白酒行业三季度业绩有望环比改善

10月13日，白酒板块表现活跃，截至上午11：00，其整体微跌0.07%，17只成份股股价实现逆市上涨，占比逾八成。洋河股份涨幅居首，达到5.63%，ST舍得(4.97%)、酒鬼酒(4.17%)、青海春天(3.93%)和金徽酒(2.15%)等个股股价也纷纷跟涨。

中泰证券表示，从中秋反馈来看，今年中秋旺季整体超预期，白酒行业三季度业绩有望环比改善：一方面体现在节前高端酒批价保持坚挺，另一方面体现在节后动销旺盛，库存去化进度较快，背后驱动主要是宴席快速恢复，婚宴喜宴、亲友聚会等场景显著增加，尤其在低线城市更为明显。报表方面，分价格带来看，预计高端酒三季报普遍有双位数增长，且报表端与实际发货较为匹配;二三线酒由于仍有库存去化压力，因此白酒行业三季报增速将慢于实际动销，预计增长中枢在10%-15%左右。展望四季度，国内消费氛围已基本恢复，预计四季度白酒动销仍将维持良性势头，且按照往年经验在淡季控量之下名酒价格有进一步上行动力，继续看好高端酒淡季价格表现。标的方面，继续重点关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、今世缘，关注口子窖、洋河股份等公司改善机会。

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