简讯：每日机构分析：12月9日

•DWS：尽管加息步伐料放缓 但美联储不太可能转向鸽派

•北欧联合银行：欧洲央行将连续三次加息75个基点

•Flossbach von Storch：欧洲央行远远落后于通胀曲线

(相关资料图)

•西太平洋银行：澳大利亚经济可能在2023年下半年停滞

•道明证券：加拿大央行或已至终端利率

【机构分析】

•德意志银行旗下资管子公司DWS经济学家Christian Scherrmann在一份报告中称，预计美联储将在12月13日至14日的会议上小幅加息50个基点，但这不应被视为转向更为温和的政策立场。他表示，“通胀水平仍然过高，劳动力市场过于强劲，供求关系过于失衡，美联储无法放松警惕。”Scherrmann称，美联储的最新预测可能将反映出经济放缓，但也将反映美联储在2023年接受低经济增速和高利率水平的意愿。“美联储的点阵图可能会显示利率峰值略高于5%，而明年的经济增长可能会被下调至0.5%以下。”

•北欧联合银行认为，欧洲央行将在12月连续第三次加息75个基点，以回应管委会中更为鹰派的声音。欧洲央行将推迟作出开始减持巨额债券决定的日期，或将日期定在2023年第二季度末或第三季度初，以回应管委会中较为鸽派的声音。此外，欧洲央行将为减持债券或量化紧缩制定广泛的指引，包括设定每月到期债券数额上限，最初设定为每月100亿至200亿欧元。尽管欧洲央行仍处于依据数据的模式，但似乎有可能进一步加息。

•Flossbach von Storch研究所创始人Thomas Mayer在一份报告中表示，欧洲央行远远落后于通胀曲线，因此该央行“现在没有理由放慢加息步伐”。他预计欧洲央行将在下周加息75个基点，根据路孚特的数据，这高于约50个基点的市场定价。Mayer认为，目前1.5%的存款利率至少要升至高于核心通胀率。“由于在可预见的未来核心通胀率可能不会下降，因此预测欧洲央行政策利率必须至少达到5%。”

•西太平洋银行首席经济学家Bill Evans在对澳大利亚2023年的经济预测中表示，预计澳大利亚经济增长将从2022年的2.6%放缓至2023年的1%和2024年的2%。家庭消费将从2023年上半年的2%左右放缓至下半年的接近零。近六个月的经济停滞和家庭支出没有增长，将提醒澳储行2024年放松政策的必要性，预计2024年的通胀率为3%，将低于澳储行目前预测的3.25%，这将使其在这一年内降息约100个基点。2023年经济急剧放缓的部分原因将是，由于工资增长和通胀仍处于令人不安的高水平，增长保持在“可观的速度”，澳储行需要在2023年上半年继续提高现金利率。

•道明证券表示，加拿大央行发出信号，表示可能会结束加息，因为它软化了前瞻指引，这意味着4.25%将是加拿大央行的终端利率。政策声明本身比前几个月更加平衡，加拿大央行引用证据表明，利率正在减缓需求，通胀势头正在减弱。最新指引表明，加拿大央行未来将采取更加取决于数据的方法，预计加拿大央行将在明年1月保持利率不变。

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