【财经分析】伦镍上演“过山车”行情 沪镍盘中大跌近4%

新华财经北京11月17日电（吴郑思） 伦镍本周再显“妖镍”本色，周一盘中大涨之后，周三拐头急跌。外盘镍价的大起大落也影响国内市场。17日盘中，沪镍大幅下挫近4%，主力合约期价一度跌回到20万元/吨下方。

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业内分析认为，宏观面的积极预期对镍市作用有限，而整体供应趋松的基本面，意味着镍价走高缺少支撑。

“妖镍”近期大起大落

近期金属价格普遍反弹，而镍的反弹力度在主要工业金属位列前茅。盘面数据显示，本月以来伦镍期价较10月底反弹超过40%，尤其是上周三以来，伦镍期价累计最大上涨区间更是超过了每吨7000美元。

镍价的上涨，一方面受到宏观情绪回暖、金属价格普涨的带动，另一方面，市场炒作短期供应题材，也放大了镍价的波动。

周一（14日）盘中伦镍一度飙升15%、触及涨停板，并创5月份以来的新高。有分析人士称，造成镍价大涨的原因是低流动性背景下，一则媒体关于印尼一家小型镍生铁厂发生爆炸的报道引发了市场炒作。但与网传镍生铁厂有关的中伟股份则回应媒体称，相关报道图片不实，会对具体情况进行公告说明。

而在周二（15日），有关一家镍生产商或减产的传言再度推动镍价收高近5%，期价也一度冲高至31275美元/吨的逾半年新高。不过，周三（16日）随着需求忧虑升温金属价格普遍回落，镍价盘中重挫12%，基本回吐了本周以来的涨幅。

尽管14日镍价的大涨或仅是一次“乌龙事件”，但镍价的大起大落仍旧引起了交易所的注意。伦敦金属交易所（LME）16日表示，正加强对镍市场交易的监控。LME在给会员的通知中提到，周五（11月18日）收市后镍交易的初始保证金要求将提高到每吨6100美元，比目前水平高出28%。

供应趋松压制中期镍价走势

近几年，新能源汽车的高速发展使得动力电池三元前驱体的需求迅速升温，拉动镍需求向上，镍价重心整体抬高。与此同时，作为全球第一大镍生产国的印尼在镍矿开采、出口政策上的变动，也给镍市场带来了供应端的支撑。据外媒报道，近日，印度尼西亚已向加拿大提议建立一个类似于欧佩克集团的最大镍生产国集团，以“协调和整合镍矿政策”。在这一产业背景下，全球镍库存降至历史性低位，市场对“挤仓”“逼仓”的潜在担忧，也使得镍市空头有所忌惮。

不过，机构分析指出，随着宏观面乐观情绪减退、不锈钢淡季效应显现和印尼等新增镍产能的陆续释放，镍市供应趋松、价格中期承压的局面或难改变。

光大期货的观点认为，历史性低库存不意味着镍价在当前价位下具备做多的安全性。该机构具体指出，短期来看，随着国内和印尼不锈钢产能的陆续释放，以及淡季的到来，不锈钢产量的消化压力会随之到来，价格实际易跌难涨。当市场乐观情绪下降，不锈钢价格受累库压力出现下行之时，负反馈或容易被触发，从而站在产业链顶端的精炼镍价表现反而可能更加羸弱。

据世界金属统计局（WBMS）周三（16日）公布的最新报告，2022年1-9月全球镍市场供应盈余1.05万吨，而去年全年为短缺18.03万吨。

金瑞期货则进一步指出，短期产业旺盛需求叠加低库存支撑盘面，但中长期印尼镍新增项目产量提升加剧远期过剩预期，抑制价格上行空间。

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