每日机构分析：1月20日

【资料图】

•法巴银行：上调欧洲央行利率峰值预期

•路透调查：美联储第一季或两次加息25个基点

•中金：美元当前所处位置有抢跑预期和交易“透支”的情形

•高盛、美银称2023年欧股涨势或已基本结束

【机构分析】

•法国巴黎银行经济学家团队在一份报告中写道，他们将欧洲央行存款利率峰值预期从3.00%上调至3.25%，其原因是经济低迷程度低于预期意味着可能需要更长的时间来缓解通胀。他们表示，目前经济比他们最初预期的低迷程度要轻，这意味着潜在通胀压力更难驯服。法巴银行表示，将欧洲央行的终端政策利率上调至3.25%，意味着欧洲央行的紧缩周期将比之前预测为3.00%时要长。

•路透调查的多数分析师都认为，美联储在接下来的两次政策会议上将每次加息25个基点，然后结束紧缩周期，可能至少在今年剩余时间都将保持利率不变。调查显示，随着通胀继续下降，83位受访者中有68人预计美联储在2月1日将把加息幅度降至25个基点。若果真如此，美国联邦基金目标利率来到4.50%-4.75%区间。90位分析师中有61位认为，联邦基金利率预计3月份将在4.75%-5.00%触顶。这与利率期货的预期相符，但比美联储决策者在12月13日至14日会议结束时发布的“点阵图”预测中的2023年利率中值低25个基点。

•中金研报称，美元2022年底以来大幅走弱，本质上是由于中国增长和美国通胀都出现了方向性的拐点。短期预期无法证伪下，方向依然成立，但从风险收益比角度值得思考如果短期逆转，问题可能来自哪里？美元当前所处位置有抢跑预期和交易“透支”的情形。交易上逼近超卖区间、多头仓位减少，技术面接近支撑位。同时，与中金构建的全球“便宜钱”指标也明显背离。往后看，过多宽松预期和衰退压力升温都可能带来转向风险，日央行按兵不动也是短期催化剂。需要关注部分交易的获利了结，如预期计入过多的黄金和人民币等。

•策略师们表示，欧洲股市今年延续了强劲的上涨势头，但进一步上涨的空间有限。高盛股票策略师Sharon Bell表示，尽管他们上调了目标价，但他们仍预计回报率很低。她本月将预期从450点上调至465点。她表示，由于股市风险依然很高，且获利料将进一步走弱，债券和现金显然是替代选择。在美银策略师Milla Savova看来，欧股的反弹违背了欧美商业活动的萎缩，目前欧美商业活动都处于衰退水平。他认为，如果经济如美银预测的那样走弱，欧洲斯托克600指数将在年中下跌约20%至365点。但她预计，经济增长的反弹将推动该指数在年底前反弹至430点。

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