上柴股份实施重大资产重组

2021年1月4日晚间，上海柴油机股份有限公司(上柴股份/上柴B股，600841/900920)发布公告称，上柴股份拟以发行股份的方式，购买上海汽车集团股份有限公司(以下简称“上汽集团”)持有的上汽依维柯红岩商用车有限公司(以下简称“上依红”)56.96%股权及上汽依维柯商用车投资有限公司(以下简称“上依投”)50%股权，购买重庆机电控股(集团)公司(以下简称“重庆机电”)持有的上依红34%股权及上汽菲亚特红岩动力总成有限公司(以下简称“上菲红”)10%股权;以现金方式购买上依投持有的上依红9.04%股权，并拟配套融资。

上柴股份相关负责人接受《证券日报》记者的采访时表示，公司此次重组的主要目的就是打造“重型卡车+柴油发动机”一体化布局。目前，推进重型卡车和柴油发动机产业链纵向整合是行业主流的商业模式。

上柴股份股票于2020年12月21日开市起停牌，于1月5日复牌，复牌后一字涨停。

产业链强协同

上柴股份上市以来一直未有资产重组动作。本次重大资产重组，是上市公司首次重大资本运作。

据上柴股份方面介绍，柴油发动机是决定重型卡车可靠性、经济性的关键零部件，价值量占整车比重较高，推进重型卡车和柴油机产业链纵向整合，打造重型卡车+柴油发动机协同发展的业务布局，有助于提高运营效率和竞争实力。目前国内主流的重型卡车整车厂如中国重汽、东风汽车等大多数整车厂通过自主研发或引进技术，建立自主配套的发动机供应链，保证核心零部件的供应;同时，部分发动机龙头企业，通过控股和投资重型卡车整车厂，打造“动力总成(发动机、变速箱、重型车桥)+重卡整车”全产业链，以发挥整体竞争优势。

公告显示，上依红是国内领先的重型卡车生产制造企业，与上市公司及标的资产上菲红柴油发动机业务具有良好的业务联动和战略协同效应，本次重组将进一步完善上市公司的产业链布局;上菲红专注于柴油发动机及配件的研发、生产、销售，是中国领先的柴油机制造企业之一，也是中国高技术、低排放柴油机的推进者，本次重组实现了对上汽集团及产业合作方优质柴油发动机资产的整合，标的资产注入后将进一步提升上市公司柴油机产品的竞争实力。

强强联合

上述负责人对《证券日报》记者表示，对公司的未来发展很有信心，本次资产重组可以说是强强联合。

据悉，本次资产重组拟注入的上依红近年发展迅猛，其营销报告显示，2019年累计销售58077辆，市场份额约占5%。根据2020年12月5日上汽集团发布的2020年11月份产销快报数据，上依红前11月累计销量71950辆，同比增幅36.60%。2020年9月末，上依红净资产17.36亿元;2020年1-9月，营业收入161.09亿元，净利润4.55亿元。

预案显示，2020年9月末，上菲红净资产20.90亿元;2020年1-9月，营业收入30.73亿元，净利润4.62亿元。上汽集团与依维柯各占50%股权的上依投并不直接开展生产经营业务，主要资产为持有上菲红60%股权。2020年9月末，上依投净资产22.37亿元;2020年1-9月，营业收入30.73亿元，净利润4.61亿元。

而上柴股份则是在2020年销量高速增长，业绩也同步增长。根据上柴股份发布产销快报数据公告，2020年上柴股份销量为162177台，上年同期为95777台，同比增长69.33%。上柴股份2020年三季报显示，1-9月份销售收入43.67亿元，同比增长53.61%;净利润1.39亿元，同比增长51.30%。

上柴股份公告显示，本次交易完成后，上柴股份的总资产、净资产、收入、净利润规模均会增加，公司的持续盈利能力将得到增强，有助于推动国有资本做大做强做优，实现上市公司全体股东的共赢。

新能源与智能网联汽车产业专家智库成员张翔对《证券日报》记者表示，此次重组也是上汽集团业务架构的一次整合，上汽集团将商用车业务划给上柴股份，让上柴股份独立发展，凭借其专业能力全力打造柴油发动机加商用车板块，上汽集团的业务框架由此更加明晰。上依红与上依投等公司的基地主要在重庆南京等地，目前也在其他省市进行布局，如上柴股份能与其协同好，在技术和深耕本土市场方面进行突破，未来发展可期。

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