellantis在公布“DareForward2030”战略规划时表示，将其与广汽集团合资公司广汽菲克的持股比例由50%提升至75%。

早在1月份，Stellantis就宣布计划调整其在华合资公司广汽菲克股比至75%的消息。

彼时，广汽集团发表声明表示：“广汽集团从Stellantis官方网站获悉其关于广汽菲克股权调整事宜的发布。此发布行为未经我方认可，广汽集团对此深表遗憾。关于对外合资合作事宜，广汽集团将严格遵守国家政策规定，秉承互信、共赢的原则推进。”

张翔对搜狐财经表示，现在的合资车企大部分都是传统燃油车，新能源很少。总体趋势来说，合资车企外资方会增加股比，话语权逐渐增强。

张翔进一步分析称，特别是对于大型的合资车企，比如丰田、大众，肯定要增加股比，以后决策话语权就会增加。

同时，他表示，对于一些小的合资车企，可能需要维持现有的股比。一方面，外资方需要中方的资金，另一方面也需要中方帮助发展营销网络、开拓或维持中国市场。

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