天天热头条丨【财经分析】首批个人养老金基金落地 服务居民养老投资需求

新华财经北京11月20日电（记者闫鹏） 18日晚间，证监会网站发布个人养老金基金名录和个人养老金基金销售机构名录，包含129只养老目标基金产品以及37家基金销售机构。业内认为，首批经调整后的个人养老金基金产品落地，顺应居民养老投资需求同时，费率打折直接有效地减轻投资者参与个人养老金的投资成本，进一步强化了公募在服务个人养老金中的普惠性。

费率打折 竞争优势显现

11月4日，证监会公布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，明确应当针对个人养老金投资基金业务设立单独的份额类别。在费率方面，个人养老金基金的单设份额类别不得收取销售服务费，可以豁免申购限制和申购费等销售费用，可以对管理费和托管费实施一定的费率优惠。

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根据证监会同步公开的暂行规定起草说明，在个人养老金制度试行阶段，个人养老金基金优先纳入符合条件的养老目标基金，后续及时总结经验，适时逐步纳入适合个人养老金长期投资需求的其他基金。

过去一周，华夏、易方达等多家基金公司发布公告，对旗下部分养老目标基金增设个人养老金专属Y份额，并修改基金合同和托管协议。18日，华夏基金、南方基金等首批40家基金管理人的129只养老目标基金名单出炉，意味着未来个人养老金账户具体可投的公募基金产品已经清晰。

以交银施罗德安享稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)为例，该基金近日公告称，本基金的Y类基金份额为针对个人养老金投资基金业务设立的单独的基金份额类别，投资者仅能通过个人养老金资金账户购买Y类基金份额参与个人养老金投资基金业务。

从费率上看，交银施罗德Y类基金份额的年管理费率为0.4%（A类为0.8%），Y类基金份额的年托管费率为0.1%（A类为0.2%），整体费率水平约为A份额一半。

实际上，不仅是交银施罗德基金，其他增设个人养老金专属Y份额的基金，在费率方面基本都“默认”打五折。据东吴证券统计，纳入统计的37只Y类基金算数平均管理费率为0.33%（A类份额为0.74%），算数平均托管费率为0.073%（A类份额为0.169%），整体费率折扣在50%左右。

“养老目标基金费率因为其双重管理的模式而叠加，在费率方面相较银行养老理财产品存在竞争劣势，而本次Y份额单设后，费率将与其他养老金融产品基本齐平，竞争优势显现。”东吴证券非银首席分析师胡翔说。

浙商证券首席策略分析师王杨认为，个人养老金账户具有优惠费率和递延税收优惠两大优势，随着可投资产品的丰富，养老金规模有望持续提升。

商业银行公募基金优势互补

与此同时，在首批个人养老金目标基金产品落地之际，个人养老金账户的准备工作也在日益完善。近日，广发、中欧等多家基金公司已经陆续上线个人养老金账户的开户预约功能，同时多家银行也已通知客户可预约开户。

根据《个人养老金实施办法》，参加个人养老金业务需要开立个人养老金账户和个人养老金资金账户。前者用于登记和管理个人身份信息，记录个人养老金缴费、投资、领取、抵扣和缴纳个人所得税等信息；后者为参加人提供资金缴存、缴费额度登记、个人养老金产品投资、个人养老金支付、个人所得税税款支付、资金与相关权益信息查询等服务。两个账户之间相互绑定。

值得注意的是，个人养老金账户应当通过全国统一线上服务入口或者商业银行渠道在信息平台开立，而其他个人养老金产品销售机构可以通过商业银行渠道，协助参加人在信息平台在线开立个人养老金账户。

业内认为，商业银行具有天然的账户开立优势和丰富网点资源及客户储备，竞争优势明显。资金账户作为个人养老金入口端，商业银行或将进一步深化自身在客户储备的优势，并且作为Ⅱ类户未来有望给商业银行带来存款。相比之下，公募基金的竞争优势在于资产主动管理能力强，投研能力领先同业，市场化程度更高，守正创新产品及业务、提升长期投资占比是公募基金参与个人养老金的升级方向。

华夏基金相关负责人表示，华夏基金构建了以养老金投资团队、养老金年金团队、外部行业专家三位一体的投资管理金字塔，以专业创造投资价值。未来，在个人养老金时代开启的大背景下，华夏基金将继续秉持长期视角，为投资者提供更专业的、更优质的、多样化的养老投资解决方案。

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