两因素促北上资金逆市加仓持续涌入A股

12月份以来，在大盘震荡回落，北上资金逆市加仓，持续涌入A股，彰显出对A股的坚定信心。

《证券日报》记者根据同花顺统计发现，周四，北上资金净买入金额达15.22亿元，连续第3个交易日净流入A股。12月份以来至今的8个交易日中，在上证指数冲高回落，累计跌幅达0.54%，北上资金逆市加仓抢筹，累计净买入金额达305.28亿元。

对此，接受《证券日报》记者采访的玄甲金融CEO林佳义表示，近期，大盘冲高后有所回落，短期市场资金不断流出，主要是受到7月份之后信贷边际收紧的影响，叠加近日社融增速下滑等影响，市场情绪短期陷入冰点属于正常。而北上资金基本都是锁定现金流极其优秀的大蓝筹企业，在调整阶段，经济复苏预期下，资金对于安全边际充分的公司，逐步、坚决加仓，这是典型的逆向操作。

“外资持续流入A股的原因有两点。”把脉投资总经理许琼娜告诉《证券日报》记者，一是，在美元中期贬值预期下，优质的中国资产对海外资金的配置吸引力提升。目前，美日欧的利率均接近于0%，而国内优质资产，有相当一大批低估值、高分红的企业，分红率有5%以上。相比海外面临着高估值股票、负利率债券的“资产荒”时代，外资买入中国核心资产，既能够享受到资产增值的收益，又能享受到人民币升值的收益。二是，全球经济复苏，中国产业链更加稳定给力。中国优势企业的盈利更加具有确定性。外资的投资周期比较长，不会因为市场本身的波动而改变投资方向。与此对比的是，A股市场资金风格偏向于短期，容易受短期的因素影响投资行为。这也是两路资金发生分歧的主要原因。

的确，一直以来，北上资金布局主要是以蓝筹股和龙头股为主。从沪股通、深股通前十大成交活跃股来看，12月份以来，共有41只个股现身前十大成交活跃股榜单，25只活跃股处于期间净买入状态，北上资金合计净买入166.05亿元。其中，贵州茅台、恒生电子、隆基股份、中国平安等4只个股，期间北上资金净买入额居前均超10亿元，分别为33.96亿元、20.94亿元、19.47亿元和10.28亿元。

从申万一级行业的分布情况可见，本周北上资金净买入的25只个股中，电子(5只)、非银金融(3只)、医药生物(3只)、食品饮料(3只)、电气设备(3只)等五行业均有3只及以上个股入围。

“目前，不断、持续创造增量价值的优秀成长股重新得到了市场参与者的认可。这固然是市场投资理念趋于成熟的作用力，但与当前A股市场边际增量资金的来源主要是机构资金有着较大的关联。”接受《证券日报》记者采访的金百临咨询分析师秦洪表示，例如，北上资金在12月份以来持续净流入，就历史数据来看，北上资金持续净流入往往对应着消费、医疗等朝阳产业的龙头股的强势，这也得到了12月份以来，贵州茅台再创历史新高走势的佐证。而且还在于近期A股市场的指数走势虽然有所疲软，但基金的发行力度依然火爆，统计数据显示，截至周四，本周合计30只基金首发，与上周新基首发数量持平。如此数据，显示出基金为代表的机构资金的实力仍在进一步增强，从而有利于优秀成长股进一步活跃。

对于后市，东吴证券分析认为，目前市场高位震荡后出现短期的方向选择，主要指数下跌的同时量能有所放大并有效击穿了下方的多个均线支撑位置，且时间点上已经来到今年最后一个交易月的中旬，资金离场回笼的需求开始上升，因此，后续市场人气修复需要一定时间。操作上，投资者可降低仓位，后续等待大盘企稳后再择机介入。

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