国内啤酒行业进入成熟期，产销量趋于稳定

2020-12-22 09:43:45 来源: 证券日报

12月21日，啤酒板块表现活跃，截至上午11：00，其整体上涨1.19%，兰州黄河涨停，惠泉啤酒、燕京啤酒也分别大涨6.09%、5.61%，珠江啤酒(4.80%)、乐惠国际(3.48%)、*ST西发(1.03%)和重庆啤酒(0.15%)等个股也纷纷跟涨。

东方证券行业策略分析师叶书怀表示，提价优结构奏响升级之歌，关厂控费提效率，关注啤酒板块盈利高弹性。国内啤酒行业进入成熟期，产销量趋于稳定，吨价提升成为行业增长主逻辑;对标海外市场，国内啤酒产品升级与价格提升仍存在较大空间。随着区域竞争格局逐步确立，龙头厂商强势区域提价逻辑顺畅，短期建议关注年底及一季度行业提价催化及低基数下2021年一季度利润弹性。中长期看，龙头厂商不断推进结构升级，ASP持续提升，叠加竞争趋缓、费用率下降，关厂增效有序推进，净利率及ROE有望持续提升，盈利能力底部反转值得期待。