味千拉面净利润大幅下滑 千店计划还能否实现？

经历“骨汤门”、投资失利、“贪腐门”之后，味千拉面2019年交出了一份增收不增利的业绩报告。其中，营收增长7.9%，但是净利润却下滑逾70%。

味千拉面千店计划的实现，充满变数。

净利润大幅下滑

3月31日晚间，主打日式拉面的上市公司味千(中国)控股有限公司(00538.HK下称“味千拉面”)发布2019年报。财报显示，2019年公司总营收25.65亿元，同比增长7.9%，税前净利润为2.31亿元，同比下滑65%，归属于股东应占净利润为1.56亿元，同比下滑71.6%。

对于集团营业额的上升，味千拉面称主要原因是年内集团门店数量增加。

《证券日报》记者梳理味千拉面财报发现，截至2019年12月31日止，该集团共拥有连锁餐厅799间，较2018年同期的766间增加33间，餐厅网络覆盖全国31个省份及直辖市的176个城市。其发展采取集中战略，继续扩展餐厅网络及加大成熟市场(如广东、山东、浙江及上海)的密度。

但是2018年业绩扭亏后，味千拉面2019年却再度亏损，且亏损占比高达七成。

对于集团的毛利率由2018年同期的约75.4%减少至约72.3%，味千拉面称是由于原材料成本的增加导致的。对于净利的减少，味千拉面称是综合原因导致。

此外，味千拉面陷入门店增多，营业额下降的怪圈。

2011年上半年，味千拉面在中国内地市场的餐台周转次数为5.2，然而经历“骨汤门”事件后，全年的餐台周转次数为4，直到2019年依旧维持在3.4。与此同时，同店销售也波动较大。2015年至2019年，味千中国在内地市场的单店销售涨幅是-7.5%、-8.1%、2.2%、-2.6%和7.0%，除2017年和2019有所增长外，其余几年单店营收都在减少。

制图/王君

一位餐饮行业人士对《证券日报》记者表示，味千拉面亏损确实只能一句话带过，因为“骨汤门”让消费者对味千拉面失去信心，而“贪腐门”又让二级市场对味千拉面失去信心。

内忧外患

1968年，重光孝治在日本熊本县成立第一家味千拉面，随后发展为一家家族企业。上世纪90年代，味千(中国)控股有限公司创始人潘慰获得味千(中国)代理权，并于1996年在中国香港开出首店，于2007年在中国香港上市，同年，胡润首次发布《胡润餐饮富豪榜》，潘慰以60亿元的身家排在首位，并且四年蝉联。

在此背景下，味千拉面于2010年首次喊出“五年千店”口号，但是宣称“现熬骨汤”的味千拉面次年便爆发“骨汤门”，其主打宣传的纯猪骨熬制汤底，其实是使用廉价粉料及其他浓缩液勾兑而成，成本仅值几毛钱。

受此影响，公司口碑和业绩受到重创，净利润直接缩水56%，大量门店关闭。

2015年，潘慰再次提出“千店计划”，同时，投资了百度外卖。随后的2016年年报显示，公司净利润大增，尽管核心业务营收能力在下降。然而，随着2017年饿了么对百度外卖的收购，估价24亿美元的百度外卖仅8亿美元卖身，此举让味千拉面2017年以亏损收官。

潘慰在2017财年的业绩会议上称未来将会专注产品，不再投资外卖平台。

2018年，味千拉面净利润5.51亿元，超越顶峰时期的2010年。然而，2018年底却又曝出首席财务官刘家豪挪用公司资金一事，味千陷入“贪腐门”风波。之后，公司股价持续下跌至历史最低2.22港元，市值仅剩27.08亿元。

“贪腐门所带来的影响不是单纯的利润问题，更多映射出味千拉面的内部管理问题。对于味千拉面而言，‘骨汤门’、投资失利以及‘贪腐门’的接连打击，让味千拉面千疮百孔。”上述业内人士对《证券日报》记者表示，面对层出不穷的新兴品牌，味千拉面应该回归自我，重筑品牌护城河，挽回消费者和投资人的信心。

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