国海证券策略分析师李浩：8月份A股或将震荡上行

七月的A股市场，在经历了一波凌厉的上涨后震荡回落，最终上证指数以10.9%的月涨幅完美收官。素有“聪明钱”称号的北上资金7月份以来持仓随之出现大幅波动，其持股动向和投资收益备受各方关注。

7月份以来，一向对行情敏感的北上资金，在月初的大举买入后，随着市场的震荡调整而转身流出。《证券日报》记者根据同花顺统计发现，7月份以来，北上资金累计净买入金额达103.92亿元，连续第四个月净流入A股。具体看，北上资金在首周大幅流入后，连续三周分别净流出191.16亿元、247.51亿元和42.57亿元。

可以看出，北上资金已然进行着调仓换股。

从沪股通、深股通前十大成交活跃股来看，7月份以来，共有55只个股现身前十大成交活跃股榜单，32只活跃股处于期间净买入状态，北上资金合计净买入290.25亿元。其中，中国平安(64.06亿元)、立讯精密(31.17亿元)、格力电器(29.93亿元)、万科A(15.56亿元)、海康威视(15.17亿元)、泸州老窖(14.23亿元)、伊利股份(12.89亿元)等个股期间北上资金合计净买入额居前，均在10亿元以上，多数为蓝筹股。

另外，有23只活跃股处于期间净卖出状态，此前备受各方热捧的五粮液、中国中免、贵州茅台、隆基股份和沃森生物等个股期间北上资金合计净卖出额均超10亿元。

对此，乾明资管合伙人白易告诉《证券日报》记者，北上资金布局主要是以蓝筹股和龙头股为主，擅长左侧建仓，静待行情启动。同时，优质股票是值得长期持有的，尤其是部分龙头股基本上在横盘之后可以考虑加仓，但短期需要回避涨幅较大以及估值过高的个股，预计大盘指数8月份还有一波向上冲击的行情。

值得一提的是，从申万一级行业的分布情况可见，7月份以来北上资金净买入的32只个股中，非银金融(5只)、医药生物(5只)、电子(4只)、银行(4只)等四行业均有4只及以上个股入围。

在多个行业个股出现净增持的同时，北上资金在A股多个行业板块都出现明显调仓。在北上资金净卖出的23只个股中，电子行业有6只个股，电气设备、非银金融、医药生物和食品饮料等行业均有3只个股。

对此，接受《证券日报》记者采访的金百临咨询分析师秦洪表示，近日，部分获利盘，尤其是一些北上资金为代表的外资，先是在周五早盘出现持续净流入逾50亿元，但随之就反手做空，大幅净减持逾50亿元。这些交易型资金的大进大出，使得短线A股市场在周五出现了高位宽幅震荡的走势。不过，也正因为如此，后续走势更值得期待。因为高位震荡，清洗了浮筹，使得后续行情演绎过程中，做空的获利盘、浮筹少了许多，有利于短线A股市场的震荡回稳。

7月份北上资金持仓出现大幅波动，能否保持较高的投资胜率呢?业内人士普遍认为，北上资金作为市场行情的“风向标”，其持股加仓情况一直为投资者所关注，受到北上资金青睐的个股很有可能走出超预期表现的行情。统计发现，在上述32只北上资金净买入的个股中，7月份以来，有23只个股跑赢同期上证指数，占比逾七成。其中，复星医药、紫光国微、财通证券等个股月内涨幅均超60%，分别为83.84%、74.35%和63.3%。

对于后市，国海证券策略分析师李浩认为，8月份A股或将震荡上行。风险偏好回升推动资金加速流入股市，对冲了货币政策边际收紧带来的负面影响，预计货币政策未来的边际收紧程度还不足以扭转风险偏好，但加剧了股市上行风险。未来看好受益资本市场改革预期的券商。市场的交易行为呈现明显的机构化特征，所以机构持仓较高的相对低估值板块是当下市场博弈的核心。

表：7月份以来北上资金净买入的32只个股情况

制表：张颖

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