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铜杆及电力对铜需求继续走弱

12月21日,有色金属行业指数上涨,截至10:00,有色金属行业指数涨0.46%,位列申万一级行业指数涨幅前列,行业内超四成个股上涨,其中,格林美涨停,常铝股份、*ST荣华、西部超导、中矿资源、盛屯矿业、合盛硅业等个股涨幅均超4%。

华创证券表示,铜杆及电力对铜需求继续走弱。铝需求总体仍保持较好水平,国内铝再次降库超预期。海外铝锌等出现累库,铜去库。短期,美宏观继续主导价格。基本面虽然淡季逐步来临面临累库,但今年制造业淡季不淡,需求好于往年同期,铜铝价一直保持现货升水结构,价格强势不改。中长期,全球疫情终将解决,全球经济复苏为方向,价格上涨为趋势。铜基本面更确定,铝基本面预期差大。个股:短期,个股估值低叠加涨价继续增厚业绩,建议配置。中长期,基于当前的价格和个股的增量等假设,成长或将带动公司业绩释放。同时,全球经济复苏,大宗商品价格上涨,为业绩提供弹性,继续建议配置。铝个股普遍业绩弹性更大,铜个股则相对更确定。继续首推铝铜成长性大白马标的天山铝业和紫金矿业,其次可关注成长标的神火股份、云铝股份和西部矿业。